Se začátkem výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí patří podle společnosti Wolfe Research k nejodolnějším společnostem giganti jako Walmart a Apple. Tento výrok přichází v návaznosti na to, že významné spotřebitelské a finanční konglomeráty se chystají zveřejnit své nejnovější finanční zprávy. Navzdory souhrnnému poklesu odhadů zisku na akcii (EPS), který byl podle analytiků ve třetím čtvrtletí výraznější než nedávné průměry, se předpokládá, že v rámci tohoto období dojde k meziročnímu růstu zisku indexu S&P 500 o 4,2 %, což pro širší trh znamená páté po sobě jdoucí čtvrtletí meziročního růstu zisku.
V souvislosti s tímto vývojem zůstává pro akcie významným rizikem inflace. Hlavní investiční stratég společnosti Wolfe Research Chris Senyek proto vyhledal akcie, které během zveřejňování čtvrtletních finančních výkazů předvedly solidní výkonnost. Firma provedla důkladný průzkum indexu S&P 500 a zaměřila se na společnosti, které v posledních dvou čtvrtletích nejen překonaly horní i dolní hranici svého hospodaření, ale také vykázaly pozitivní relativní cenové akce související s jejich výkazy zisků.
Výběr akcií, které splnily tato kritéria, zahrnuje společnosti Morgan Stanley, Northrop Grumman, Deckers Outdoor, Apple, Walmart, Kellanova, TJX Companies, UnitedHealth Group, Philip Morris International a ON Semiconductor Corporation. Tyto společnosti vykázaly v uplynulém roce působivou výkonnost, pokud jde o jejich P/E 2024E, výnos FCFF a celkový výnos.
Zejména společnost Walmart byla vyzdvihována jako jedna z hlavních voleb Wolfe Research pro silnou výnosovou hru, protože tento maloobchodní gigant nedávno ozdobil říjnový “Alpha list” firmy s ratingem “outperform”. Jak uvedl analytik společnosti Wolfe Greg Badishkanian ve zprávě ze začátku října, Walmart je připraven těžit buď ze zlepšení, nebo zhoršení makroprostředí, k čemuž přispěje perspektivní růst podílu a zvýšené výdaje spotřebitelů na diskrétní produkty.
Badishkanian dále identifikoval dlouhodobý potenciál pro růst marží plynoucí z reklamy, tržních a realizačních služeb. K atraktivitě společnosti Walmart přispívá její cenová diferenciace; její ceny jsou výrazně nižší než u běžných maloobchodních prodejců potravin a prostřednictvím nabídky privátních značek společnosti mohou pohodlně konkurovat tvrdým diskontům. Badishkanianova cílová cena 89 USD pro akcie Walmartu naznačuje potenciální růst o přibližně 12,3 %. Podle screeneru mají akcie v současné době poměr ceny k zisku 33,3.
Walmart Inc. (WMT)
Na seznamu investic se slibným výnosem se objevily také společnosti TJX. Jakožto významný hráč v kategorii diskrečních akcií spotřebitelů zaznamenal diskontní maloobchodní prodejce od počátku roku nárůst svých akcií o 19,6 %, což je souběžné s výnosy indexu S&P 500 v tomto roce.
Společnosti Wolfe se tento sektor líbí, protože vidí pokračující sílu spotřebitelů.
„Spotřebitelské výdaje v USA jsou podle našeho názoru i nadále odolné díky efektu bohatství a výdajům lidí s vyššími příjmy,“ napsal Senyek ve zprávě z 25. září a poukázal na celkový výnos TJX v letošním roce a jeho zhruba 1% příspěvek k SPDR Discretionary ETF. „Investoři budou mít příležitost najít hodnotu v rámci tohoto sektoru, protože trh se do konce roku rozšíří.“
The TJX Companies, Inc. (TJX)
Apple, jediný zástupce z oblasti velkých technologií na Senyekově seznamu, byl rovněž oceněn za svou odolnost. Navzdory nedávnému poklesu poté, co analytici Jefferies snížili hodnocení akcií z kupovat na držet, zůstává celková výkonnost společnosti impozantní. Akcie společnosti Apple letos vzrostly o 15,5 %, mohou se pochlubit poměrem ceny k zisku 32,9 a výnosem z volných peněžních toků ve výši 3 %. Jefferies toto snížení přisuzuje faktorům, jako je poměr P/E pro běžný fiskální rok blížící se historickému maximu a vysoká očekávání spojená s iPhonem 16 a 17 vzhledem k počáteční slabé poptávce. Předpokládá se, že technologický gigant do roku 2026/27 zmodernizuje hardware svých chytrých telefonů, aby posílil jejich schopnosti v oblasti umělé inteligence.
Apple Inc. (AAPL)
Mezi další společnosti, které prezentují výrazný pokrok ve výkonnosti v souvislosti se svými výsledkovými zprávami, patří Kellanova, ON Semiconductor a Morgan Stanley. Díky dvojnásobnému překonání a příznivé cenové akci jsou tyto společnosti podle Wolfe Research velkým příslibem pro nadcházející výsledkovou sezónu.
