Silný rok 2024, opatrný začátek 2025
Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) prožily v roce 2024 mimořádně silné období, kdy se staly jedním z největších vítězů indexu S&P 500. Jejich cena tehdy vzrostla o neuvěřitelných 340 %. V roce 2025 však euforie zčásti vyprchala a růst akcie začal zpomalovat. Přestože Palantir nadále překonává širší trh, investoři začínají být obezřetní – zejména kvůli vysokému ocenění společnosti a přetrvávajícímu uzavření federální vlády v USA, které může krátkodobě ovlivnit její kontrakty.
Za poslední tři měsíce akcie Palantiru vzrostly o 29 % a od začátku roku o více než 130 %, což z nich činí stále jednu z nejvýkonnějších technologických investic. S blížícím se zveřejněním výsledků za třetí čtvrtletí se však nabízí zásadní otázka: je vhodná doba k nákupu právě teď?
Palantir: unikátní pozice na trhu dat a AI
Palantir je výjimečná firma v oblasti datové analytiky a umělé inteligence. Založena byla před dvěma desetiletími s cílem vyvíjet technologie, které dokážou rychle a efektivně zpracovávat rozsáhlé množství dat. Využívají ji zejména vládní agentury a armádní složky, protože její software umí propojit a analyzovat informace z tisíců zdrojů v reálném čase.
Historicky se Palantir proslavil tím, že pomáhal americkým zpravodajským složkám při operacích, které vedly například k dopadení Usámy bin Ládina. Tato reputace z něj udělala důvěryhodného partnera vládních institucí, ale v posledních letech firma expanduje i do komerční sféry, kde její technologie pomáhá podnikům optimalizovat provoz a rozhodování na základě dat.
V roce 2022 společnost spustila platformu AIP (Artificial Intelligence Platform) – nástroj umožňující klientům využívat velké jazykové modely a AI agenty k práci s daty, automatizaci úkolů a navrhování procesních zlepšení. Palantir svou technologii prezentuje prostřednictvím tzv. boot campů, na nichž si potenciální zákazníci mohou platformu vyzkoušet v reálném provozu.
Tato strategie přináší konkrétní výsledky. Ve druhém čtvrtletí firma uzavřela 157 kontraktů v hodnotě přes 1 milion USD, přičemž 42 z nich přesáhlo 10 milionů USD. Příjmy z komerčního segmentu v USA vzrostly o 93 % meziročně na 306 milionů USD. Vládní zakázky se zvýšily o 53 % na 426 milionů USD, což dokazuje, že růst stojí na dvou stabilních pilířích.
Vysoká očekávání a drahé ocenění
Z hlediska fundamentů však Palantir čelí kritice kvůli svému extrémně vysokému ocenění. Akcie se obchodují s P/E poměrem přes 600, přičemž forwardové P/E je okolo 217 a poměr ceny k tržbám (P/S) přesahuje 130. Taková čísla jsou v technologickém sektoru výjimečná a signalizují, že investoři oceňují Palantir spíše na základě budoucího potenciálu než aktuálních výsledků.
Společnost předpokládá, že tržby ve třetím čtvrtletí dosáhnou 1,08 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 50 %, ale jen 8% nárůst oproti druhému čtvrtletí. To může být pro trh zklamáním, protože dynamika růstu zjevně slábne.
Za celý rok 2025 Palantir očekává tržby mezi 4,14 a 4,15 miliardy dolarů, což by znamenalo 44% růst oproti roku 2024. Přesto existují obavy, že tato čísla nebudou stačit k uspokojení vysokých očekávání Wall Street, která jsou do značné míry postavena na příběhu expanze umělé inteligence.
Zpomalující růst akcií se projevil už v srpnu, kdy výzkumná společnost Citron Research zveřejnila kritickou analýzu, podle níž je ocenění Palantiru „odtržené od reality“. Citron stanovil cílovou cenu 40 USD, tedy o více než 70 % nižší než aktuální úroveň kolem 182 USD. Přestože je tato predikce extrémní, zdůraznila fakt, že Palantir je citlivý na jakýkoli náznak slabosti ve výsledcích.
Příležitost i riziko před klíčovým kvartálem
Investice do Palantiru je sázkou na budoucnost umělé inteligence. Společnost má unikátní produkt, silné vztahy s vládními institucemi a rychle rostoucí komerční segment. Její vize vytvářet AI agenty, kteří budou schopni vykonávat část pracovních funkcí, zapadá i do širších politických plánů administrativy prezidenta Donalda Trumpa, která chce zefektivnit federální správu a omezit počet zaměstnanců.
Na druhé straně je třeba zdůraznit, že Palantir se obchoduje za velmi vysoké násobky, což znamená, že investoři už zaplatili značnou prémii za očekávaný růst. Pokud společnost v příštím kvartálu nepřekoná očekávání, může dojít k prudké korekci.
Z dlouhodobého hlediska má Palantir výborné předpoklady stát se klíčovým hráčem v éře AI transformace, ale krátkodobě je akcie zranitelná vůči jakémukoli zklamání. Investoři by měli přistupovat s rozvahou a zvažovat vstup až po zveřejnění výsledků, které potvrdí, zda si firma dokáže udržet tempo růstu.
