Vítaná stabilita na japonském dluhopisovém trhu umožňuje obchodníkům zaujmout pozitivnější postoj k japonské měně. Nicméně k tomu, aby se měnový pár USD/JPY dostal blíže k psychologické úrovni 150, by pravděpodobně bylo zapotřebí mnohem dřívějšího zpřísnění měnové politiky ze strany Bank of Japan. Po slabém pondělním výkonu by americký dolar mohl dnes najít alespoň částečnou oporu v očekávaných datech o maloobchodních tržbách v USA.

Pozornost se upírá na data z USA

Sentiment kolem amerického dolaru zůstává chladný, což potvrzují i trhy s měnovými opcemi, kde napříč krátkodobými i dlouhodobými horizonty přetrvává poptávka po prodejních opcích (puts). Investoři zpozorněli po komentářích Kevina Hassetta, předsedy Národní ekonomické rady, který naznačil, že trh by neměl propadat panice kvůli nižším číslům zaměstnanosti. Trh si tato slova vyložil jako varování před možným zklamáním z nadcházejících dat. Washington navíc momentálně nevykazuje známky znepokojení nad oslabováním dolaru, což jen potvrzuje teorii o tiché toleranci slabší měny.

Dnešní kalendář je nabitý: čekají nás týdenní data ADP o zaměstnanosti, index optimismu malých podniků NFIB a prosincové maloobchodní tržby. U kontrolní skupiny maloobchodních tržeb se očekává meziměsíční růst o poměrně zdravých 0,4 %, což by mohlo potvrdit, že americký spotřebitel je stále v dobré kondici. Tato teze by mohla vydržet až do března, kdy dorazí daňové vratky. Později proběhnou aukce státních dluhopisů. Ministerstvo financí tento týden nabízí 3leté (58 mld. USD), 10leté (42 mld. USD) a 30leté (25 mld. USD) papíry. Dolarový index by se v příštích dnech mohl pohybovat v novém pásmu 96,50–97,50, přičemž směr mu udají především data z trhu práce.

Euro a technické úrovně

Poptávka po procyklických měnách přetrvává a euro není výjimkou. Ukazatele nálady v eurozóně nadále rostou, což potvrdil i únorový index důvěry investorů Sentix, který vyskočil zpět na loňská maxima. Chuť riskovat je patrná i na rozvíjejících se trzích, kde stabilně posiluje čínský jüan. Pokud jde o pár EUR/USD , situace nad hladinou 1,1900 není zcela jednoznačná. K útoku na hranici 1,20 bude pravděpodobně zapotřebí překvapivě slabý report NFP z USA. Z technického hlediska je klíčovým spouštěčem pásmo 1,1920/25, které otevírá cestu k 1,1960.

Výhled pro japonský jen

Japonské trhy reagují pozitivně na volební úspěch LDP. Klíčovým aktivem ke sledování jsou zde státní dluhopisy (JGB). Jejich výnosy jsou zatím pod kontrolou, což poskytuje jenu potřebnou podporu. Středobodem pozornosti je plán vlády na financování dočasného snížení spotřební daně ve výši 5 bilionů JPY. Spekuluje se o využití devizových rezerv, konkrétně prostředků ze speciálního účtu FEFSA. Japonsko v minulém fiskálním roce na tomto účtu vydělalo přibližně 5 bilionů JPY díky zhodnocení kapitálu a měny z držby převážně amerických dluhopisů.

Dokud zůstanou výnosy JGB pod kontrolou, investoři mohou k jenu přistupovat optimističtěji. Pozornost se nyní soustředí na příliv zahraničního kapitálu do japonských akcií. Někteří místní brokeři očekávají, že v příštích třech měsících zamíří do Japonska až 10 bilionů JPY. To by mohlo investory přimět k přehodnocení dlouhých pozic na USD/JPY a fungovat jako katalyzátor pro prolomení úrovně pod 155. Jen by tak mohl následovat euro a švýcarský frank a posilovat v době, kdy je dolar pod širším tlakem.