Společnost Strategy se sídlem v Tysons Corner ve Virginii pokračuje v akvizicích digitální měny navzdory nedávnému poklesu tržních hodnot. Minulý týden společnost investovala 267 milionů dolarů, aby do své firemní pokladny přidala přibližně 2 900 Bitcoinů . Tento nákup se shodoval s poklesem ceny digitálního aktiva na nejnižší úroveň za pět týdnů. Ačkoli akvizice ukazuje pokračující závazek vůči kryptoměnám, objem výdajů představuje výrazné zpomalení ve srovnání s nedávnou aktivitou společnosti.

V posledních dvou týdnech před tímto nákupem Strategy agresivně alokovala zhruba 1,2 miliardy a 2,1 miliardy dolarů do digitálních aktiv. Po této nejnovější transakci upevnila Strategy svou pozici největšího korporátního držitele Bitcoinu. Firma nyní vlastní celkem 712 600 BTC. Na základě nedávné tržní aktivity, kdy se aktivum obchodovalo kolem 87 600 dolarů, je tato zásoba oceněna na přibližně 62,7 miliardy dolarů.

Načasování nákupu se shodovalo se širší volatilitou trhu, jelikož Bitcoin v pátek klesl pod 90 000 dolarů. K tomuto cenovému pohybu došlo uprostřed známek rodící se finanční krize v Japonsku a také narůstajících domácích nejistot souvisejících s možností vládního shutdownu ve Spojených státech. K financování své nejnovější akvizice se Strategy silně spoléhala na emisi kmenových akcií. Podle údajů společnosti tvořila tato metoda 97 % z vybraných prostředků ve výši 264 milionů dolarů.

Společnost však také nadále využívala své prioritní akcie s variabilní sazbou, známé jako STRC, které zahrnují měsíční výplaty dividend. Výkonný předseda a spoluzakladatel Michael Saylor charakterizoval STRC jako alternativu spořicího účtu pro investory. Aktuálně STRC nabízí hotovostní platby s anualizovanou sazbou 11 %. Jen během tohoto měsíce firma úspěšně získala 421 milionů dolarů nabídkou těchto prioritních akcií investorům.

Společnost využívá specifický mechanismus k řízení obchodní hodnoty STRC. Strategy naznačila, že kdykoli se prioritní akcie obchodují nad 100 dolary, vydá další akcie, aby udržela cenu v tomto rozmezí, a výnosy následně použije na nákup dalších Bitcoinů. V pondělí byla hodnota STRC 99,50 dolaru poté, co v předchozích týdnech vystoupala nad hranici 100 dolarů. Zavedení prioritních akcií jako zdroje financování v loňském roce vedlo k vytvoření „USD rezervy“.

Tento vývoj vyvolal obavy u některých investorů, že by Strategy mohla být nakonec nucena prodat část držených Bitcoinů, aby splnila související dividendové závazky. V reakci na tyto obavy o likviditu webové stránky společnosti uvádějí, že její současné hotovostní rezervy jsou dostatečné k pokrytí 30 měsíců výplat. To se shoduje s poklesem mNAV, neboli násobku čisté hodnoty aktiv. Strategy sleduje svou výkonnost prostřednictvím metriky zvané BTC Yield, která měří nárůst množství vlastněných Bitcoinů na akcii za určité období.

Účinnost vydávání kmenových akcií k financování akvizic je vázána na metriku mNAV; když mNAV překročí hodnotu 1, je emise kmenových akcií za účelem nákupu Bitcoinu považována za pozitivní. Pokud jde o tržní výkonnost, akcie Strategy se nedávno obchodovaly kolem 161 dolarů. Ačkoli cena akcií za posledních šest měsíců klesla o více než 60 %, nedávno vykázala stabilitu a za posledních 30 dní vzrostla o 1,5 %.