Jefferies zahajuje pokrytí MYR Group s doporučením „držet“ a omezeným růstovým potenciálem navzdory solidním vyhlídkám
Jefferies zahájila pokrytí společnosti MYR Group Inc. s doporučením „držet“ a cílovou cenou 202 USD, přičemž poukazuje na silné fundamenty a příznivé podmínky v odvětví, ale omezený potenciál růstu při současném ocenění.
Brokerážní společnost používá kombinovaný přístup k ocenění, při kterém rovnoměrně zohledňuje P/E pro rok 2026, EV/EBITDA, výnos volného cash flow a DCF, přičemž cílové násobky jsou odvozeny od srovnatelných společností v oblasti přenosu a distribuce (T&D) (60 %) a komerčních a průmyslových (C&I) (40 %), aby odrážely rozdílné marže, růstové profily a expozici vůči trhu.
MYR Group působí jako čistě elektrotechnická a stavební společnost se zaměřením na T&D pro veřejné služby a diverzifikované C&I podnikání, které zahrnuje datová centra, dopravu, projekty v oblasti čisté energie a zdravotnictví.
Jefferies předpokládá, že konsolidované tržby vzrostou z 3,6 mld. USD v roce 2025 na 4,5 mld. USD v roce 2028, což představuje 7,6% CAGR.
EBITDA by měla v letech 2023–2028 růst o 19,2 % CAGR, k čemuž přispěje provozní páka a rozšíření marží v segmentu T&D.
EPS by měl vzrůst z 7,23 USD v roce 2025 na 9,92 USD v roce 2028, i když odhady Jefferies jsou v posledních letech nižší než konsensus kvůli konzervativnějším předpokladům ohledně marží a růstu tržeb.
Makléřská společnost zdůrazňuje, že segment T&D skupiny MYR je v pozici, která mu umožní těžit z urychlení plánů kapitálových výdajů na veřejné služby, vylepšených rámcových smluv o poskytování služeb a potenciálních zakázek na rozsáhlé projekty v oblasti přenosu energie.
Růstový potenciál společnosti však omezuje její omezená expozice vůči rychleji rostoucím koncovým trhům ve srovnání s konkurenty, jako jsou Quanta Services (PWR) a MasTec (MTZ).
