Akcie ve střední a východní Evropě mají podle Goldman Sachs prostor k růstu, pokud bude nejistota ustupovat
Akcie ve střední a východní Evropě (CEE) letos rostly a překonávaly širší rozvíjející se trhy a Goldman Sachs se domnívá, že by mohly zaznamenat další zisky, pokud se bude nadále snižovat politická nejistota.
„Pozoruhodný posun v evropské fiskální politice a optimismus kolem potenciální mírové dohody s Ukrajinou podnítily prudkou rally na akciích vystavených EU,“ napsali analytici Goldman Sachs.
Akcie zemí střední a východní Evropy (MXME) od počátku roku vzrostly o 30 %, čímž výrazně překonaly 7% nárůst širšího indexu EM. Trhy jako Polsko, Řecko a Česko letos posílily o 20 až 40 %, a to především díky přehodnocení jejich násobků ceny a zisku.
Goldman sice mírně zvýšil své prognózy zisku na akcii pro tento region, ale zároveň poznamenává, že současné tržní ceny zřejmě „předběhly naše základní makroekonomická očekávání pro rok 2025“.
Investoři prý počítají s růstem HDP eurozóny v příštích 12 měsících ve výši 1,4 %, zatímco Goldman odhaduje pro období 2025-27 růst ve výši 0,8 %/1,3 %/1,6 %.
Banka nicméně uvádí, že akcie střední a východní Evropy zůstávají mezi nejlevnějšími na rozvíjejících se trzích a obchodují se s 35% diskontem vůči MSCI EM, ve srovnání s jejich historickým 10% diskontem, což naznačuje potenciální růst, pokud se budou ekonomické a politické podmínky nadále zlepšovat.
Goldman upravuje alokace jednotlivých zemí: Turecku a Polsku ponechává tržní váhu, Česko posouvá na neutrální a Jihoafrické republice snižuje tržní váhu.
