S&P 500 pokračuje v rekordní jízdě díky silným výsledkům a uklidnění kolem cel

Americké akciové trhy zakončily uplynulý týden v optimistické náladě, když klíčové indexy rostly na nová maxima.

Důležitou roli sehrály nejen silné firemní výsledky, ale také uklidnění situace kolem cel. Investoři se zaměřili na pozitivní signály z mezinárodního obchodu a očekávané rozhodnutí americké centrální banky.

Index S&P 500 uzavřel v pátek už popáté v řadě na rekordní hodnotě. Podobně si vedl i technologický Nasdaq Composite, který rovněž dosáhl historického maxima. Index Dow Jones Industrial Average se přiblížil svému maximu z prosince loňského roku a uzavřel pouze 0,2 % pod ním.

Značný vliv na tržní vývoj měl pokles nejistoty související s obchodní politikou Spojených států. Prezident Donald Trump totiž během týdne oznámil nové obchodní dohody s Japonskem, Indonésií a Filipínami. K uklidnění nálady přispělo i oznámení předsedkyně Evropské komise Ursuly von der Leyenové o chystaném jednání s Trumpem, které by se mělo konat ve Skotsku a zaměřit se na posílení transatlantických obchodních vztahů.

Podle Chrise Haverlanda, globálního akciového stratéga z Wells Fargo Investment Institute, panuje na trzích zřetelný optimismus. V telefonickém rozhovoru uvedl, že výsledková sezóna zatím přináší „příjemný a solidní“ obraz a že firmy z indexu S&P 500 v řadě případů překonávají očekávání, přestože některé z nich čelí dopadům cel. Dle Haverlanda byly kvůli těmto obavám očekávání nastavena nízko, což nyní přispívá k pozitivnímu překvapení na straně investorů.

Alphabet a další technologické tituly táhnou trh vzhůru

Významným tahounem posledních dní se stala společnost Alphabet (GOOG) (GOOGL), mateřská firma Googlu. Její akcie během týdne vzrostly o 4,4 %, což bylo podle údajů FactSet nejvíce ze všech titulů obsažených v ETF fondu Roundhill Magnificent Seven. Tento fond zahrnuje sedm klíčových technologických firem: Alphabet, Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA) a Meta Platforms (META).

Louis Navellier ze společnosti Navellier & Associates upozornil, že silné výsledky technologických firem a jejich investice do umělé inteligence podporují důvěru investorů. Zájem o AI se tak stal dalším z důležitých motorů trhu.

Zatímco většina firem z Magnificent Seven během týdne posilovala, jedinou výjimkou byla Tesla, jejíž akcie skončily v mírném poklesu. Přesto ale v pátek vykázaly růst o více než 3,5 %, a to i přes smíšený postoj investorů k aktuálním hospodářským výsledkům automobilky.

Index volatility VIX klesl na nejnižší úroveň od února

Ukazatel tržní nejistoty – index volatility Cboe (VIX) – zaznamenal během týdne pokles o 9 % a uzavřel na hodnotě 14,93 bodu. To představuje jeho nejnižší úroveň od února letošního roku. Tento vývoj naznačuje, že investoři vnímají současnou situaci na trzích jako relativně stabilní a předvídatelnou.

Nižší volatilita odráží i pokles obav z vývoje globálního obchodu, zejména po oznámeních o nových dohodách a chystaných jednáních mezi USA a EU. Trh tak reaguje pozitivně na signály, že by mohlo dojít ke zmírnění napětí, které v minulých měsících narušovalo důvěru investorů.

Pozornost se nyní obrací k rozhodnutí Fedu o sazbách

Investoři nyní upírají zrak na Federální rezervní systém, který by měl 30. července oznámit své rozhodnutí ohledně úrokových sazeb. Očekává se, že Fed ponechá svou referenční sazbu v aktuálním rozmezí 4,25 % až 4,5 %. Tento výhled podpořila i páteční data z nástroje CME FedWatch Tool, podle kterých trh připisoval pravděpodobnosti tohoto scénáře 97,4 %.

Haverland z Wells Fargo očekává, že Fed letos sazby sníží jen jednou, pravděpodobně v září. Aktuální pravděpodobnost takového kroku činí podle FedWatch Tool přibližně 62,4 %.

Klíčovým faktorem pro budoucí kroky Fedu bude vývoj inflace, kterou mohou ovlivnit právě i celní opatření. Pokud by cla vedla ke zdražení dováženého zboží, mohlo by to znamenat tlak na růst spotřebitelských cen. Na druhou stranu ale solidní výkon firem a stabilizace mezinárodního obchodu mohou tento dopad částečně vyvážit.

Celkově tak minulý týden přinesl na americké trhy výrazně pozitivní náladu. Rostoucí zisky technologických firem, uklidnění v oblasti cel a očekávání ohledně stabilního přístupu Fedu vytvářejí prostředí, které investorům zatím hraje do karet. Budoucí vývoj však bude do značné míry záviset na tom, jak se vyvinou klíčová makroekonomická jednání a jak na ně zareaguje měnová politika centrální banky.