Coinbase (COIN) byla v roce 2021 první kryptoměnovou burzou, která vstoupila na americkou burzu. Od té doby se neustále posouvá a postupně rozšiřuje svou činnost daleko za hranice klasického obchodování s kryptoměnami. Společnost dnes pracuje na projektech, které propojují kryptoměny s tradičními finančními produkty, vyvíjí vlastní blockchain Base a zvažuje i zavedení vlastního tokenu spojeného s touto sítí. Zároveň využívá příznivého prostředí na trzích a provádí akvizice zejména v oblasti kryptoměnových derivátů a stablecoinů.
Coinbase tak dnes není jen burzou – stává se platformou, která chce propojit více typů aktiv, různé investiční produkty i platební technologie. Její cílem je stát se místem, kde investoři i podnikatelé najdou komplexní finanční služby na jednom místě. Z toho vycházejí tři hlavní kroky, které může společnost učinit do konce roku 2025 a v dalších letech – kroky, na kterých již aktivně pracuje.
1. Ambice stát se „burzou všeho“
Prvním výrazným směrem je snaha společnosti vybudovat takzvanou „burzu všeho“ – platformu, kde bude možné obchodovat nejen kryptoměny, ale i deriváty, akcie nebo komodity. Podle prohlášení vedení Coinbase má mít tato strategie pevný základ v datech, protože deriváty tvoří přibližně 80 % celosvětového objemu obchodů s kryptoměnami. S tímto vědomím začala společnost zavádět produkty, které investorům umožňují efektivnější a flexibilnější přístup k trhu.
Velkým krokem bylo spuštění obchodování s futures v USA během července. Coinbase nyní nabízí americkým investorům perpetual futures s až 10násobnou pákou, což je model oblíbený díky absenci expirace. V srpnu navíc dokončila akvizici Deribit – přední světové burzy kryptoměnových opcí. Deribit držel více než 90 % z celkových 55,4 miliardy dolarů v otevřených bitcoinových pozicích na konci října. Zatím sice není dostupný pro americké zákazníky, ale pro Coinbase jde o klíčový strategický krok.
Dalším plánovaným rozšířením je možnost obchodování tokenizovaných akcií, tedy blockchainových tokenů představujících vlastnictví akcií. Podle agentury Reuters Coinbase požádala americkou Komisi pro cenné papíry a burzy o schválení tohoto modelu. V některých zemích již konkurence tokenizované akcie nabízí, takže zájem Coinbase vstoupit do tohoto segmentu odráží širší trend.
V této oblasti je stále nutné překonat řadu regulačních překážek. Nicméně vedení SEC i Commodity Futures Trading Commission již naznačilo, že myšlenka jediné „super aplikace“ s přístupem k více třídám aktiv může mít budoucnost.
2. Coinbase Business a služby pro malé podniky
Druhým významným krokem Coinbase je rozšíření nabídky směrem k malým a středním podnikům prostřednictvím Coinbase Business. Tato služba má vyřešit některé problémy, se kterými podnikatelé běžně bojují – například drahé nebo pomalé bankovní služby. Trh bankovních služeb pro malé podniky by podle Market Reports mohl mít do roku 2033 hodnotu 165 milionů dolarů, což z něj činí atraktivní oblast.
Coinbase Business slibuje rychlé vypořádání plateb, možnost úročení zůstatků v USDC (USDC) a bezplatný proces registrace. Pro firmy je atraktivní také propojení s účetním softwarem, které zjednodušuje daňové povinnosti. Společnost už do konce října získala první tisícovku zákazníků a další tisíc čeká na zařazení.
Coinbase navíc posiluje svůj ekosystém akvizicemi v oblasti financování start-upů. Koupila platformu Echo za 375 milionů dolarů, která umožňuje rané investice přímo na blockchainu. Tím se stává centrem, kde mohou nové kryptoměnové projekty nejen vznikat, ale i získávat kapitál. Tento krok doplňuje akvizici Liquifi z července, která se specializuje na správu tokenů. Obojí posouvá Coinbase blíže jejím ambicím stát se zásadním hráčem v oblasti tokenizace aktiv.
3. Rozšíření partnerství v oblasti plateb – včetně spolupráce s Citi
Třetí oblastí růstu jsou platební technologie, zejména stablecoiny. Klíčovým momentem se stal zákon Genius Act, který v červenci vytvořil jasný regulační rámec pro stablecoiny. Odstranil převážnou část regulatorních překážek a otevřel cestu k jejich širšímu využívání. Stablecoiny jsou atraktivní díky nízkým nákladům a rychlosti převodů, což je činí vhodnými pro mezinárodní platby.
J.P. Morgan (JPM) Global Research odhaduje, že trh stablecoinů může v následujících letech vyrůst až na 750 miliard dolarů. Coinbase chce tuto příležitost využít a buduje partnerství s bankami i poskytovateli platebních služeb. Na konci října například oznámila spolupráci s Citigroup (C), jejímž cílem je rozvíjet platby pomocí digitálních aktiv.
Tato partnerství mohou pro Coinbase znamenat zásadní výhodu: posunou ji od závislosti na příjmech z obchodování směrem k předvídatelnějším zdrojům tržeb. Jen za třetí čtvrtletí 2025 tvořily transakce více než polovinu jejích výnosů, což je rizikové v případě, že by se trh s kryptoměnami opět ochladil.
