Goldman Sachs zvyšuje cílovou cenu na akcii pro index S&P 500
Stratégové Goldman Sachs zvýšili svůj odhad zisku na akcii (EPS) pro index S&P 500 na rok 2025 na 268 USD, což představuje 11% meziroční nárůst oproti předchozímu odhadu 256 USD. Rovněž představili odhad zisku na akcii v roce 2026 ve výši 288 USD, což odráží 7% nárůst. Jejich projekce zisků na akcii v letech 2025 a 2026 jsou však nižší než odhady konsenzu zdola nahoru. Stratégové upozorňují, že odhady zisku na akcii zdola nahoru bývají příliš optimistické a často jsou revidovány směrem dolů. V bližším horizontu byla očekávání růstu zisku na akcii ve 3. čtvrtletí 2024 snížena z 9 % na 4 %. Stratégové Goldman Sachs očekávají, že forwardový poměr ceny k zisku (P/E) indexu S&P 500 zůstane do konce roku 2024 beze změny na úrovni 22x, ale v následujících 12 měsících se může mírně snížit na 21x. V příštích třech měsících očekávají minimální změny v makroprostředí, ale poznamenávají, že ocenění by mohlo kolísat, jak budou trhy hodnotit potenciální politické výsledky nadcházejících voleb v USA. Při pohledu do budoucna může pomalejší růst ekonomiky a zisků pro rok 2026 spolu s mírně vyššími reálnými výnosy vést ke snížení násobku P/E. Navzdory zvýšenému výchozímu ocenění ponechává Goldman Sachs tříměsíční cílovou cenu indexu S&P 500 na úrovni 6000, šestiměsíční na úrovni 6100 a dvanáctiměsíční na úrovni 6300.
