Ve čtvrtek Citi snížila hodnocení KeyCorp na neutrální s cílovou cenou 20 USD
Citi překonala prognózy, zvýšila výhled, akcie poskočily…
Citi nastavila laťku před zveřejněním výsledků vysoko, přičemž Wall Street očekává, že čistý úrokový výnos za rok 2025 překoná původní výhled managementu. Tier 1 banka však při zveřejnění výsledků revidovala výhled směrem nahoru a nyní předpokládá, že čistý úrokový výnos za 4. čtvrtletí 2025 vzroste meziročně o 11 %+ (původně 10 %+) a čistá úroková marže bude ~2,75 % (původně 2,7 %+). Akcie prudce vzrostly a uzavřely s nárůstem o 2,35 % oproti 0,65 % BKX. Existuje prostor pro to, aby výstupní míra NIM dosáhla 2,75–2,8 %, což by dále zvýšilo NII, a vedení se zdá být na dobré cestě k dosažení cílů v oblasti poplatků, výdajů a úvěrů. Trh to však již zohlednil.
S KEY obchodovaným s implikovanými náklady na vlastní kapitál ~10,5 % – což odpovídá normalizovaným předpokladům – a odhady NII pro rok 2025 v souladu s očekáváními, existují lepší příležitosti. Citi zvyšuje cíl na 20 USD s odkazem na nižší náklady na vlastní kapitál, poté snižuje rating na neutrální.
