Podle Goldman Sachs klesá prémie za vysoce kvalitní americké akcie
Stratégové Goldman Sachs předpovídají, že prémie, kterou investoři platí za kvalitní americké akcie, by se mohla s normalizací ekonomických podmínek snížit. V současné době existuje historicky vysoká prémie za “kvalitní” akcie, což naznačuje silnou poptávku po společnostech s vynikající návratností kapitálu. Rozdíl v ziskovosti mezi akciemi v indexu S&P 500 je klíčovým faktorem této oceňovací prémie. Goldman Sachs se však domnívá, že tyto roztažené prémie se mohou začít vracet k historickým normám, zejména v souvislosti se silným růstem HDP a cyklem uvolňování měnové politiky Federálního rezervního systému. Očekává se, že zpomalující se náklady práce a nižší úrokové sazby v krátkodobém horizontu podpoří návratnost vlastního kapitálu (ROE), což sníží potřebu investorů platit prémii za kvalitu. Krátkodobá výkonnost faktorů kvality bude pravděpodobně ovlivněna hospodářským růstem a úrokovými sazbami. Silná zpráva o zaměstnanosti by mohla vést k rotaci od drahých kvalitních akcií k cenově dostupnějším firmám, protože investoři upraví očekávání ohledně budoucí měnové politiky a síly trhu práce.
