Inflace je nejvyšší za posledních 40 let. Index spotřebitelských cen (CPI) vzrostl za posledních 12 měsíců o 7,9 %, což je největší nárůst od roku 1982. Vzhledem k přetrvávajícím problémům v dodavatelském řetězci a prudkému nárůstu cen energií po ruské invazi na Ukrajinu se míra inflace bohužel nemusí v dohledné době zklidnit.
Tato zvýšená úroveň inflace je pro spotřebitele bolestivá. Některé společnosti však z inflace těží, což může zvýšit výnosy pro jejich investory. Dvěma akciemi, které bojují s inflací, jsou Brookfield Infrastructure ( BIPC 1,11 % )( BIP 2,73 % ) a W.P. Carey ( WPC 0,04 % ). Obě nabízejí atraktivní dividendy spolu s růstem zisků, který je ovlivněn inflací.
Růst poháněný inflací
Společnost Brookfield Infrastructure zdůraznila svůj růst způsobený inflací, když minulý měsíc oznámila své výsledky za čtvrté čtvrtletí. Globální provozovatel infrastruktury zvýšil v roce 2021 organicky své provozní prostředky (FFO) na akcii o 9 %, k čemuž přispěla zvýšená úroveň inflace, nedávno dokončené expanzní projekty a vyšší objemy v souvislosti s tím, jak se globální ekonomika vzpamatovává z prvotního šoku způsobeného pandemií.
Společnost Brookfield těží z inflace díky struktuře svých smluv se zákazníky. Společnost získává 90 % svých příjmů ze státem regulovaných sazeb nebo dlouhodobých smluv, přičemž 70 % těchto smluv je indexováno podle inflace. To společnosti Brookfield umožňuje zvyšovat sazby v závislosti na růstu inflace.
Společnost těží také z dalšího faktoru inflace, kterým jsou vyšší ceny komodit. Společnost Brookfield poznamenala, že přibližně 25 % jejích příjmů souvisejících se středním energetickým tokem má určitou citlivost na trh. Vzhledem k nárůstu cen energií v letošním roce by tyto příjmy měly být vyšší.
Tento inflační stimul by měl společnosti Brookfield umožnit v letošním roce rychlejší růst zisků. To ještě více podpoří dividendu společnosti ve výši 3,1 %. Pokud inflace zůstane v příštích několika letech zvýšená, mohl by Brookfield zvýšit svou výplatu směrem k horní hranici svého ročního cílového rozpětí 5 % až 9 %.
Podpora vázaná na inflaci
Společnost W.P. Carey také očekává, že v roce 2022 pomůže k lepším výsledkům inflace. Realitní investiční trust (REIT) vybudoval své portfolio z nemovitostí zajištěných čistým pronájmem. Díky této struktuře je nájemce zodpovědný za údržbu, pojištění budovy a daně z nemovitostí, což jej izoluje od inflace nákladů. Mnoho čistých pronájmů přitom zahrnuje zvýšení sazeb vázané na inflaci, což, jak poznamenal generální ředitel Jason Fox, „poskytne v roce 2022 významný vítr do plachet našemu růstu“.
Celkem 59 % jejích nájemních smluv zahrnuje zvýšení sazeb vázané na index spotřebitelských cen (39 % z nich je bez omezení). Dalších 37 % smluv obsahuje fixní zvýšení nájemného a 4 % obsahují další složky, které jí zajišťují zvýšení příjmů z nájemného. Díky těmto strukturám smluv bude společnost W.P. Carey v příštím roce inkasovat více příjmů z nájemného.
Dalším způsobem, jakým společnost W.P. Carey těží z inflace, je zvyšování hodnoty jejích stávajících nemovitostí. Rostou náklady na pozemky, stavební materiály a výstavbu, což prodražuje výstavbu nových nemovitostí. To zvyšuje náklady na obnovu, a tím i hodnotu stávajících budov.
Vzhledem k tomu, že v roce 2022 bude viditelný nárůst sazeb způsobený inflací, měly by finanční prostředky společnosti W.P. Carey bez většího úsilí dále růst. Diverzifikovaný REIT však očekává, že bude pokračovat v investicích, které rozšíří jeho portfolio. V letošním roce předpokládá akvizice nemovitostí v hodnotě 1,5 až 2 miliardy dolarů, čímž by mohla překonat loňský rekordní objem investic ve výši 1,72 miliardy dolarů. To je navíc k plánované fúzi s nemovitostním fondem, který spravuje.
Tyto faktory růstu by měly REIT umožnit další zvyšování dividendy s výnosem 5,3 %. Společnost má za sebou dlouhou historii zvyšování dividend investorům – od své první veřejné nabídky v roce 1998 je zvyšovala každý rok.
Zdroje příjmů v boji proti inflaci
Společnosti Brookfield Infrastructure a W.P. Carey generují významnou část svých příjmů ze smluv vázaných na inflaci. Vzhledem k rostoucí inflaci mohou v letošním roce zvýšit sazby nájemného u většiny smluv. Spolu s dalšími faktory růstu by toto posílení vázané na inflaci mělo oběma společnostem umožnit další růst jejich vysoce výnosných dividend. To jim může pomoci dosahovat celkových výnosů překonávajících inflaci.
