Americké akciové trhy zakončily středeční obchodování výrazným růstem. Hlavním motorem oživení byly technologické společnosti spojené s umělou inteligencí, které těžily z příznivých hospodářských výsledků poskytovatele cloudové infrastruktury CoreWeave (CRWV) . Pozitivní náladu podpořil také mimořádný zájem investorů o připravovaný vstup společnosti Anthropic na burzu a zprávy o prudkém růstu tržeb OpenAI.

Technologický index Nasdaq Composite posílil o 1,6 % na 25 466,19 bodu, zatímco širší S&P 500 vzrostl o 1,3 % na 7 616,75 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average si připsal 0,5 % a uzavřel na 52 484,76 bodu. Oba hlavní indexy, Nasdaq a S&P 500, tak během několika obchodních dní vymazaly výrazné ztráty z předchozího týdne.

Oživení přišlo po mimořádně turbulentním období, během kterého investoři přehodnocovali budoucnost technologického sektoru po vítězství demokratů v amerických volbách do Kongresu. Obavy z přísnější regulace umělé inteligence a výstavby datových center vyvolaly rozsáhlý výprodej, který byl následně umocněn očekáváním dalšího zvyšování úrokových sazeb americké centrální banky Fed.

Středeční výsledky CoreWeave však ukázaly, že poptávka po výpočetní infrastruktuře zůstává vysoká. Akcie společnosti vzrostly téměř o 25 %, čímž pomohly obnovit důvěru investorů v dlouhodobý růst celého odvětví umělé inteligence.

CoreWeave překonala očekávání, její akcie vzrostly téměř o 25 %

Nejvýraznějším impulzem středečního růstu technologických akcií byly výsledky společnosti CoreWeave (CRWV), která patří mezi významné poskytovatele specializovaných cloudových služeb pro vývojáře umělé inteligence.

Společnost provozuje výpočetní infrastrukturu využívanou při trénování a provozu pokročilých AI modelů. Její podnikání je proto přímo spojeno s rostoucí poptávkou po grafických procesorech, datových centrech a dalších technologických kapacitách.

CoreWeave za třetí čtvrtletí vykázala tržby 3,66 miliardy USD, čímž překonala očekávání finančního trhu.

Ztráta na akcii dosáhla 1,27 USD, což představovalo příznivější výsledek, než investoři předpokládali.

Ještě důležitější však byl aktualizovaný výhled hospodaření.

Společnost nyní očekává, že její celoroční tržby dosáhnou 13 až 13,3 miliardy USD. Tato prognóza překonala předchozí tržní odhady a potvrdila pokračující silnou poptávku po specializované výpočetní infrastruktuře.

Právě schopnost poskytovatelů cloudových kapacit přeměňovat rostoucí zájem o umělou inteligenci ve skutečné příjmy patří mezi nejdůležitější otázky současného technologického trhu.

V posledních týdnech totiž investoři začali výrazněji zpochybňovat ekonomickou návratnost rozsáhlých kapitálových výdajů na výstavbu datových center.

Tyto projekty vyžadují vysoké investice do specializovaných procesorů, energetické infrastruktury a technického vybavení.

Jejich financování proto může představovat významnou zátěž, zejména pokud společnosti využívají rozsáhlé dluhové zdroje.

V případě CoreWeave představuje důležitý rizikový faktor zadlužení, které podle zveřejněných informací dosahuje přibližně 50 miliard USD.

Takto vysoký objem závazků vyvolával v posledních týdnech obavy investorů ohledně dlouhodobé finanční stability společnosti.

Pozitivní hospodářské výsledky však naznačily, že CoreWeave dokáže i nadále získávat zákazníky a rozšiřovat své příjmy.

Generální ředitel Michael Intrator během výsledkového hovoru zároveň uvedl, že neočekává významný dopad nedávných politických změn na podnikání společnosti.

Podle jeho vyjádření má CoreWeave dostatečnou jistotu ohledně plánovaných projektů díky jejich aktuálnímu stavu povolování a výstavby.

Společnost tak podle vedení předpokládá, že bude schopna realizovat připravovaná datová centra a postupně převádět nasmlouvané zakázky do vykázaných tržeb.

Toto vyjádření bylo důležité zejména vzhledem k obavám z možného zpřísnění pravidel pro výstavbu datových center ve Spojených státech.

Demokratická strana totiž po vítězství v kongresových volbách získala kontrolu nad oběma komorami Kongresu.

Investoři se obávají, že nové politické rozložení sil může vést k přísnějším environmentálním požadavkům a omezením při budování energeticky náročné technologické infrastruktury.

CoreWeave však naznačila, že její současné projekty by těmito změnami neměly být zásadně ovlivněny.

Vedení zároveň zdůraznilo význam odpovědného přístupu k výstavbě datových center.

Pozitivní výhled a uklidňující komentáře se okamžitě promítly do ceny akcií.

Akcie CoreWeave třídy A ve středu posílily přibližně o 24,7 %.

Výrazný růst zaznamenala také společnost Nebius Group (NBIS), která působí v podobném segmentu specializované cloudové infrastruktury.

Její akcie vzrostly přibližně o 15,4 %.

Obnovený zájem o tyto společnosti naznačuje, že investoři jsou ochotni vracet se k technologickým titulům, pokud jejich hospodářské výsledky potvrzují pokračující růst poptávky.

Zároveň však zůstává důležité rozlišovat mezi rychlým růstem tržeb a dlouhodobou schopností vytvářet zisk.

Vysoké zadlužení a kapitálové požadavky mohou i nadále představovat významná rizika.

Výsledky CoreWeave tak přinesly pozitivní signál pro celý sektor, ale samy o sobě neodstraňují otázky ohledně financování rozsáhlé expanze AI infrastruktury.

Anthropic láká investory na rekordní IPO, OpenAI hlásí prudký růst tržeb

Další podporu technologickému sektoru poskytly nové informace o společnostech Anthropic a OpenAI, které patří mezi přední vývojáře generativní umělé inteligence.

Anthropic, známý především svým jazykovým modelem Claude, připravuje mimořádně rozsáhlou primární veřejnou nabídku akcií.

Podle dostupných informací chce společnost prostřednictvím IPO získat až 64,4 miliardy USD.

Její plně zředěné ocenění by přitom mohlo dosáhnout přibližně 1,4 bilionu USD.

Takto vysoká hodnota odráží značná očekávání investorů ohledně budoucího komerčního využití pokročilých AI modelů.

Příprava nabídky navíc podle mediálních zpráv zatím provází mimořádně silná poptávka.

Objem objednávek investorů má několikanásobně převyšovat počet nabízených akcií.

Taková situace se označuje jako přeupsání emise a naznačuje, že investoři mají zájem získat větší objem akcií, než je společnost připravena v rámci nabídky prodat.

Podle zveřejněných informací proto banky podílející se na přípravě IPO zvažují zvýšení původně plánovaného ocenění.

Konečná cena akcií ani výsledná tržní hodnota společnosti však zatím nejsou potvrzeny.

Vývoj kolem Anthropicu přitahuje značnou pozornost také proto, že přichází v době zvýšené volatility technologického sektoru.

Investoři v posledních týdnech začali přehodnocovat nejen ceny akcií výrobců polovodičů, ale také dlouhodobou ekonomickou návratnost investic do umělé inteligence.

Úspěch takto rozsáhlého IPO by mohl představovat důležitý signál, že finanční trhy nadále věří dlouhodobému růstovému potenciálu generativní AI.

Naopak případné komplikace při nabídce by mohly zvýšit pochybnosti o současném ocenění dalších společností působících v tomto odvětví.

Pozitivní zprávy přinesla také společnost OpenAI, která vyvíjí ChatGPT a další pokročilé systémy umělé inteligence.

Podle mediálních informací firma během tříměsíčního období končícího v září poprvé dosáhla tržeb 10 miliard USD za jediné čtvrtletí.

Tento údaj naznačuje výrazné rozšiřování komerčního využití produktů generativní umělé inteligence.

OpenAI zároveň podle dostupných zpráv připravuje vlastní možný vstup na burzu.

Rostoucí příjmy předních vývojářů AI modelů jsou důležité i pro další technologické společnosti.

Vývoj a provoz pokročilých modelů vyžaduje značný výpočetní výkon, který poskytují provozovatelé specializovaných datových center a dodavatelé polovodičů.

Pokud poptávka po AI službách pokračuje v růstu, může podporovat také příjmy společností poskytujících potřebnou infrastrukturu.

Právě tento vztah představuje jeden ze základních argumentů pro dlouhodobý růst celého odvětví.

Současně je však nutné rozlišovat mezi vykázanými tržbami a skutečnou ziskovostí.

Ani rychlý růst příjmů automaticky neznamená, že společnosti dokážou vytvářet odpovídající volný peněžní tok.

Vývoj pokročilých modelů, jejich provoz a rozšiřování výpočetních kapacit mohou vyžadovat mimořádně vysoké finanční prostředky.

Pro investory proto bude důležité sledovat nejen růst tržeb, ale také dlouhodobou schopnost těchto podniků financovat své aktivity.

Pozitivní sentiment se během středečního obchodování promítl také do akcií společnosti Nvidia (NVDA) .

Přední výrobce procesorů pro umělou inteligenci posílil přibližně o 2,9 %.

Akcie tak částečně umazaly předchozí ztráty, které vznikly během zvýšené nejistoty kolem vedení společnosti.

V médiích se objevila osobní obvinění týkající se generálního ředitele Jensena Huanga a údajného kontaktu s osobou podezřelou z vazeb na čínské zpravodajské služby.

Tato tvrzení však nejsou v dostupných podkladech nezávisle potvrzena a nelze je prezentovat jako prokázané skutečnosti.

Středeční růst Nvidie proto nelze jednoznačně přisuzovat pouze změně sentimentu kolem těchto informací.

Významnou roli mohl sehrát také obecný návrat investorů k technologickým akciím po předchozím výrazném výprodeji.

Celkově však výsledky CoreWeave, zprávy o Anthropicu a růst tržeb OpenAI pomohly obnovit přesvědčení, že komerční rozvoj umělé inteligence pokračuje navzdory regulatorním a finančním rizikům.

Fed zůstává přísný, investoři očekávají další zvýšení úrokových sazeb

Přestože středeční obchodování ovládly pozitivní zprávy z technologického sektoru, americké akciové trhy nadále čelí nejistotě spojené s inflací a měnovou politikou.

V úterý totiž hlavní akciové indexy oslabily po zveřejnění vyšších než očekávaných údajů o říjnové spotřebitelské inflaci.

Nasdaq Composite ztratil 0,7 %, S&P 500 klesl o 0,4 % a Dow Jones Industrial Average odepsal 0,3 %.

Negativní náladu tehdy podpořil také prudký růst výnosů amerických státních dluhopisů.

Vyšší výnosy odrážely očekávání, že Fed bude muset pokračovat ve zpřísňování měnové politiky.

Říjnové údaje ukázaly, že celková i jádrová spotřebitelská inflace překonaly tržní odhady.

Vyšší ceny energií nadále přispívají k cenovým tlakům, které se mohou postupně promítat také do nákladů na dopravu a dalších služeb.

Pro Fed představuje pokračující inflace významný problém, protože jeho dlouhodobým cílem je udržovat cenový růst poblíž dvou procent.

Centrální banka proto v září obnovila zvyšování úrokových sazeb a v říjnu jejich úroveň ponechala beze změny.

Pozornost investorů se nyní soustředí především na prosincové zasedání měnového výboru.

Významnou roli v očekávání finančních trhů sehrála také nedávná vyjádření představitelů Fedu.

Guvernér Christopher Waller uvedl, že podporuje prosincové zvýšení sazeb i v případě příznivějších inflačních údajů.

Současně připustil možnost výraznějšího zvýšení o 50 bazických bodů, pokud by cenové tlaky dále zesílily.

Prezidentka dallaského Fedu Lorie Logan následně naznačila, že k dostatečnému omezení inflace mohou být potřebná nejméně dvě další zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu.

Tato vyjádření posílila očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky.

Podle nástroje CME FedWatch finanční trhy téměř plně započítávají možnost prosincového zvýšení sazeb o 25 bazických bodů.

Pravděpodobnost výraznějšího zvýšení o 50 bazických bodů se přitom pohybuje kolem 13 %.

Agresivnější scénář tak zůstává méně pravděpodobný, ale jeho význam v posledních dnech vzrostl.

Vyšší úrokové sazby mohou mít negativní dopad na ocenění akcií, zejména technologických společností s vysokými růstovými očekáváními.

Důvodem je především vyšší cena financování a rostoucí diskontní sazba používaná při oceňování budoucích zisků.

Tento faktor je důležitý také pro společnosti provozující datová centra.

Jejich podnikání vyžaduje rozsáhlé investice do infrastruktury, které mohou být financovány prostřednictvím dluhu.

Pokud se náklady na financování zvýší, může se zhoršit ekonomická návratnost některých projektů.

Právě proto zůstává vývoj měnové politiky důležitým rizikem pro celý sektor umělé inteligence.

Dalším faktorem ovlivňujícím náladu na trzích jsou ceny ropy.

Ve středu ropa mírně zdražovala a stabilizovala se po předchozím poklesu, který během úterního obchodování krátkodobě srazil cenu severomořské ropy Brent pod hranici 90 USD za barel.

Šlo o první pokles pod tuto úroveň od srpna.

Energetické trhy nadále reagují na nejednoznačné informace ohledně možného zmírnění konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem.

Případné diplomatické řešení by mohlo přispět ke stabilizaci energetických dodávek a zmírnit část inflačních tlaků.

Naopak pokračující geopolitická nejistota může udržovat zvýšenou volatilitu cen ropy.

Ve středu byly americké trhy se státními dluhopisy uzavřeny kvůli svátku Veterans Day.

Investoři tak neměli k dispozici běžnou reakci dluhopisových výnosů na aktuální vývoj akciových trhů.

Celkově však středeční obchodování potvrdilo, že zájem o technologické společnosti zůstává silný, pokud jejich výsledky podporují očekávání dlouhodobého růstu.

Nasdaq posílil o 1,6 %, CoreWeave vyskočila téměř o 25 % a zprávy o Anthropicu a OpenAI podpořily důvěru v pokračující investiční boom kolem umělé inteligence.

Přesto finanční trhy nadále čelí významným rizikům. Patří mezi ně především vysoké ocenění některých technologických společností, rostoucí kapitálové nároky, možné regulatorní změny a očekávané další zvyšování úrokových sazeb.

Další vývoj bude záviset na schopnosti technologického sektoru udržet růst příjmů, prokázat ekonomickou návratnost rozsáhlých investic a přizpůsobit se měnícímu se prostředí americké hospodářské politiky.