Pro společnost Meta Platforms (META) to byl hrozný rok, akcie se od začátku roku propadly o více než 70 %. Společnost působící v oblasti sociálních médií ztratila hodnotu 660 miliard dolarů – což se zhruba rovná celkové tržní hodnotě společnosti Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) Warrena Buffetta (NYSE: BRK.B).
Je tedy na čase, aby investoři nakupovali nebo prodávali, když se Meta vzpamatovává z dalšího mizerného výsledku hospodaření? Podívejme se na tři věci, které chytří investoři o společnosti Meta vědí.
1. Budování metaverza je (příliš?) nákladné
Je zřejmé, že výkonný ředitel společnosti Meta Mark Zuckerberg vsadil na metaverse. Přednáší z metaverza a na výzkum a vývoj (R&D) v metaverzu vynaložil více než 36 miliard dolarů. Zuckerberg dokonce změnil název společnosti z Facebooku na Meta Platforms, aby lépe odrážel jeho vizi.
Přesto se zdá, že někteří investoři nevěřili, že Zuckerberg do toho šel naplno – až do letošního roku a cena akcií společnosti Meta klesla.
Jak vidíte výše, náklady společnosti Meta na výzkum a vývoj (jako procento příjmů) v roce 2022 prudce vzrostly – z tříletého průměru kolem 23 % na 33 % v posledním čtvrtletí (tři měsíce končící 30. září 2022).
2. Výdaje na výzkum a vývoj snižují ziskovost a volné peněžní toky společnosti Meta
Až dosud se vysoké náklady na uskutečnění Zuckerbergova snu zdály být pro mnoho investorů přijatelné – šlo o výhodnou investici, která by se mohla někdy v budoucnu vrátit.
Nedávné výsledky společnosti Meta však ukazují jiný obrázek. Celkové základní ukazatele společnosti Meta se zhoršily. Nižší celkové výdaje na reklamu a konkurence ze strany TikToku poškozují hlavní aktivity Facebooku a Instagramu. Obrovské výdaje na výzkum a vývoj v jednotce Reality Labs mezitím snižují čistý zisk, provozní marži a volné peněžní toky společnosti Meta. Za necelý rok se volný peněžní tok společnosti Meta propadl z 12,8 miliardy dolarů na pouhých 317 milionů dolarů – což je nejnižší úroveň za více než deset let.
3. Nákup akcií společnosti Meta znamená vložit důvěru v Marka Zuckerberga
Na rozdíl od mnoha veřejných společností má Meta dvoustupňovou strukturu akcionářů, což znamená, že většinu akcií s hlasovacím právem může vlastnit (a také vlastní) jedna osoba. A tou osobou je Mark Zuckerberg.
Přestože Zuckerberg drží jen asi 13 % kmenových akcií, vlastní více než 57 % akcií s hlasovacím právem. Zuckerberg proto může nakonec řídit společnost Meta, jak chce; akcionáři nemají jasnou možnost, jak ho z funkce generálního ředitele sesadit.
Externí investoři by mohli chtít, aby Zuckerberg omezil své výdaje na metaverza – někteří z nich již své obavy zveřejnili. Ale Zuckerberg nakonec nemusí poslouchat.
Pokud tedy uvažujete o koupi společnosti Meta po jejím posledním propadu, zvažte jednu věc: Vlastnit akcie společnosti Meta znamená vsadit na Marka Zuckerberga a jeho vedení. Je zřejmé, že si myslí, že nejlepší časy hlavních činností společnosti (tj. Facebooku a Instagramu) jsou již za ní a že se zaměřil na novou vizi, která je na hony vzdálená generování zisků.
Vzhledem k tomu, že mnoho dalších technologických akcií se obchoduje za historicky nízké ceny a celková ekonomika vypadá přinejlepším nejistě, není Meta Platforms akcií, kterou bych chtěl právě teď vlastnit.
