Co má společného velká farmaceutická společnost Johnson & Johnson (JNJ) s biotechnologickou společností Moderna (MRNA)? No, obě společnosti se snaží porazit běžný respirační virus. Obě se přiblížily k cíli s kandidáty na vakcínu proti respiračnímu syncytiálnímu viru (RSV).
Minulý týden však společnost Johnson & Johnson oznámila, že ukončí svůj program RSV pro dospělé. To znamená, že pro společnost Moderna je o jednoho potenciálního konkurenta méně, protože biotechnologická společnost chce v první polovině letošního roku podat žádost o schválení. Mohla by se zpráva společnosti J&J nakonec promítnout do miliard dolarů pro společnost Moderna? Pojďme to zjistit.
Přehled portfolia společnosti J&J
Společnost J&J neodstupuje kvůli problémům s výkonem svého kandidáta. Místo toho se tak děje v rámci rutinní revize portfolia společnosti – s cílem zaměřit se na „léky s největším potenciálním přínosem pro pacienty“.
RSV je rozhodně potřebnou oblastí. V současné době neexistuje žádná schválená vakcína, která by tomuto onemocnění u starších dospělých zabránila. A tato populace je obzvláště ohrožena závažnou infekcí: Podle údajů Centra pro kontrolu a prevenci nemocí (Centers for Disease Control and Prevention) vyžaduje každoročně hospitalizaci kvůli RSV 60 000 až 160 000 starších Američanů.
Tato situace se však může rychle změnit. Společnosti GSK (GSK) a Pfizer (PFE) již požádaly o schválení svých zkoumaných vakcín proti RSV. Poradní výbor amerického Úřadu pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) hlasoval jednomyslně pro účinnost kandidáta společnosti GSK a v poměru 7:4 pro účinnost vakcíny společnosti Pfizer. Výbor rovněž podpořil bezpečnost obou kandidátů.
Úřad FDA má o obou potenciálních produktech rozhodnout v květnu. Jaké bude toto rozhodnutí, nelze s naprostou přesností předpovědět. Vzhledem k údajům a hlasům výboru je však důvod k optimismu ohledně kandidátů společností GSK a Pfizer.
Představme si tedy, že FDA oběma přípravkům vyhoví. Pak řekněme, že společnost Moderna předloží svého kandidáta podle plánu – a získá schválení ještě letos nebo na začátku roku 2024. Mohla by Moderna získat část dalšího podílu na trhu, který by mohl připadnout společnosti J&J?
V tomto scénáři budou mít společnosti GSK a Pfizer jednoznačně výhodu prvního uvedení na trh.
Výhoda účinnosti
Je obtížné porovnávat údaje z klinických studií těchto tří společností; každá studie je navržena jinak a zdravotní profily účastníků nejsou totožné. Přesto může mít společnost Moderna mírnou výhodu v účinnosti. Vakcína společnosti Moderna vykázala celkovou účinnost 83,7 %. Vakcína společnosti GSK dosáhla 82,6 % a vakcína společnosti Pfizer byla celkově slabší – 66,7 %.
Tato čísla nemusí hned výrazně ovlivnit prodej vakcín. Pokud něco, bude muset Moderna při svém uvedení na trh pracovat o něco tvrději než její kolegové, pokud vstoupí na trh o několik měsíců později.
Díky vysoké účinnosti by se však produkt Moderna mohl stát nejlepší volbou pro jedince s nejvyšším rizikem, takže by biotechnologie mohla získat část podílu na trhu, který by připadl společnosti J&J. Výrobek společnosti Moderna by také mohl zaujmout poskytovatele zdravotní péče, protože společnost si vybudovala dobrou pověst ve světě vakcín proti respiračním virům – díky své vakcíně proti koronavirům.
Společnost Moderna investuje do budování své infrastruktury. Měla by tedy být ve skvělé kondici, aby mohla svou vakcínu uvést na trh, až přijde čas.
A konečně, na trhu se třemi společnostmi by si společnost Moderna mohla vybojovat velký podíl na trhu, což by se mělo projevit v obrovských příjmech. Společnost Moderna předpokládá, že trh RSV pro starší dospělé představuje příležitost v hodnotě více než 10 miliard dolarů.
Co to znamená pro investory?
Odchod společnosti J&J z trhu s RSV ponechává společnosti Moderna ještě větší prostor pro růst na miliardovém trhu. Pro společnost je to tedy dobrá zpráva – a pro investory. To však nemusí akcie hned zvednout; tržby společnosti Moderna budou v letošním roce klesat, protože se blížíme k postpandemickému světu. Poptávka po vakcínách proti koronavirům klesá.
Letošní rok je však rokem přechodu. Příští rok – pokud společnost Moderna získá souhlas regulačních orgánů pro svůj kandidát na RSV – by mohl být začátkem nové éry růstu. A investoři, kteří se společnosti Moderna budou držet dlouhodobě, mohou sklízet ovoce.
