Geopolitická situace v éře Trumpa by mohla vést k poklesu cen energií v USA: Hartnett z BofA
Podle nového týdenního reportu Bank of America zaznamenaly v týdnu končícím 13. srpna největší příliv hotovosti, akciové a dluhopisové fondy, zatímco kryptoměny a zlato také zaznamenaly alokace.
Hotovostní fondy přilákaly 33 miliard dolarů, akciové fondy 26,4 miliardy dolarů a dluhopisy 25,9 miliardy dolarů.
Kryptoměny zaznamenaly příliv 4,5 miliardy dolarů, zatímco fondy investující do zlata získaly 2,6 miliardy dolarů.
Investiční dluhopisy zaznamenaly příliv 15,2 miliardy dolarů, což znamená, že rok 2025 je na cestě k druhému nejlepšímu výsledku v historii, zatímco vysokovýnosové dluhopisy získaly 2,5 miliardy dolarů.
Příliv kapitálu do akcií v letošním roce dosáhl 576 miliard dolarů, což je třetí nejvyšší hodnota v historii.
Stratégové vedeni Michaelem Hartnettem poukazují na to, že 88 snížení úrokových sazeb centrálních bank od začátku roku představuje „nejrychlejší cyklus snižování sazeb od roku 2020“ a trhy očekávají, že se k nim připojí i Federální rezervní systém.
Uvedl, že politické debaty o nezávislosti Fedu, inflačních cílech a možném přecenění zlata poukazují na „narušení = znehodnocení“, což je téma podporující medvědí výhled pro americký dolar.
Slabší dolar by zase mohl v druhé polovině desetiletí posílit zlato, kryptoměny a rozvíjející se trhy.
V oblasti akcií Hartnett poukázal na rekordní poměr ceny k účetní hodnotě 5,3x v indexuS&P 500, který je poháněn trendem alokace „vše kromě dluhopisů“ a boomem umělé inteligence.
Jako potenciální faktory, které tentokrát mohou být jiné, uvedl znehodnocení měn, demografické změny favorizující akcie před nemovitostmi a globální rebalancování spotřeby.
Pokud se to ukáže jako mylné, dluhopisy by mohly znovu získat na oblibě a mezinárodní akcie by mohly i nadále překonávat index S&P 500.
