BofA zaznamenává klidnou reakci trhu a jemný posun Fedu k holubičímu tónu
Den po květnovém zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) Federálního rezervního systému (Fed) analytici BofA zaznamenali umírněnou reakci trhu, i když s mírným holubičí nádechem.
Fed pod vedením předsedy Jerome Powella naznačil, že budoucí rozhodnutí o měnové politice budou záviset na nových údajích o inflaci a hospodářském růstu, zejména v kontextu nedávno zavedených cel.
Vzhledem k tomu, že nebyly oznámeny žádné okamžité změny politiky, tržní ceny zohlednily mírné zvýšení pravděpodobnosti snížení sazeb v příštím roce.
Zasedání FOMC v květnu navázalo na březnovou úpravu ekonomických prognóz, kdy Fed snížil své odhady růstu a zvýšil inflační očekávání.
Rizika pro ekonomický růst byla považována za výrazně skloněná směrem dolů, což ještě podtrhla zvýšená nejistota ohledně ekonomického výhledu, jak bylo uvedeno v souhrnu FOMC z května.
Navzdory neutrálnímu postoji FOMC v květnu zůstávají tržní ceny holubičí, což odráží očekávání, že Fed upřednostní obavy ze slabšího růstu před riziky vyšší inflace.
Analytici BofA poznamenali, že mírně akomodativnější sentiment v oblasti měnové politiky vedl k mírnému nárůstu tržních cen pro snížení sazeb Fedu v příštích 12 měsících.
Opatrný přístup Fedu naznačuje, že tvůrci politiky zaujímají vyčkávací postoj a před přijetím jakýchkoli významných politických kroků vyžadují více údajů. To je v souladu s postojem Fedu z březnového zasedání FOMC.
Celkově lze říci, že ačkoli květnové zasedání Fedu nepřineslo žádné podstatné nové informace, tržní ceny naznačují sklon k holubičí očekávání, přičemž investoři se zřejmě připravují na možné snížení sazeb tváří v tvář zvýšené ekonomické nejistotě a rizikům zpomalení růstu.
