Akcie společnosti Inditex, majitele značky Zara, ve středu prudce vzrostly poté, co firma oznámila lepší start podzimních výprodejů, než analytici očekávali. Největší světový maloobchodní řetězec s rychlou módou, který čelí zpomalujícímu se růstu tržeb a složitému globálnímu prostředí, tak investory potěšil. Od 1. srpna do 8. září vzrostly tržby společnosti o 9 % v měnově očištěném vyjádření ve srovnání s předchozím rokem, což představuje výrazné zrychlení oproti 5,1% růstu v první polovině roku.
Silný začátek třetího čtvrtletí znamená pozitivní obrat pro firmu, která letos čelila obavám z ochlazení poptávky na klíčových trzích, zejména v USA a Evropě. Po zveřejnění zprávy akcie společnosti v raném obchodování posílily o 6 %, což je jejich největší jednodenní nárůst za poslední měsíce.
Druhé čtvrtletí mírně pod očekáváním
Přestože výsledky za druhé čtvrtletí, které skončilo 31. července, dosáhly 10,08 miliardy eur (11,81 miliardy USD), byly lehce pod očekáváním analytiků, kteří předpovídali 10,26 miliardy eur. Podle vedení společnosti za slabší výkon částečně může oslabující americký dolar, který snižuje hodnotu tržeb v USA při přepočtu na eura.
Inditex odhaduje, že měnové změny sníží tržby v roce 2025 o 4 %, což je více než původně očekávaný dopad 3 %. Pro společnost je to významné, protože USA jsou jejím druhým největším trhem po Španělsku.
Podle analytičky Sary Herrando Deprit z Kutxabank Investment je sice růst tržeb v první polovině roku mírně slabší, než se čekalo, ale silnější začátek třetího čtvrtletí je pozitivním signálem:
„Druhá polovina roku je pro Inditex klíčová, takže je dobré vidět, že tempo růstu začíná zrychlovat.“
CEO uklidňuje investory
Generální ředitel Oscar Garcia Maceiras zdůraznil, že výsledky za první pololetí jsou solidní i přes „komplexní tržní prostředí“. Firma se podle něj dokáže přizpůsobit novým výzvám, zejména pokud jde o dodavatelské řetězce a dynamiku cen.
Jedním z faktorů, které Inditex musí řešit, jsou nově zavedená cla v USA. Prezident Donald Trump zvýšil dovozní cla na produkty z několika asijských zemí, což zasáhlo i oděvní a obuvní průmysl. V reakci na to museli američtí maloobchodníci, včetně Inditexu, zvýšit ceny, aby vykompenzovali vyšší náklady na import.
Pomalý růst zisku a výzvy v USA
Čistý zisk společnosti za první pololetí roku vzrostl jen o 0,8 % na 2,79 miliardy eur, což signalizuje tlak na marže. Růst tržeb zpomalil po čtyřech letech dvouciferného růstu, což vyvolává otázky ohledně budoucí poptávky po produktech značky Zara.
Na americkém trhu, který je pro Inditex klíčový, nyní firma čelí dvojité výzvě – jednak vyšším nákladům kvůli clům, ale také potřebě vyvážit ceny, aby neodradila spotřebitele. Analytici upozorňují, že schopnost Inditexu udržet konkurenceschopnost v USA bude rozhodující pro jeho celkový růst v příštích letech.
Strategie pro udržení vedoucí pozice
Inditex se snaží čelit tlakům na trhu prostřednictvím flexibilního dodavatelského řetězce. Společnost nakupuje více z továren blíže svým klíčovým trhům, čímž se snaží minimalizovat dopady měnících se celních politik a logistických problémů. Tento přístup zvyšuje rychlost dodávek, snižuje náklady a umožňuje rychleji reagovat na poptávku zákazníků.
Firma kromě značky Zara vlastní i další významné maloobchodní řetězce, včetně Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka, Stradivarius a Oysho. Podle odhadů společnosti Euromonitor Inditex od pandemie neustále získává podíl na globálním trhu s oděvy, zatímco jeho hlavní konkurent, švédská společnost H&M, čelí problémům s růstem a snižující se poptávkou.
Výhled pro druhou polovinu roku
Inditex vstupuje do podzimní sezóny s očekáváním, že růst tržeb bude nadále zrychlovat. Firma plánuje intenzivně investovat do digitální transformace, rozšiřovat online prodeje a zároveň posilovat fyzickou přítomnost na klíčových trzích. Důraz klade na udržitelnost výroby, což se stává stále důležitějším faktorem pro zákazníky i investory.
Navzdory globální ekonomické nejistotě, měnovým výkyvům a vyšším celním nákladům se zdá, že Inditex našel rovnováhu mezi růstem a ziskovostí. Pokud si firma udrží současné tempo, má potenciál posílit svou vedoucí pozici na trhu s rychlou módou.
