Společnost Qualcomm oznámila výsledky za třetí fiskální čtvrtletí roku 2025, které sice celkově překonaly očekávání Wall Street, přesto ale nevedly k pozitivní reakci trhu.
Akcie Qualcommu (QCOM) klesly o více než 4 % v prodlouženém obchodování, a to navzdory tomu, že firma mírně překonala konsensuální odhady tržeb i ziskovosti.
Celkové tržby společnosti dosáhly 10,4 miliardy dolarů, čímž překonaly odhad analytiků agentury FactSet, kteří předpokládali 10,3 miliardy. Stejně tak upravený zisk na akcii činil 2,77 dolaru, zatímco analytici očekávali 2,71 dolaru. Z čísel je tedy patrné, že Qualcomm doručil lepší než očekávané výsledky, přesto však reakce investorů zůstala negativní.
Důvodem bylo zklamání z výkonu dvou klíčových segmentů – mobilních telefonů a automobilové elektroniky – které nedosáhly stanovených cílů.
Mobilní a automobilový segment zaostal, růst IoT nedokázal převážit negativní dopad
Hlavní příčinou poklesu důvěry investorů byl slabší výkon v tradičně silných oblastech. Tržby z prodeje mobilních telefonů činily 6,3 miliardy dolarů, přičemž tržní očekávání byla nastavena na 6,4 miliardy. Také automobilový segment zaostal – tržby zde dosáhly 984 milionů dolarů, zatímco analytici počítali s okrouhlou miliardou.
Navzdory těmto číslům ale Qualcomm v meziročním srovnání rostl. V oblasti automobilové elektroniky si firma polepšila o 21 % a v segmentu internetu věcí tržby vzrostly o 24 %. Tyto oblasti jsou klíčové pro budoucí diverzifikaci příjmů společnosti a odrážejí snahu odklonit se od přílišné závislosti na mobilním segmentu. Generální ředitel Cristiano Amon v této souvislosti zdůraznil, že růst těchto segmentů potvrzuje správnost dlouhodobé strategie společnosti a podporuje její důvěru ve splnění stanovených cílů.
Amon rovněž upozornil na technologické přednosti Qualcommu v oblasti nízkoenergetického výpočetního výkonu, zpracování umělé inteligence a pokročilé konektivity, které podle něj vytvářejí konkurenční výhodu, zejména v době, kdy se výpočetní operace čím dál více přesouvají na tzv. „edge“, tedy do koncových zařízení, která nepotřebují stálé připojení k cloudu.
Akcie oslabují kvůli nejistotě kolem Applu, celním hrozbám a útlumu trhu se smartphony
Přestože některé výsledky byly pozitivní, akcie Qualcommu se nacházejí v relativní defenzivě. Od začátku roku totiž přidaly méně než 4 %, zatímco index S&P 500 posílil o 8 % a index PHLX Semiconductor Index vykázal rovněž vyšší tempo růstu. Tento vývoj podtrhuje, že Qualcomm zaostává za širším trhem i za svým vlastním odvětvím.
Podle analytiků z Bernstein Research zůstává sentiment kolem akcií Qualcommu opatrný. Ve své zprávě uvádějí, že investoři firmě příliš nevěří kvůli několika klíčovým faktorům. Patří mezi ně zejména ochlazení globální poptávky po smartphonech, které je hlavním tahounem příjmů, nejistota ohledně vývoje celních opatření a především obavy ze ztráty strategického partnerství s firmou Apple (AAPL). Qualcomm je silně závislý na zakázkách Applu, a případný útlum této spolupráce by mohl mít výrazný dopad na příjmy společnosti.
Přesto analytici Bernstein upozorňují, že v akciích Qualcommu stále existuje „skrytá hodnota“, která vyplývá z jeho robustního produktového portfolia a potenciálu další expanze do nových segmentů. Zmíněné meziroční růsty v oblasti automobilové techniky a internetu věcí jsou podle nich signálem, že firma má zdravé základy pro dlouhodobý rozvoj.
Výhled je mírně optimistický, Qualcomm spoléhá na AI a edge computing
Na příští čtvrtletí stanovil Qualcomm výhled tržeb v rozmezí 10,3 až 11,1 miliardy dolarů, což je rozpětí, jehož střední hodnota mírně překonává očekávání analytiků. Tento výhled ukazuje, že vedení společnosti očekává pokračující stabilitu, případně mírné zlepšení v jednotlivých segmentech.
Dlouhodobě pak Qualcomm sází především na rostoucí význam umělé inteligence a její přesun na tzv. edge. V praxi to znamená, že čipy Qualcommu budou stále častěji využívány ve zařízeních, která fungují nezávisle na cloudových serverech – jako jsou smartphony, chytré senzory, nositelná zařízení nebo autonomní vozidla. V tomto směru má Qualcomm díky svým zkušenostem s mobilními čipy a efektivním energetickým řešením výhodu, kterou může dále zhodnotit.
Generální ředitel Amon v tomto kontextu připomněl, že firma je technologicky připravená nabídnout výkon a konektivitu potřebnou pro moderní aplikace AI mimo cloudovou infrastrukturu. Tím se Qualcomm snaží profilovat jako klíčový hráč v nově se rodící generaci výpočetní techniky.
Zda se však podaří tuto technologickou výhodu přetavit i v akciový růst, bude záležet nejen na tržních podmínkách, ale také na tom, jak efektivně firma zvládne proměnit diverzifikaci v konkrétní obchodní úspěchy.
