Transatlantická společnost, která vznikla v lednu 2021 spojením koncernů Fiat Chrysler Automobiles a Groupe PSA, měla být symbolem nové éry globální automobilové výroby. Místo stabilního růstu a dlouhodobé hodnoty pro akcionáře však investoři sledují výrazný pokles tržní ceny akcií a nejistotu ohledně další strategie. Americké akcie společnosti Stellantis se od vzniku společnosti propadly přibližně o 43 %, podobný vývoj zaznamenaly i tituly obchodované na evropských burzách.

Po vstupu na newyorskou burzu v lednu 2021 se akcie zpočátku vyvíjely poměrně příznivě. V průběhu let 2022 a 2023 dokázal Stellantis těžit z vysokých marží, omezené konkurence a silného postavení některých značek, zejména na severoamerickém trhu. Vrcholem optimismu byl březen 2024, kdy akcie dosáhly zhodnocení kolem 74 % oproti úrovním po fúzi. Tento vývoj se však ukázal jako dočasný.

Zlom přišel ve chvíli, kdy společnost oznámila slabší finanční výsledky za rok 2024. Ty odhalily negativní dopady rozsáhlých úsporných opatření a zároveň enormní kapitálové výdaje spojené s přechodem na elektromobilitu. Investoři začali zpochybňovat schopnost vedení dlouhodobě udržet vysoké marže a zároveň financovat nákladnou transformaci produktového portfolia. Právě tento mix se stal hlavním důvodem prudkého poklesu důvěry trhu.

Situaci dále vyhrotil odchod dlouholetého generálního ředitele Carlose Tavarese, který byl jednou z klíčových postav vzniku Stellantisu. Tavares v prosinci 2024 společnost náhle opustil v době, kdy sílila kritika jeho strategie zaměřené na tvrdé snižování nákladů a tlak na ziskovost. Podle některých manažerů tento přístup poškodil nejen vztahy s dodavateli a odbory, ale také samotné značky a jejich produktovou atraktivitu.

Do čela společnosti nastoupil Antonio Filosa, který si za hlavní cíl stanovil obnovu prodejů a návrat důvěry klíčových partnerů. Jeho pozornost se soustředí především na značky Jeep a Ram, které v minulých letech ztratily část svého podílu na americkém trhu. Právě Spojené státy přitom zůstávají pro Stellantis nejdůležitějším regionem z hlediska ziskovosti.

Filosa otevřeně hovoří o nutnosti změnit dosavadní přístup. Upřednostňuje pragmatičtější produktovou strategii, která počítá se zpomalením některých investic do elektromobilů a větším důrazem na cenovou dostupnost vozů. Součástí obratu je také snaha o narovnání vztahů s americkými prodejci, kteří byli v minulosti nespokojeni s cenovou politikou i omezenou dostupností modelů.

Nový generální ředitel zároveň připouští, že rozsáhlé portfolio značek může projít úpravami. Stellantis dnes sdružuje více než desítku automobilových značek, včetně Fiatu a Alfy Romeo, které se zejména na evropském trhu potýkají se slabší poptávkou. Přesto Filosa odmítá spekulace o rozsáhlém rozprodeji aktiv a zdůrazňuje, že skupina by měla zůstat pohromadě.

Investoři nyní vyčkávají na jasnější obrysy nové strategie, která by měla být představena v rámci nadcházejícího dne kapitálových trhů. Ten má navázat na interní setkání stovek manažerů společnosti, kde se bude diskutovat nejen o finančních cílech do roku 2026, ale také o firemní kultuře a praktické realizaci změn. Trh očekává konkrétní kroky, které by mohly zvrátit nepříznivý vývoj akcií Stellantis (STLA) .

Od nástupu Filosy do čela společnosti se americké akcie Stellantisu zvedly pouze mírně a zůstávají hluboko pod historickými maximy. To naznačuje, že důvěra investorů zatím nebyla obnovena. Pro dlouhodobé akcionáře tak bude klíčové, zda nový management dokáže sladit ziskovost, investice a konkurenceschopnost značek v prostředí, které je pro automobilový průmysl stále náročnější.