Akcie Tele2 vzrostly o 2 % po zvýšení hodnocení UBS díky snížení nákladů a výhledu růstu
Akcie společnosti Tele2 AB (ST:TEL2b) vzrostly v pondělí o 2 % poté, co UBS zvýšila hodnocení švédské telekomunikační skupiny z „prodat“ na „koupit“ a zvýšila cílovou cenu z 102 SEK na 186 SEK.
Makléřská společnost uvedla jako důvody lepší než očekávané úspory nákladů, zlepšující se trend tržeb ve Švédsku a prognózy růstu, které jsou nejlepší v odvětví.
UBS nyní očekává, že EBITDAaL společnosti Tele2 poroste v roce 2025 o 12,5 % a v roce 2026 o 8,6 %, což společnost do roku 2027 posune o 5 % před konsensus Visible Alpha.
Jeho tříletý EBITDAaL CAGR ve výši 8,4 % je nejvyšší mezi konkurenty v tomto odvětví. Volný peněžní tok by měl ve stejném období vzrůst o 19,7 % CAGR, a to díky zefektivnění a normalizaci kapitálových výdajů.
Tele2 překonal ve 2. čtvrtletí 2025 EBITDAaL o 6,2 %, což společnost vedlo ke zvýšení celoročního výhledu na „mírně nad 10 %“.
UBS tento nárůst částečně připisuje pokračujícím nákladovým iniciativám, včetně snížení počtu 600–700 plných pracovních úvazků, což představuje přibližně 15–17 % pracovní síly.
Makléřská společnost odhaduje roční úspory z personálních škrtů na 630–750 milionů SEK, přičemž většina propuštěných zaměstnanců pochází ze Švédska, kde jsou mzdy vyšší.
Kromě toho společnost Tele2 do poloviny roku 2025 renegociovala 50 % ze 350 smluv s dodavateli. UBS odhaduje, že tyto změny přispěly k EBITDAaL za 2. čtvrtletí částkou 130 milionů SEK a od roku 2026 by mohly přinést špičkové čtvrtletní úspory ve výši 260 milionů SEK.
Očekává se posílení růstu tržeb, zejména na klíčovém švédském trhu společnosti Tele2.
Tržby z služeb pro koncové uživatele (EUSR) vzrostly ve 2. čtvrtletí 2025 o 0,4 %, ale po očištění o jednorázové vlivy, jako je ukončení vysílání Boxer TV a změny mobilních smluv, odhaduje UBS základní růst na 2,5 %. Do roku 2026–2027 se tento údaj podle prognóz zdvojnásobí na 3 %.
