Poklesy pod 20 dolarů budou signálem k akumulaci akcií LCID
Se zahájením dodávek a pozitivními recenzemi na první model se akcie společnosti Lucid (NASDAQ:LCID) v listopadu 2021 vyšplhaly až na 57,8 USD.
Rally však neměla dlouhého trvání, protože akcie LCID táhlo dolů více faktorů.
Jedním z klíčových důvodů nižšího trendu akcií je skutečnost, že dodávky vozidel v roce 2022 pravděpodobně zklamou. Na současné úrovni 25 USD by se akcie LCID mohly zdát atraktivní. Domnívám se však, že akcie pravděpodobně zůstanou v nadcházejících čtvrtletích v rozmezí.
Zároveň stojí za zmínku, že Lucid je atraktivní podnik, o kterém je třeba uvažovat z dlouhodobého hlediska. Při případné další korekci má smysl postupně akumulovat.
Ještě v červenci 2021 Lucid Motors plánovala v roce 2022 dodávky 20 000 vozů. Společnost dále očekávala nárůst dodávek na 49 000 v roce 2023.
Nyní však Lucid očekává, že v roce 2022 vyrobí 12 000 až 14 000 vozidel. Důvodem revidovaného výhledu jsou obavy týkající se dodavatelského řetězce a logistiky. I přes povzbudivý počet nevyřízených objednávek se trhy pravděpodobně zaměří na skutečnou viditelnost výroby.
V červenci 2021 také společnost Lucid odhadovala, že její druhý model Lucid Gravity bude uveden na trh ke konci roku 2023. Výroba modelu Gravity se nyní přesouvá na první polovinu roku 2024. Je samozřejmé, že odhady výroby a dodávek pro roky 2024 a 2025 budou rovněž negativně ovlivněny.
To se ovšem promítá do relativního poklesu důvěry investorů. Důležitější je, že budou revidovány odhady příjmů a peněžních toků, což bude mít dopad na ocenění.
Zředění vlastního kapitálu a akcie LCID
Vzhledem k tomu, že společnost Lucid Motors se stále nachází v rané fázi růstu, je pravděpodobné, že se v příštích několika letech udrží spalování hotovosti. Navíc vzhledem ke zpoždění výroby a dodávek může být cash burn vyšší, než se očekávalo.
Společnost Lucid Motors si pro rok 2022 stanovila záporný volný peněžní tok ve výši 2,8 miliardy USD a pro rok 2023 ve výši 3,3 miliardy USD. To by znamenalo celkové spálení hotovosti ve výši 6,1 miliardy USD v následujících 24 měsících.
Zajímavé je, že k prosinci 2021 vykázala společnost Lucid hotovost ve výši 6,2 miliardy dolarů. Zdá se, že společnost je plně financována až do roku 2023.
Společnost Lucid si však potřebuje vytvořit hotovostní rezervu, neboť se očekává, že FCF zůstane záporný i v roce 2024. Zároveň vzhledem k tomu, že odhady výroby a dodávek se pravděpodobně změní, může být výdej hotovosti delší, než se předpokládalo.
Je možné, že Lucid bude hledat příležitosti k získání finančních prostředků. Pokud dojde k akciové rally, může rychle vyšumět na potenciální ředění.
Lucid se také připravuje na svůj první mezinárodní závod v Saúdské Arábii. Společnost věří, že tento závod přinese společnosti Lucid v příštích 15 letech hodnotu 3,4 miliardy dolarů. S novými investicemi se jistě zvýší kapitálová potřeba společnosti.
