Klíčové body
- Futures na zlato se pohybovaly kolem 4 900 USD za unci a stříbro vzrostlo o 8 % k hranici 90 USD, přičemž od začátku roku si tyto kovy připsaly 14 %, respektive 16 %.
- Analytici Goldman Sachs potvrdili prognózu ceny zlata na úrovni 5 400 USD za trojskou unci do konce roku 2026, přičemž jako hlavní faktory uvádí nákupy centrálních bank a poptávku po ETF.
- Banka JPMorgan předpovídá růst ceny zlata až na 6 300 USD za unci do konce roku 2026 a pro stříbro stanovila letošní cenové dno v pásmu 75–80 USD.
- Oživení na trzích s drahými kovy je podporováno opětovným poklesem amerického dolaru, což zvyšuje atraktivitu komodit pro zahraniční investory.
Trhy s drahými kovy zaznamenaly v polovině týdne znatelné oživení. Zatímco futures na zlato mírně korigovaly své zisky a pohybovaly se v blízkosti 4 900 USD za unci, stříbro předvedlo již druhý den růstu v řadě. Investoři zjevně využili předchozího dramatického propadu, který otřásl Wall Street, k dokupování pozic za výhodnější ceny, takzvanému „buy the dip“.
Optimistické výhledy bankovních domů
I když někteří analytici varují, že odraz na stříbře zůstává křehký a volatilní, celkový sentiment na trhu je stále býčí. Experti věří, že ceny drahých kovů zamíří vzhůru navzdory nedávnému prudkému stažení, které dočasně zastavilo jejich rally. Analytici investiční banky Goldman Sachs v úterý potvrdili svůj pozitivní výhled a vidí značný prostor pro růst. Podle jejich predikce by cena zlata mohla do konce roku 2026 dosáhnout úrovně 5 400 USD za trojskou unci.
Tento odhad je postaven na dvou klíčových faktorech: pokračující akumulaci zlata centrálními bankami a očekávaném nárůstu nákupů zlatých ETF ze strany soukromých investorů v momentě, kdy americký Fed začne snižovat úrokové sazby. Banka navíc upozorňuje, že tento model ani nezahrnuje potenciální další diverzifikaci soukromého sektoru, což analytici vnímají jako další významné pro-růstové riziko.
Volatilita na stříbře a dlouhodobý potenciál
Situace na trhu se stříbrem je o poznání divočejší. Po pátečním masivním propadu o více než 30 % se cena futures kontraktů ve středu pohybovala poblíž 90 USD za unci, což představuje 8% nárůst již druhý den po sobě. Goldman Sachs v případě stříbra doporučuje klientům averzním k riziku opatrnost, a to zejména kvůli nedostatku okamžitě dostupného kovu na londýnském trhu, což ještě více zesiluje cenovou volatilitu.
Do diskuse se zapojili i analytici JPMorgan, kteří rovněž sázejí na dlouhodobý růst. Pro zlato predikují cenu až 6 300 USD za unci do konce roku 2026, taženou silnou poptávkou. U stříbra vidí pro letošní rok cenové dno (support) v pásmu 75–80 USD a nepředpokládají, že by kov zcela odevzdal své nedávné zisky. I přes krátkodobou volatilitu zůstává podle nich dlouhodobé růstové momentum neporušené.
Vliv dolaru a letošní výkonnost
Středeční oživení na futures trzích se zlatem a stříbrem bylo podpořeno také obnoveným poklesem amerického dolaru. Oslabující dolar tradičně pomáhá komoditám, protože zlevňuje aktiva denominovaná v této měně pro zahraniční kupce. Při pohledu na dosavadní vývoj v tomto roce si zlato připsalo přibližně 14 %, zatímco stříbro vzrostlo o zhruba 16 %.
