Přestože se čínská ekonomika nadále zotavuje jen pozvolna a spotřeba zatím nepředstavuje hlavní motor růstu hrubého domácího produktu, analytici již identifikují oblasti, kde by mohly vznikat zajímavé investiční příležitosti. Z jejich pohledu se těžiště výdajů postupně přesouvá směrem k zážitkům, službám a vybraným segmentům volitelné spotřeby.

Podle analytiků se sektor základních spotřebních výrobků bude v roce 2026 potýkat s omezeným růstovým potenciálem. Spotřebitelé zůstávají citliví na ceny a u běžných položek domácí spotřeby je prostor pro dynamický růst tržeb omezený. Oproti tomu více příležitostí se rýsuje v oblasti služeb, zejména v segmentech spojených s cestováním, pohostinstvím, stravováním a volnočasovými aktivitami. Tyto oblasti jsou úzce spjaty s tzv. ekonomikou zážitků, která v Číně postupně nabírá na síle.

Významnou roli zde hraje také vládní politika. Sektory s vyšším podílem služeb přispívají k tvorbě pracovních míst, což je v souladu s dlouhodobými cíli čínských úřadů. Místní vlády navíc mohou podporovat regionální cestovní ruch prostřednictvím poukázek a dotací, které mají stimulovat domácí poptávku. Přesto analytici upozorňují, že celková spotřeba se bude i nadále zotavovat spíše postupně a nelze očekávat návrat k dvouciferným tempům růstu známým z minulých let.

Dostupná data ukazují, že rozdíl mezi růstem prodeje zboží a služeb se postupně prohlubuje. Maloobchodní prodej zboží v roce 2025 rostl mírným tempem, zatímco sektor služeb vykazoval dynamičtější vývoj. Tento trend podporuje tezi, že čínští spotřebitelé jsou ochotni utrácet více za zážitky než za fyzické produkty, což má zásadní dopad na strukturu investičních příležitostí.

Jednou z často zmiňovaných firem je společnost H World Group Limited (HTHT) , která patří mezi největší hotelové řetězce v Číně. Analytici očekávají, že právě hotelový sektor by mohl v roce 2026 těžit z návratu domácího cestování. U společnosti H World se předpokládá obrat v ukazateli tržeb na dostupný pokoj směrem k mírnému růstu po slabším období. Dlouhodobě by firma měla profitovat z digitalizace, širšího využívání umělé inteligence při řízení provozu a přechodu na model s nižšími kapitálovými nároky. Další příležitosti vidí analytici v netradičních zdrojích příjmů, jako jsou členské programy a technologická řešení pro hotelové služby.

Vedle hotelnictví patří mezi favority analytiků také sektor rychlého občerstvení a cenově dostupného stravování. V tomto kontextu je často zmiňována společnost Yum China Holdings (YUMC) , která v Číně provozuje mimo jiné řetězce KFC a Pizza Hut. Analytici ji považují za stabilního hráče s vysokou kvalitou výnosů, dobrou viditelností zisků a schopností generovat solidní peněžní toky i v období slabší spotřebitelské důvěry. Očekává se, že Yum China bude schopna dosahovat dvouciferného růstu zisku na akcii, přičemž její akcie jsou atraktivní i z pohledu dividendového výnosu.

Důležitým prvkem investičního příběhu Yum China je silná vyjednávací pozice vůči dodavatelům, rozsáhlá provozní síť a schopnost přizpůsobovat nabídku lokálním preferencím zákazníků. To jí umožňuje udržovat stabilní marže i v prostředí rostoucích nákladů. Analytici zároveň upozorňují, že právě segment dostupného stravování by měl zůstat relativně odolný i v případě, že se ekonomické oživení bude vyvíjet pomaleji.

Podpůrným faktorem pro spotřebitelský sektor zůstávají také vládní stimuly. Rozšířený program výměny spotřebičů a technologických produktů zahrnuje nově i vybraná zařízení s prvky umělé inteligence a chytré domácí produkty. Tento program sice zvýhodňuje především výrobce bílého zboží, ale nepřímo podporuje i spotřebitelskou náladu a ochotu utrácet.

Celkově lze říci, že rok 2026 nebude pro čínskou spotřebu průlomový v plošném měřítku, ale nabídne selektivní příležitosti. Investoři by se měli zaměřit na společnosti s kvalitními výnosy, silnou bilancí a jasnou strategií zaměřenou na služby a zážitky. Právě firmy jako H World a Yum China patří podle analytiků mezi nejlépe připravené hráče na změnu spotřebitelského chování v Číně.