Australský dolar (AUD) se po dosažení nejvyšší úrovně od října 2024 mírně stáhl zpět k hladině 0,66 vůči americkému dolaru (USD). Tento pokles přišel na pozadí posilování americké měny, které vytvořilo tlak na měnový pár AUD/USD (USD-AUD=X). Přesto se podle nové analýzy investiční banky UBS pro australskou měnu otevírá prostor pro střednědobé zhodnocení, a to především díky měnící se měnové politice australské centrální banky.
Zpráva UBS zdůrazňuje zlepšující se makroekonomické ukazatele v Austrálii. Spotřeba domácností i bytová výstavba vykazují známky oživení a také růst úvěrů a ceny nemovitostí nabírají na síle. To vytváří příznivé domácí prostředí pro australský dolar i přes očekávané snížení úrokových sazeb ze strany Reserve Bank of Australia (RBA).
$1.41
UBS předpovídá snížení sazeb, trh je ještě agresivnější
UBS očekává, že RBA přistoupí ke snížení sazeb v srpnu a listopadu, přičemž finální pokles na úroveň 3,1 % by měl nastat v únoru 2026. Tento výhled je o něco umírněnější než očekávání peněžních trhů, které predikují téměř tři snížení do konce letošního roku a dosažení konečné sazby mírně pod 3 %.
Z pohledu investorů je důležité sledovat nejen trajektorii sazeb, ale i související inflaci, která zůstává pod kontrolou. Klíčový ukazatel inflace preferovaný RBA – očištěný průměr – klesl mezičtvrtletně na 0,6 % a meziročně na 2,7 %, což je v souladu s cílem centrální banky. Díky tomu má RBA prostor ke snižování sazeb, aniž by riskovala přehřátí ekonomiky.
Výhled pro AUD/USD do roku 2026
Na základě tohoto vývoje UBS předpovídá, že měnový pár AUD/USD by mohl do poloviny roku 2026 dosáhnout hladiny 0,70. To představuje solidní zhodnocení z aktuálních úrovní, a proto banka doporučuje zajištění dlouhé pozice v amerických dolarech. Jako klíčovou úroveň podpory pro australskou měnu uvádí hodnotu 0,62, která by měla poskytnout oporu v případě krátkodobých výkyvů.
Kromě pozitivního výhledu pro AUD doporučuje UBS také zajištění měnových expozic vůči nízkorentabilním měnám, jako je švýcarský frank, singapurský dolar nebo čínský jüan. Tyto měny nabízejí v současném prostředí menší výnosový potenciál, a proto je zajištění považováno za vhodný krok v rámci optimalizace měnového rizika.
Libra pod tlakem, podmínky v Británii zůstávají náročné
UBS rovněž doporučuje investorům pokračovat v zajišťování expozic vůči britské libře, a to s ohledem na očekávané chování Bank of England. Ta by podle banky mohla přistoupit k výraznějšímu snižování sazeb než RBA. Domácí ekonomické podmínky ve Velké Británii zůstávají složité, a to zejména kvůli slabému růstu a přetrvávajícím problémům na trhu práce.
Z tohoto důvodu může být australský dolar v porovnání s librou v nadcházejícím období relativně silnější, přestože i RBA plánuje uvolnění měnové politiky. Důležitou roli zde hrají nejen úrokové diferenciály, ale i fundamentální kondice ekonomik, kterou trh začíná stále více zohledňovat.
Australský dolar by tedy mohl v nadcházejících měsících těžit ze stabilní domácí ekonomiky i z očekávaných kroků centrální banky. I když se očekává snižování úrokových sazeb, trh vnímá přístup RBA jako opatrný a dobře komunikovaný, což pomáhá udržet důvěru investorů. Kombinace pozitivních dat z oblasti spotřeby a nemovitostního trhu navíc ukazuje, že Austrálie má prostor k mírnému uvolnění měnové politiky, aniž by tím podkopala ekonomický růst.
Zásadní bude také vývoj na globální úrovni, především další kroky amerického Fedu. Pokud by došlo k posunu v očekáváních ohledně amerických sazeb směrem dolů, mohla by to být další podpora pro růst australského dolaru vůči dolaru americkému. Investoři sledují nejen přímé pohyby sazeb, ale i rozdíly mezi měnovými politikami jednotlivých centrálních bank, které ovlivňují relativní atraktivitu jednotlivých měn.
Z technického pohledu zůstává klíčová zóna podpory AUD/USD na úrovni 0,62. Pokud by trh tuto hladinu neprolomil, mohlo by to znamenat další prostor pro růst kurzu. Výhled UBS na úroveň 0,70 do poloviny roku 2026 tak získává na váze, zejména pokud budou makrodata nadále potvrzovat zdravý vývoj australské ekonomiky.
Celkově tak australský dolar nabízí pro investory zajímavý poměr rizika a výnosu. Kombinace postupného oživování ekonomiky, stabilní inflace a předvídatelného přístupu centrální banky tvoří solidní základ pro růstový scénář. V prostředí nejistoty ohledně vývoje v jiných regionech může AUD zůstat atraktivní volbou jak pro spekulativní, tak pro strategické investiční pozice.
