V době, kdy svět hledá udržitelné zdroje energie pro napájení datových center umělé inteligence a cílí k dosažení uhlíkové neutrality, se jaderná energie vrací do centra pozornosti. Globální poptávka po uranu, klíčovém palivu pro jaderné reaktory, exploduje – a s ní i ceny komodity i souvisejících akcií. Podle odhadů World Nuclear Association by se globální požadavky na uran měly do roku 2030 zvýšit o třetinu na 86 000 tun, zatímco do roku 2040 by mohly dosáhnout až 150 000 tun.
„Jaderná energie není jen o ekologii, ale o energetické bezpečnosti v době, kdy AI datová centra žerou gigawatty elektřiny. Uran se stává klíčovým aktivem, které nemůže chybět v žádném diverzifikovaném portfoliu,“ říká Kamil Beran, senior makléř obchodníka s cennými papíry Mercurius Pro, o. c. p.
Tento „jaderný comeback“ pohání nejen environmentální cíle, ale i geopolitické tlaky a technologický boom. V tomto článku se podíváme na tři klíčové hráče – kanadskou těžební firmu Cameco, developerovou společnost NexGen Energy a trust Sprott Physical Uranium Trust –, jejichž akcie v posledních měsících dosáhly nebo se blíží historickým maximům.
Jaderná energie, dlouho kritizovaná kvůli bezpečnostním rizikům, prožívá v roce 2025 renesanci. Celková globální kapacita jaderných elektráren dosáhla v červenci 398 GW a podle expertů Morgan Stanley by se mohla do roku 2050 více než zdvojnásobit.
Důvody jsou jasné: jaderka je bezemisní zdroj, který dokáže stabilně napájet energeticky náročné sektory, jako jsou AI datová centra od gigantů jako Microsoft nebo Google. Navíc, v éře geopolitických konfliktů (např. omezení ruských dodávek) se uran stává strategickým aktivem – USA a EU investují miliardy do domácí produkce. Ceny uranu se v průběhu roku 2025 vyšplhaly na 90–100 USD za libru, s potenciálem překročit 110 USD v roce 2026 díky 28% růstu poptávky do roku 2030.
„Uranový sektor je teď v ideální fázi – růstový, ale ještě ne přehřátý. Za poslední tři roky to byl jeden z nejlepších komoditních výkonů vůbec,“ dodává Kamil Beran.
Cameco: Gigant s robustními základy
Cameco Corporation (NYSE: CCJ), jeden z největších světových výrobce uranu, je ikonou tohoto boomu. Akcie společnosti, která těží v Kanadě a Kazachstánu, uzavřely 19. listopadu na 88,28 USD, což je blízko 52týdenního. Od začátku roku 2025 vzrostly o více než 20 %, poháněné dlouhodobými kontrakty s utility a expanzí v McArthur River Basin.
„Cameco je pro mě takový ‚ČEZ na steroidech‘ – stabilní cash-flow a dlouhodobé kontrakty dělají z ní bezpečný základ pro jakékoli uranové portfolio,“ říká Beran.
NexGen Energy: Sázka na budoucnost
Pro ty, kteří hledají vyšší riziko a potenciál, je NexGen Energy Ltd. (NYSE: NXE) lákavou volbou. Tato kanadská developerová firma se zaměřuje na projekt v Saskatchevanu, jednom z největších nerozvinutých uranových ložisek na světě (odhadovaná rezerva 256 milionů liber). Akcie uzavřely 19. listopadu na 8,38 USD, s 52týdenním maximem 9,95 USD. Od října, kdy dosáhly all-time high 9,78 USD, klesly mírně kvůli tržní volatilitě, ale dlouhodobý trend směřuje vzhůru – YTD +35 %.
„NexGen je klasická developerská sázka – potenciál 3–5× do roku 2030, ale jen pro ty, kdo snášejí vyšší riziko,“ komentuje Beran.
Sprott Physical Uranium Trust: Pasivní expozice bez starostí
Pro investory, kteří chtějí čistou expozici vůči cenám uranu bez operativních rizik, je Sprott Physical Uranium Trust (TSX: U-UN) perfektní volbou. Tento trust drží fyzický uran v trezorech a jeho jednotky se obchodují jako ETF.
K 19. listopadu dosahuje NAV 18,50 USD, s cenami akcií kolem 18–25 CAD v posledních měsících, což představuje nová historická maxima. YTD růst přes 50 %, díky akumulaci 67 milionů liber uranu.
Výhled:
Přestože sektor láká, nelze ignorovat rizika. Geopolitika (sankce na Rusko, napětí s Čínou) může způsobit krátkodobé výkyvy, stejně jako regulační překážky nebo pokles poptávky, pokud se obnovitelné zdroje prosadí rychleji. Navíc, nedávný crash jaderných akcií (o 10–15 % v říjnu) připomíná, že trh je citlivý na makrodata.
Výhled však zůstává pozitivní: s očekávaným deficitem nabídky a růstem kapacity na 800 GW do 2050 jede uran na dlouhodobé vlně.
„Pro české investory, kteří diverzifikují mimo evropské trhy, představují Cameco, NexGen a Sprott atraktivní příležitost. Jaderná renesance není jen hype; je to realita, která mění energetický svět. Pokud hledáte expozici, teď je čas prozkoumat tyto tituly – ale vždy pamatujte na diverzifikaci a zaměřte se na dlouhodobý horizont.“ uzavírá Kamil Beran
