Americké akciové futures vstoupily do pátečního obchodování převážně v kladných hodnotách poté, co se Wall Street během předchozí seance zotavila z výrazného výprodeje technologických společností. Investoři nadále sledují především vývoj americké inflace, očekávané rozhodnutí Federálního rezervního systému (Fed) a rostoucí nejistotu kolem financování umělé inteligence.

Futures na Dow Jones Industrial Average rostly o 0,1 %, což představovalo přibližně 75 bodů. Kontrakty navázané na širší index S&P 500 posilovaly rovněž o 0,1 %, zatímco futures na technologický Nasdaq 100 se pohybovaly poblíž předchozí závěrečné hodnoty.

Mírně pozitivní vývoj navázal na čtvrteční obchodování, během kterého americké akciové indexy dokázaly zvrátit počáteční ztráty. K zotavení přispěl především pokles výnosů státních dluhopisů a stabilizace některých technologických titulů, které v předchozích dnech čelily prudkým výprodejům.

Významnou pozornost přitahovala společnost CoreWeave, jejíž akcie po středečním propadu přesahujícím 15 % během čtvrtka posílily téměř o 6 %. Její zotavení pomohlo částečně zmírnit obavy z možných problémů s financováním specializované infrastruktury pro umělou inteligenci.

Dalším významným tématem bylo vyjádření předsedy Fedu Kevina Warshe, který odmítl poskytnout konkrétní vodítko ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb. Současně upozornil na pokračující inflační tlaky, které podle jeho rozhovorů zaznamenávají také centrální banky v dalších zemích.

Investoři rovněž přehodnocovali možnou hodnotu společnosti Anthropic před očekávaným vstupem na burzu. Mezitím se objevily zprávy o zpřísnění tchajwanských kontrol vývozu pokročilých AI čipů do Číny.

Pozitivní reakci naopak zaznamenala Tesla (TSLA) , která představila novou podobu dlouho očekávaného sportovního elektromobilu Roadster vybaveného technologiemi vyvinutými ve spolupráci se Space Exploration Technologies Corp. (SPCX) .

Fed zatím neodhaluje další kroky, inflace komplikuje výhled měnové politiky

Předseda americké centrální banky Kevin Warsh během vystoupení v Thajsku poskytl relativně příznivé hodnocení současného stavu americké ekonomiky.

Podle jeho vyjádření Spojené státy prokázaly překvapivou odolnost vůči přísnějším měnovým podmínkám, které v posledních měsících zvyšovaly náklady na financování domácností i podniků.

Americká ekonomika nadále těží z podnikových investic a spotřebitelské aktivity. Přetrvávající cenové tlaky však představují komplikaci pro další rozhodování Fedu.

Warsh upozornil, že během rozhovorů s dalšími světovými centrálními bankéři opakovaně zaznamenává podobné obavy ze zrychlující inflace.

Vyšší ceny energií a dalších vstupů totiž neovlivňují pouze Spojené státy, ale také evropské a asijské ekonomiky.

Navzdory těmto rizikům se předseda Fedu vyhnul konkrétní předpovědi dalšího vývoje amerických úrokových sazeb.

Zdůraznil, že nechce předem oznamovat rozhodnutí, která mají být přijata během zbývajících zasedání centrální banky v letošním roce.

Tento přístup ponechává Fedu prostor reagovat na nové ekonomické údaje, aniž by se předem zavazoval ke konkrétnímu postupu.

Americká centrální banka přitom v září zvýšila základní sazby o 0,25 procentního bodu, aby omezila pokračující inflační tlaky a přiblížila růst spotřebitelských cen ke svému dvouprocentnímu cíli.

Další rozhodování však komplikuje skutečnost, že nejnovější statistiky ukázaly výraznější růst cen, než finanční trhy očekávaly.

Zářijová spotřebitelská inflace zrychlila na 3,7 %, zatímco výrobní ceny meziročně vzrostly o 6,3 %.

Rostoucí náklady na energie a výrobu vytvářejí riziko, že se inflační tlaky budou postupně promítat do širšího spektra výrobků a služeb.

Současně však přetrvávají obavy z možného zpomalení ekonomické aktivity, zejména pokud by vysoké úrokové sazby pokračovaly delší dobu.

Pro Fed tak vzniká složitá situace. Další zvýšení sazeb by mohlo pomoci omezit inflaci, ale současně by zdražilo financování a mohlo negativně ovlivnit podnikové investice.

Naopak příliš dlouhé vyčkávání by mohlo zvýšit riziko, že se vyšší inflace v ekonomice udrží.

Finanční trhy v současnosti převážně očekávají, že Fed na zasedání 27. a 28. října ponechá úrokové sazby beze změny.

Pravděpodobnost říjnového zvýšení sazeb sice po zveřejnění inflačních údajů přechodně vzrostla, následně však znovu oslabila.

Část investorů nyní počítá s tím, že by centrální banka mohla přistoupit k dalšímu zvýšení o čtvrt procentního bodu až během prosincového zasedání.

Pro akciové trhy bude důležitý především vývoj dluhopisových výnosů, které v posledních týdnech vykazovaly značnou volatilitu.

Vyšší výnosy mohou snižovat atraktivitu akcií, zejména rychle rostoucích technologických společností. Jejich ocenění je totiž často výrazně závislé na očekávaných budoucích ziscích.

Právě proto pomohl čtvrteční pokles výnosů státních dluhopisů stabilizovat trh, přestože obavy z inflace nadále přetrvávají.

Anthropic může vstoupit na burzu za 1,5 bilionu dolarů, Tchaj-wan zvažuje přísnější kontroly čipů

Dalším důležitým tématem finančních trhů zůstává ocenění společností, které vyvíjejí pokročilé modely umělé inteligence.

Pozornost se soustředila především na Anthropic, soukromou technologickou společnost stojící za chatbotem Claude.

Podle mediálních zpráv někteří současní a potenciální investoři společnosti začali přehodnocovat její možné ocenění před očekávaným vstupem na veřejný akciový trh.

Zatímco dřívější scénáře počítaly s hodnotou přibližně 2 biliony dolarů, nově se objevují úvahy o ocenění kolem 1,5 bilionu dolarů.

Taková změna by představovala snížení očekávané hodnoty společnosti o přibližně čtvrtinu.

Důvodem je především zpomalování tempa růstu příjmů, které se dostalo do centra pozornosti po setkání vedení Anthropic s institucionálními investory.

Podle zveřejněných informací společnost během třetího čtvrtletí zvýšila příjmy o 45 % na 16,8 miliardy dolarů.

Přestože jde o mimořádně výrazný růst, jeho tempo bylo nižší než v předchozím období.

Právě zpomalování růstové dynamiky může být pro ocenění Anthropic zásadní. Investoři totiž při stanovení hodnoty rychle expandujících technologických společností zohledňují nejen aktuální příjmy, ale především jejich očekávaný budoucí vývoj.

Pokud se tempo růstu začne snižovat rychleji, než se předpokládalo, může to vést k přehodnocení násobků, které jsou investoři ochotni za společnost zaplatit.

V případě Anthropic je důležité také financování vývoje a provozu pokročilých AI modelů.

Trénování nových systémů a jejich následný provoz vyžadují značný výpočetní výkon, který představuje vysoké náklady na infrastrukturu.

Rostoucí konkurence zároveň může vytvářet tlak na ceny poskytovaných služeb a jejich dlouhodobou ziskovost.

Anthropic podle dostupných informací zvažuje vstup na burzu již v listopadu. Konkrétní termín ani konečné ocenění však zatím nejsou potvrzené.

Případné IPO by mohlo představovat významnou zkoušku zájmu investorů o společnosti zaměřené přímo na vývoj generativní umělé inteligence.

Zároveň by poskytlo širšímu trhu možnost podrobněji vyhodnotit finanční výsledky podnikání, které bylo dosud dostupné především soukromým investorům.

Další důležité zprávy přicházejí z polovodičového průmyslu.

Tchaj-wan podle mediálních informací zvažuje výrazné zpřísnění pravidel pro vývoz pokročilých čipů a AI serverů do Číny.

Připravovaná opatření by měla především zabránit obcházení existujících exportních omezení a omezit nelegální přesuny pokročilého hardwaru.

Pozornost se soustředí zejména na servery vybavené výkonnými procesory společnosti Nvidia (NVDA).

Tchajwanské úřady podle zveřejněných zpráv zvažují rozšíření právních možností, které by jim umožnily efektivněji zasahovat proti přesměrování technologií do Číny.

Takový krok by znamenal další přiblížení tchajwanské exportní politiky americkým omezením, která byla poprvé zavedena v roce 2022.

Spojené státy se dlouhodobě snaží omezovat dostupnost nejpokročilejších AI čipů pro čínské společnosti.

Navzdory těmto opatřením se však objevují zprávy o přesunech některých technologií prostřednictvím dalších asijských zemí.

Případné zpřísnění tchajwanských pravidel by mohlo zvýšit kontrolu nad dodavatelskými řetězci, ale zároveň by mohlo vyvolat další napětí mezi Tchaj-wanem a Čínou.

Pro polovodičový průmysl jde o důležité téma, protože Tchaj-wan představuje jedno z hlavních světových center výroby pokročilých čipů.

Nová exportní omezení by tak mohla ovlivnit dostupnost AI hardwaru a další vývoj technologické konkurence mezi Spojenými státy a Čínou.

Tesla předvedla Roadster s raketovými tryskami, výrobu plánuje na rok 2028

Jednou z nejvýraznějších firemních událostí bylo představení přepracované verze dlouho očekávaného elektromobilu Tesla Roadster.

Automobilka během čtvrteční večerní prezentace v testovacím areálu společnosti SpaceX v texaském McGregoru ukázala prototyp sportovního vozu vybaveného technologiemi inspirovanými raketovým průmyslem.

Nový Roadster využívá speciální systém trysek a dalších technologií, které umožňují netradiční manévry ve vzduchu.

Během demonstrace automobil vyjel po zakřivené rampě, dostal se do obrácené polohy a následně provedl kontrolovaný manévr, při kterém se vrátil na zem na všechna čtyři kola.

Další ukázka zahrnovala přeskočení řady zaparkovaných automobilů a nákladního vozidla.

Technologie vyvinuté ve spolupráci se SpaceX tak umožnily předvést schopnosti, které výrazně překračují běžné možnosti sériově vyráběných sportovních elektromobilů.

Je však důležité rozlišovat mezi schopnostmi předvedeného prototypu a vlastnostmi budoucího sériového modelu.

Samotná demonstrace zatím nepotvrzuje, že všechny představené funkce budou dostupné zákazníkům v běžném provozu.

Generální ředitel Elon Musk zároveň oznámil, že výroba nového Roadsteru by měla začít v roce 2028.

To znamená další posunutí dlouhodobého projektu, jehož nová generace byla poprvé představena již v roce 2017.

Tehdy Tesla počítala s podstatně dřívějším zahájením výroby, ale realizace projektu se postupně odkládala.

Nové představení proto představuje významný krok v jeho vývoji, přestože skutečné komerční uvedení na trh zůstává několik let vzdálené.

Investoři na událost reagovali pozitivně. Akcie Tesly během prodlouženého obchodování po prezentaci posílily o více než 3 %.

Nový Roadster však pravděpodobně nebude pro společnost rozhodujícím zdrojem celkových příjmů. Jde o specializovaný sportovní automobil, jehož význam spočívá také v technologické prezentaci a posilování značky.

Pro finanční výkonnost Tesly zůstávají zásadní především objemy prodejů běžných elektromobilů, výrobní náklady a rozvoj dalších technologických projektů.

Roadster přesto může hrát důležitou roli v tom, jak investoři a zákazníci vnímají inovační schopnosti společnosti.

Spolupráce se SpaceX navíc představuje možnost využívat technologie a technické zkušenosti z odlišných průmyslových oblastí.

Otázkou však zůstává, jaké budou skutečné výrobní náklady, technické parametry a dostupnost jednotlivých verzí vozidla.

Z pohledu investorů je proto důležité vnímat představení jako technologickou demonstraci, nikoliv jako záruku budoucího komerčního úspěchu.

Pozitivní reakce akcií zároveň přichází v období, kdy celý technologický sektor čelí značné nejistotě.

Zatímco Tesla dokázala přitáhnout pozornost novým produktem, širší trh nadále řeší především ekonomickou návratnost investic do umělé inteligence a další směřování úrokových sazeb.

Páteční vývoj Wall Street tak odráží opatrné zotavení po předchozích ztrátách, ale hlavní rizika zůstávají otevřená.

Fed zatím neposkytuje konkrétní vodítko ohledně dalších sazeb, investoři přehodnocují ocenění předních AI společností a pokračující technologická konkurence mezi Spojenými státy a Čínou vytváří další nejistotu.

Pro další vývoj trhů bude rozhodující, zda se inflace začne stabilizovat a zda společnosti dokážou prokázat, že rozsáhlé investice do nových technologií mohou vést k dlouhodobě udržitelnému růstu příjmů a zisků.