Právě teď

Bank of England varuje, že nedávno oznámené snížení energetických účtů v britském rozpočtu bude mít pravděpodobně pouze dočasný vliv na inflaci. Megan Greene, členka měnového výboru, na konferenci ve Londýně uvedla, že „rozpočet by měl mít nějaké inflacionární dopady, ačkoliv je to poněkud jednorázové, takže existuje argument, proč to ignorovat.”

Greene vyjadřuje skepsi ohledně účinnosti politiky ve vztahu k dlouhodobým očekáváním inflace, podotýká, že pokud by snížení účtů skutečně snížilo očekávání inflace, bylo by to pozitivní, avšak není přesvědčena, že by toto opatření mělo takový dopad.

Tato tvrzení naznačují, že centrální banka vnímá opatření v oblasti energetických účtů jako s omezeným významem pro širší úvahy o měnové politice. Je jasné, že ekonomické dopady snížení účtů v krátkodobém horizontu nebudou mít schopnost účinně regulovat inflaci v delším období.

Podle odhadů může toto jednorázové opatření ovlivnit přímo rozpočty domácností, avšak otázka jeho udržitelnosti a skutečné efektivnosti zůstává otevřená. Zatímco vláda hledá způsoby, jak podpořit domácnosti v těžkých časech, názory expertů na tuto strategii naznačují, že může být nedostatečná pro řešení hlubších ekonomických problémů.

Evropské akcie v pátek vykazují mírný nárůst, přičemž pan-europský přední index STOXX 600 vzrostl o 0,1 % na hodnotu 575,28 bodu, a je na nejlepší cestě k pátému po sobě jdoucím měsíci zisků. Tento růst je podpořen stále se zvyšujícími spekulacemi ohledně snížení úrokových sazeb v USA.

V rámci regionálních trhů přidaly burzy v Londýně a Francii shodně 0,1 %. Hlavními vítězi na trhu byly energetické akcie, které vzrostly o 0,3 %, přičemž tento vzestup sledoval rostoucí ceny ropy. Naopak akcie velkých bank poklesly o 0,1 %, což ovlivnilo celkovou stabilitu trhu.

Nadcházející víkend vyžaduje opatrnost investorů z důvodu zkrácené obchodní seance na americkém trhu. Po domněnkách o možné bublině na trhu podnícené umělou inteligencí se investoři nyní soustředí na rostoucí pravděpodobnost úrokového snížení ze strany Federálního rezervního systému, zejména po mírných vyjádřeních od představitelů a slabých ekonomických datech.

Na trhu s akciemi společnosti Delivery Hero zaznamenaly skokový nárůst o 5,6 % poté, co se objevily zprávy, že investoři vyzvali vedení společnosti, aby zvažovalo možnost prodeje nebo rozdělení části podnikání.

V listopadu 2025 se v Německu zvýšil počet nezaměstnaných o 1 000 na celkových 2,973 milionu lidí, což je méně, než očekávali analytici, kteří předpovídali nárůst o 5 000. Sezonně přizpůsobená míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 6,3 %, jak již bylo dříve očekáváno.

Ministryně pracovního úřadu Andrea Nahles zdůraznila, že počet pracovních míst stagnuje a poptávka po pracovních silách se stále ukazuje jako slabá. To ukazuje na pokračující potíže na pracovním trhu a nedostatečnou dynamiku v ekonomickém oživení.

Ministři ekonomiky nedávno mírně zvýšili odhad ekonomického růstu pro tento rok na 0,2 % z dříve očekávané stagnace a na příští rok předpovídají růst ve výši 1,3 %.

Chancellor Friedrich Merz se zavázal k výraznému zvýšení výdajů na infrastrukturu a obranu, avšak tyto opatření ještě nepřinesly očekávané zlepšení situace na trhu práce.

Společnost Meituan dnes oznámila výsledky za třetí čtvrtletí roku 2025, s celkovými výnosy ve výši 95,5 miliardy RMB, což představuje meziroční nárůst o 2 %, avšak o 2 % nižší než odhady analytiků.

V rámci segmentu místního obchodování došlo k poklesu příjmů o 2,8 % na 67,4 miliardy RMB, zatímco očekávání byla na úrovni stabilního růstu. Na druhé straně nové iniciativy společnosti vykázaly nárůst o 16 % na 28 miliard RMB, což bylo mírně pod projekcí 17 %.

Operativní ztráty byly různorodé. V segmentu místního obchodování činila operativní ztráta 14,1 miliardy RMB s marží -21 %, což bylo lepší než některé analytické odhady -25 %, ale horší než konsensuální očekávání -19 %.

Segment nových iniciativ zaznamenal operativní ztrátu ve výši 1,3 miliardy RMB, což je výrazně lepší než očekávaná ztráta 2,3 miliardy RMB.

Celková upravená čistá ztráta společnosti dosáhla hodnoty 16 miliard RMB, což je více než konsensuální odhad 14 miliard RMB, avšak nižší než některé analytické projekce 19,4 miliardy RMB.

Vzhledem k intenzivní konkurenci na trhu očekává Meituan, že operativní ztráty budou pokračovat i ve čtvrtém čtvrtletí pro oba segmenty, místní obchodování i celou společnost.

Indonéské akciové trhy klesly na konci obchodního dne, přičemž IDX Composite Index zaznamenal pokles o 0,47 %. Tento pokles byl způsoben ztrátami v sektorech jako jsou finanční služby, zemědělství a základní průmysl.

Na trhu v Jakartě zaznamenaly největší nárůst akcií společnosti PT Buana Artha Anugerah Tbk , které vzrostly o 34,78 % a dosáhly ceny 186,00 při zavírání trhu. Dalšími význačnými akciemi, které také vydělaly, jsou Red Planet Indonesia Tbk s nárůstem 34,34 % a Minna Padi Investama Tbk , které přidaly 34,07 %.

Naopak, největší ztráty na trhu zaznamenaly společnosti Bhakti Multi Artha Pt , která klesla o 14,89 %, Ever Shine Textile Industry s poklesem 14,86 % a Sinergi Inti Plastindo , která se dostala dolů o 14,39 %.

Celkově na burze v Jakartě převládly klesající akcie, kdy 407 akcií kleslo, zatímco 281 vzrostlo, a 164 zůstalo beze změny. Tento trend ukazuje na vyšší projektované zisky některých firem, ale také na volatilitu a nervozitu na trhu.

Mezi cenovými pohyby komodit došlo k poklesu ceny ropy na 59,05 USD za barel pro dodávku v lednu, zatímco kotace brentové ropy vzrostly na 63,06 USD.

Kromě toho USD/IDR vzrostla o 0,66 % na 16 705,90, zatímco AUD/IDR mírně poklesla.

Britské akcie dnes vzrostly o 0,1 %, což odráží mírný nárůst na indexu FTSE 100 , zatímco britská libra oslabuje o 0,2 % na hodnotu 1,32 vůči americkému dolaru. V širších evropských trendech trhy klesají, přičemž DAX v Německu a CAC 40 ve Francii poklesly o 0,09 % a 0,05 % respektive.

Akcie společnosti Mitchells & Butlers dnes vzrostly o 7,6 % poté, co firma oznámila vyšší než očekávané roční zisky a solidní obchodní výsledky navzdory tlakům na náklady v odvětví pohostinství. Adjustovaný provozní zisk vzrostl o 5,8 % na 330 milionů liber a celkové příjmy se zvýšily o 3,9 % na 2,71 miliardy liber.

Na druhé straně došlo k výraznému poklesu výroby automobilů ve Velké Británii, která v říjnu meziročně klesla o 23,8 % na 59 010 vyrobených vozidel. Tento pokles je důsledkem cyberútoku na Jaguar Land Rover, což je největší britský výrobce automobilů. Tento útok byl označen za „nepředstavitelný“ a má pokračující dopady na celkovou produkci v zemi.

Podle ekonomických komentářů Megan Greene, členky Bank of England, snížení nákladů na energie v britském rozpočtu bude mít pravděpodobně pouze dočasný dopad na inflaci. Varovala, že se jedná jen o jednorázový efekt, který nemusí ovlivnit dlouhodobé očekávání inflace.

V oblasti realit domovské prodeje klesly o 4 % v důsledku obav z vyšších daní na nemovitosti, což ovlivnilo poptávku a vedlo k nárůstu průměrných cen nemovitostí o 1,3 % na 270 200 liber.

Akcie společnosti Allfunds Group vzrostly v pátek, poté co Deutsche Börse Group potvrdila, že zahájila exkluzivní jednání o možném převzetí této evropské společnosti poskytující služby fondového obchodování. V prohlášení z 27. listopadu 2025 burzovní operátor uvedl, že se jedná o potenciální nákup celého vydaného a ještě nevydaného akciového kapitálu Allfunds Group Plc .

Výbor ředitelů společnosti Allfunds jednohlasně souhlasil s tím, že vstoupí do exkluzivity na základě nezávazného návrhu, který byl předložen ze strany Deutsche Börse. Cílem jednání je vyřešit nejběžnější předpoklady pro uzavření obchodu, včetně dokončení obvyklého due diligence a finalizace transakční dokumentace.

Deutsche Börse také uvedla, že jakákoli závazná nabídka bude podléhat regulačním schválením a že existuje nejistota ohledně podmínek a termínů transakce. Podle předloženého návrhu by celková hodnota transakce mohla dosáhnout 8,80 € za akcii Allfunds, přičemž zahrnuje 4,30 € v hotovosti a 4,30 € v nových akciích Deutsche Börse.

V rámci navrhované transakce budou akcionáři Allfunds také oprávněni k pokračujícím dividendám, které by měly dosáhnout až 0,20 € za akcii pro rok 2026 a 0,10 € za akcii čtvrtletně pro finanční rok 2027. Deutsche Börse věří, že spojení obou společností přinese strategické, obchodní a finanční synergie, a že značně přispěje ke konsolidaci evropského trhu s investičními fondy.

Podle prohlášení je očekáváno, že tato akvizice povede k významným úsporám nákladů a operačním efektivnostem, které podpoří další inovace pro klienty s rychlejší dobou zavádění nových služeb na trh.

Belgická chemická společnost Solvay SA se nachází pod tlakem v důsledku nedávného oznámení od svého konkurenta WE Soda, který zveřejnil slabé výsledky za třetí čtvrtletí. WE Soda, producent soda popela, oznámil, že jeho EBITDA za Q3 činí 128 milionů dolarů, což představuje nárůst o 2,9 % meziročně, ale tržby klesly o 2,4 %.

Společnost WE Soda snížila svůj výhled pro rok 2025 a přizpůsobila očekávání EBITDA klesnutí na 100 dolarů za tunu z předchozích 103 dolarů. Vyjádřila obavy z oslabení globální nabídky a poptávky na trhu soda popela, což má za následek opatrný výhled na rok 2026.

Výsledky společnosti Solvay za třetí čtvrtletí ukazují podobný negativní trend, přičemž její odhadovaný EBITDA pro celý rok 2025 činí 871 milionů eur, což je přibližně 2 % pod konsensuálním odhadem 887 milionů eur.

Odborníci varují, že Solvay by mohl čelit dalším poklesům, přičemž projekce pro rok 2026 předpokládají EBITDA ve výši 816 milionů eur, což je 4 % pod očekáváním trhu. WE Soda pořádá dne 3. prosince svůj Capital Markets Day, kde by měly být dále probírány budoucí strategie a výhledy.

Foresight Environmental Infrastructure Limited dnes oznámila pozitivní výnos NAV ve výši 2,0 % za období šesti měsíců končící 30. zářím, navzdory vytrvalým výzvám v sektoru. Společnost si udržela cíl dividendy 7,96 pence na akcii pro celý rok, což představuje výnos 12 % na základě aktuální tržní ceny akcie.

Mezi klíčovými ukazateli se NAV na akcii snížil na 104,7 pence, což je pokles z 106,5 pence ke dni 31. březnu. Tento pokles byl způsoben výplatou mezidividen v celkové výši 3,94 pence na akcii.

Růstové aktiva společnosti, jako CNG Fuels , ukázala pozitivní dynamiku, přičemž počet nákladních vozidel vzrostl a profity zůstaly stabilní. Aquakultura Rjukan navíc dosáhla své první sklizně pstruhů. Skleník pokračuje v onboarding nových zákazníků a plánuje dosáhnout rovnováhy v cash flow do konce letošního roku.

Ed Warner, předseda společnosti, uvedl: „Naše rozmanité portfolio pokračuje v generování silných peněžních toků, což vytváří spolehlivý základ pro růst dividend a dlouhodobou hodnotu.“

Společnost také oznámila program odkupu akcií v hodnotě 30 milionů liber, který má řešit přibližně 38 % slevu na NAV. Dále byla přehodnocena struktura poplatků za správu investic, která se nyní počítá ze 50 % na základě NAV a 50 % na základě tržní kapitalizace.

Pokud jde o konzultaci britské vlády týkající se změn v obnovitelných dotacích, FGEN odhaduje relativně skromný dopad na NAV ve výši 0,5 pence na akcii pod preferovanou variantou, což podtrhuje výhody struktury jejího rozmanitého portfolia.

Společnost European Metals Holdings Limited obdržela od české vlády příspěvek až 360 milionů EUR (přibližně 315 milionů GBP) na svůj projekt lithium Cinovec. Tato podpora je podmíněna dokončením administrativních procesů a je součástí programu Strategické investice pro klimaticky neutrální ekonomiku, který spravuje Ministerstvo průmyslu a obchodu ČR.

Výkonný předseda Keith Coughlan označil tuto událost za transformační milník, který představuje jednu z největších přímých angažmá financování na projektovém úrovni v rámci Evropské unie. Cinovec byl prohlášen za strategický projekt Evropskou komisí v rámci zákona o kritických surovinách a získal také status strategického naleziště od české vlády.

Projekt Cinovec, který se nachází na největším nalezišti tvrdých rocků lithia v Evropě, již dříve obdržel grant ve výši 36 milionů USD od Evropského fondu pro spravedlivou transformaci. Celkový objem měřených minerálních zdrojů činí 53,3 milionu tun s obsahem 0,48 % Li2O.

Následující kroky zahrnují dokončení administrativních procesů pro formální rozhodnutí o udělení grantu a koordinaci s Ministerstvem a CzechInvest na plánování a vykazování způsobilých nákladů. Ukončení projektu je stanoveno na 31. prosince 2032.

Analytici JP Morgan zařadili společnost Novonesis na seznam klíčových dlouhodobých investičních příležitostí podle dostupného vyjádření z dnešního dne. Důvodem pro zařazení jsou pozitivní vyhlídky na růst zisku a atraktivní ocenění společnosti.

Akcie Novonesis se obchodují s očekávanými P/E násobky na úrovni 25x pro rok 2026 a 23x pro rok 2027, což je pod dlouhodobým průměrem přibližně 30x. JP Morgan zvýšil cílovou cenu akcií na Dkr 560 z původních Dkr 512, a to s posunutím cílového data na prosinec 2027. Na konci 27. listopadu se akcie obchodovaly na hodnotě Dkr 397,70.

Analytici poukazují na to, že Novonesis má jeden z nejsilnějších profilů organického růstu zisku v sektoru a odhadují nárůst EBITDA o 8 % v roce 2025, 8,9 % v roce 2026 a 9 % v roce 2027, s celkovým odhadovaným EBITA ve výši 1,537 miliardy EUR v roce 2025, 1,674 miliardy EUR v roce 2026 a 1,826 miliardy EUR v roce 2027.

Generální ředitelka společnosti, Ester Baiget, vyjádřila optimismus ohledně poptávky mimo oblasti slabšího trhu s nápoji, což podle ní bylo podmíněno „uklidňujícími“ faktory. JP Morgan rovněž zdůraznil cíl managementu v oblasti organického růstu, který je stanoven na 6 % až 9 %.

Ačkoli akcie Novonesis již nyní vykazují prémiové ocenění ve srovnání s konkurencí, JP Morgan uvádí pouze mírné úpravy v očekávaných předpovědích na roky 2025-2028. Odhady EBITDA pro rok 2025 vzrostly o 0,3 % a pro rok 2026 o 0,6 %.

Chicagská komoditní burza (CME ) dnes od rána zastavila obchodování s futures a opcemi kvůli technickému problému v datovém centru. Tento výpadek obchodování trval několik hodin a měl vliv na široké spektrum finančních nástrojů, včetně devizových trhů, obligací, akcií a komodit.

Podle prohlášení mluvčího CME byl důvodem problém s chlazením v datových centrech CyrusOne . Technici již pracují na jeho řešení a zákazníci budou informováni o detailech obnovení obchodování. Tato situace poukazuje na zranitelnost technologií, které jsou základem moderních finančních trhů.

Mnozí experti se vyjádřili, že takové technické potíže mohou vyvolat výrazné tržní pohyby a zvýšit volatilitu, což bude mít dopad na investory. „Obchodní platformy musí být schopny čelit neočekávaným situacím, jinak riskují ztrátu důvěry svých klientů,“ řekl jeden z analytiků.

Vzhledem k až stovkám tisíců obchodních položek, které byly ovlivněny, se situace na trhu stává citlivější. CME, jako jedna z největších derivátových burz na světě, hraje klíčovou roli v globálním obchodování.

Společnost VGP dosáhla dohody s fondem AREIM Pan-European Logistics Fund ohledně třetího uzavření jejich 50:50 společného podniku SAGA . Tato dohoda, oznámená 28. listopadu 2025, má hrubou hodnotu aktiv (GAV) ve výši 509 milionů eur a vygeneruje přibližně 369 milionů eur v hrubých peněžních výnosech pro VGP.

Tento krok je součástí širší strategie VGP, která plánuje dosáhnout předem dohodnutého investičního cíle 1,5 miliardy eur prostřednictvím společného podniku SAGA. Třetí uzavření zahrnuje 17 logistických budov a parkovací dům, které se nacházejí v 13 různých VGP parcích, což rozšiřuje geografickou přítomnost podniku o nemovitosti v Rakousku, Španělsku, Portugalsku a Itálii.

Příliv hotovosti z této transakce očekáváme, že podpoří likviditu VGP pro budoucí rozvoj a zlepší její ukazatele zadlužení. Před touto transakcí byla proporční půjčka k hodnotě aktiv (LTV) VGP stanovena na 50,3 %, což je nárůst z 48,3 % na konci fiskálního roku 2024.

Tchajwanské úřady včera zahájily razii u bývalého vedoucího pracovníka společnosti TSMC , Wei-Jen Lo, po obvinění z úniku obchodních tajemství. TSMC, největší zakázkový výrobce čipů světa, oznámila, že podala žalobu na Lo na tchajwanském Oddělení duševního vlastnictví a obchodním soudem.

Lo, který měl zásadní roli v masové výrobě pokročilých čipů o velikosti 5 nm, 3 nm a 2 nm, se k TSMC připojil v roce 2004, zatímco před tím strávil 18 let v Intel u. Po odchodu z TSMC v říjnu tohoto roku přijal zaměstnání v Intelectu, což vyvolalo podezření o možném přenosu důvěrných informací k jeho novému zaměstnavateli.

Tchajwanský prokurátor uvedl, že Lo je podezřelý z porušení národní bezpečnosti. Při razii v jeho obydlí úřady zajistily počítače, USB disky a další důkazy. Soud také schválil žádost o zajištění jeho akcií a nemovitostí. TSMC vyjádřila „vysokou pravděpodobnost“, že Lo mohl přenášet její obchodní tajemství.

Intel se k obviněním ohradil, zdůrazňující, že nemá důvod věřit v platnost těchto obvinění a že má přísné politiky na ochranu důvěrných informací. Vyjádřili také, že Lo je v průmyslu považován za respektovaného profesionála, jehož pohyb mezi společnostmi je normální praxí v technologickém sektoru.

Zájem o tuto situaci roste kvůli potenciálním dopadům na dodavatelské řetězce v technologickém odvětví a na vzájemné vztahy mezi giganty, jako jsou TSMC a Intel. Vzhledem k rychlosti technologického pokroku mohou tyto události mít dalekosáhlé následky pro další vývoj v oblasti polovodičů.

Baidu , největší čínský vyhledávač, začal tento týden s propouštěním zaměstnanců v několika obchodních jednotkách. Tato rozhodnutí přicházejí po oznámení o ztrátě ve třetím čtvrtletí, které bylo zveřejněno 18. listopadu, kdy firma vykázala ztrátu ve výši 11,23 miliardy jüanů (přibližně 1,59 miliardy dolarů).

Propouštění je součástí opatření na snížení nákladů ve vysoce konkurenčním sektoru umělé inteligence, kde se Baidu potýká s klesajícími příjmy z reklamy a tápáním v oblasti inovací. Podle několika zdrojů by propouštění mohlo zasáhnout až 40 % některých týmů, přičemž nejvíce postihne mobilní ekosystém, zatímco pozice spojené s AI a cloud computingem by měly zůstat většinou uchovány.

V posledních měsících Baidu čelí silnému tlaku ze strany konkurentů, jako jsou Alibaba a start-up DeepSeek, a pokusy o udržení náskoku na trhu s AI zatím nevedly k očekávanému růstu v hlavním segmentu online reklamy.

Další šokující informací je pokles celkových příjmů Baidu o 7 % a pokles příjmů z online reklamy o 18 % ve stejném období. Tento trend znepokojuje investory a analytiky, kteří pozorují, jak se Baidu snaží přizpůsobit trhu a zavádět inovace, které však dosud nepřinesly kýžené výsledky. Měsíční aktivní uživatelé aplikace Baidu Ernie Bot dosáhli pouze 10,77 milionu, zatímco konkurence, jako ByteDance a DeepSeek, zaznamenávají více než 150 milionů uživatelů.

J.P. Morgan oznámil snížení hodnocení evropských specialistických chemických distributorů IMCD a Azelis na úroveň „neutrální“ z dřívějšího „nadhodnoceného“. Tato změna reflektuje klesající důvěru investorských expertů ve společnosti, které byly tradičně považovány za bezpečné přístavy v turbulentním odvětví.

Hodnocení cen cílových hodnot pro IMCD a Azelis bylo také sníženo; pro IMCD na 82 € z 130 € a pro Azelis na 10 € z 16 €. Tato rozhodnutí zaznamenávají očekávání, že rok 2026 bude již čtvrtým po sobě jdoucím rokem poklesu organických výnosů pro distributory.

IMCD, která je s tržní kapitalizací 4,7 miliardy € největším hráčem, má podle odhadů J.P. Morgan očekávaný činovník EBITA za čtvrté čtvrtletí 2025 o 2 % nižší než konsensus. Očekávaný pokles organických výnosů dosahuje 10 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Jejich prognóza EBITA pro rok 2026 je 7 % pod konsensuálními očekáváními.

Podobný tlak pociťuje i Azelis, kde bylo sníženo očekávané EBITA pro čtvrté čtvrtletí 2025 na 90 milionů €, což představuje 11 % pokles organických výnosů. Prognózy EBITA pro roky 2026 a 2027 jsou nyní 4 % a 8 % pod konsensem.

Analytici upozorňují na rostoucí nejistotu ohledně síly obchodních modelů distributorů tváří v tvář měnící se konkurenci. Společnosti z Číny a Asie získávají podíl na trhu proti západním výrobcům, což zpochybňuje exkluzivní dodavatelské smlouvy, které jsou základem specializované distribuce. Ostatně, management obou firem poskytl „nějaké protichůdné komentáře“ o ochotě čínských dodavatelů uzavírat exkluzivní smlouvy.

J.P. Morgan rovněž snížil předpoklady ohledně akviziční prémie na 5 % z 10 % pro oba distributory, čímž podtrhl obavy ohledně kvality akvizic v poslední době.

Apple dosáhl významného úspěchu v maloobchodních prodejích smartphonů během letošního Singles‘ Day v Číně, což vedlo k 3% nárůstu celkového objemu trhu ve srovnání s předchozím rokem. Tento růst byl vykoupen převážně zvýšeným prodejem iPhonu 17, jehož základní model byl obzvlášť žádaný.

Podle výzkumu agentury Counterpoint se prodeje základního modelu iPhonu více než zdvojnásobily, zatímco u modelů Pro a Pro Max došlo k nárůstu ve středních až vysokých dvojciferných procentech. Slevy na varianty Pro, které dosahovaly přibližně 300 jüanů, rovněž přispěly k úspěchu prodejů.

V kontrastu s tím, prodeje ostatních značek zaznamenaly pokles o 5 % oproti předchozímu roku, což poukazuje na slabou spotřebitelskou náladu a nedostatek momentum před čtvrtým čtvrtletím. Mezi nejvíce zasažené značky patří Huawei, jehož prodeje klesly kvůli opožděnému uvedení vlajkového modelu Mate 80, zatímco Xiaomi zaznamenalo pokles o 11 %, protože jejich nová řada Xiaomi 17 byla uvedena na trh příliš brzy.

Analytici varují, že mnozí spotřebitelé si již v průběhu roku vyměnili zařízení na základě dotačních programů a značky zaměřily své úsilí na nově uvedené prémiové modely, což vytváří tlak na průměrné prodejní ceny a celkové objemy prodeje.

Podle nové zprávy UBS se evropské společnosti vyrábějící luxusní zboží připravují na ozdravení v roce 2026, po dvou letech stagnace a poklesu zisků o přibližně 20 %. Zpráva naznačuje, že v roce 2026 dojde k 5 % organickému růstu prodeje, který naváže na plochý výkon v roce 2025.

Očekává se, že zisky na akcii vzrostou o 12 %, po poklesu o 12 % v letošním roce. Průměrná marže EBIT by měla dosáhnout 21,3 %, což představuje nárůst o 50 základních bodů, po předchozím útlumu o 510 základních bodů v letech 2023-2025.

Stabilizace poptávky ze strany čínských spotřebitelů, kteří tvořili přibližně 26 % prodeje v roce 2025, bude klíčová pro tento obrat. Čínští kupci vykazují známky obnovy po značné slabosti během celého roku. 15 hlavních značek ve svém portfoliu provedlo změny, přičemž v roce 2025 došlo ke změnám oproti 8 značkám v 2024.

Růst objemu prodeje by měl v roce 2026 vzrůst o 3 % po dvou letech poklesu, přičemž 2 % bude pocházet z cenového růstu, což je výrazný pokles oproti 8 % průměrným nárůstům cen v 2022 a 6 % v 2023. Očekává se, že američtí spotřebitelé, představující asi 25 % prodeje, porostou o 7 % v roce 2026.

UBS identifikovala posun od „tichého luxusu“ k výraznějším a maximalistickým designům, přičemž značky jako Missoni a Pucci vykazují zrychlení prodeje. Zájem o šperky roste, a to i přes obavy investorů. Šperky vzrostly z 15 % prodejů v roce 2021 na 18 % v roce 2024.

Očekává se, že prodeje značky Hermès budou po dvou letech downgradu stabilně růst a UBS doporučuje investice do švýcarského konglomerátu Richemont a francouzského giganta LVMH . Naproti tomu byla italská značka Prada downgradována na neutrální hodnocení.

Indický sektor informačních technologií zaznamenal v roce 2025 výraznou korekci hodnoty, kdy index Nifty IT podal 25% ztrátu oproti širšímu Nifty 50. Tento pokles je důsledkem 16% snížení poměru cena/zisk, které bylo ovlivněno nejistotou v makroekonomice a v oblasti umělé inteligence.

V roce 2023 a 2024 index Nifty IT překonával hlavní trh o 4 % a 13 %, ale nedávná korekce naznačuje obrácení trendu. Na začátku roku 2025 měly IT společnosti vysoké ocenění, přičemž poměry cena/zisk byly o 15 % vyšší než pětiletý průměr, což vedlo k přehodnocení hodnoty uspořádání.

Menší IT firmy, jako Coforge , Sagility a Hexaware , se ukázaly jako výkonnější ve srovnání s většími konkurenty, ačkoli provozní výsledky velkých hráčů jako TCS , Infosys a Wipro ukázaly pokles mezi 3 % a 12 %.

Podle analytiků z Jefferies se očekává, že růst příjmů pro fiskální rok 2027 bude pouze 4,3 %, výrazně pod konsenzem, který činí 6,8 %. Pro fiskální rok 2028 je odhad Jefferies 5,4 %, což také zaostává za očekáváním 6,3 % na trhu.

Vzhledem k určitému snížení rizik spojených s dalším poklesem, většina IT akcií nyní obchoduje blízko svých pětiletých průměrů. Například, Nifty IT momentálně obchoduje za 23,7násobek budoucích zisků, což je pod pětiletým průměrem 25,3násobku.

Jefferies se rozhodlo pro selektivní přístup, přičemž upřednostňuje středně velké firmy, kde vidí vyšší potenciál pro růst zisků. Coforge má cílovou cenu 2 180 INR, což představuje potenciální zisk 17 %, zatímco Sagility má cílovou cenu 62 INR s 23 % potenciálním ziskem.

Getty Images může přehodnotit své operace ve Velké Británii, pokud regulátor soutěže zablokuje jeho plánovanou akvizici společnosti Shutterstock . Generální ředitel Craig Peters v komentářích pro Financial Times vyjádřil obavy, že Úřad pro hospodářskou soutěž a trhy nezohledňuje rychlou transformaci trhu s generováním obrazů pomocí umělé inteligence.

Peters dále poznamenal, že pokud bude převzetí zmařeno, Getty by mohlo omezit své investice ve Velké Británii. „Existují části těchto podniků, které pravděpodobně nebudou pokračovat v investicích v UK. Jiné části se potenciálně stáhnou, což povede k investicím, které nebudou učiněny,“ prohlásil.

Společnost nyní čeká na rozhodnutí CMA, zda akvizice může pokračovat v souladu s britskými pravidly o hospodářské soutěži. Tato situace podtrhuje napětí mezi regulacemi a dynamikou trhu v souvislosti s rychlým rozvojem technologií.