Cena zlata se po dvoudenním růstu stabilizovala nad psychologickou hranicí 5 000 USD, zatímco investoři vyhodnocují, zda trh po nedávném historickém výprodeji již nalezl své pevné dno. Spotové ceny žlutého kovu se během středečního obchodování pohybovaly v úzkém pásmu, zatímco stříbro zamířilo směrem dolů. Ačkoliv drahý kov ustoupil o zhruba 10 % od svého rekordu z 29. ledna, v ročním vyjádření se stále drží v výrazně kladných číslech.

Volatilita a geopolitické faktory

Prudký nárůst cen drahých kovů, tažený především spekulativní poptávkou, se na konci ledna náhle zastavil. Stříbro tehdy utrpělo největší denní propad v historii a zlato zaznamenalo nejhlubší pokles od roku 2013. Navzdory tomuto korekčnímu pohybu však klíčové faktory, které stály za touto víceletou rally – zvýšená geopolitická rizika, masivní nákupy centrálních bank a nižší úrokové sazby – zůstávají na trzích stále přítomné.

Mark Haefele, investiční ředitel globální správy majetku v UBS Group AG, ve své poznámce uvedl, že nedávná vlna volatility zpochybnila hodnotu zlata jako zajištění proti geopolitickým a tržním výkyvům. Podle UBS jsou však tyto obavy přehnané a banka očekává, že růst cen zlata bude pokračovat. Kromě přetrvávajících geopolitických rizik hraje roli i postoj Kevina Warshe, kterého Donald Trump vybral do čela Fedu a který prosazuje nižší sazby. To by mělo zlato podporovat i v případě, že dlouhodobé obavy o hodnotu dolaru opadnu.

Optimismus velkých bank

Mnoho bank a správců aktiv, včetně Deutsche Bank AG a Goldman Sachs Group Inc., podporuje scénář oživení cen zlata. Sílu oficiální poptávky podtrhuje čínská centrální banka, která v lednu prodloužila své nákupy drahého kovu již na 15. měsíc v řadě. Analytici BNP dokonce předpovídají, že rally dává smysl a zlato by mohlo dosáhnout až na 6 000 USD za unci.

Trhy nyní s napětím vyhlížejí makroekonomická data, která tento týden napoví více o budoucím směřování politiky Fedu. Středeční zpráva o pracovním trhu by měla ukázat známky stabilizace, zatímco klíčové údaje o inflaci jsou naplánovány na pátek.

Aktuální vývoj cen na trhu

Během dopoledního obchodování v Londýně kleslo spotové zlato o 0,3 % na 5 042,42 USD za unci. Výraznější pokles zaznamenalo stříbro, které oslabilo o 1,7 % na 81,96 USD. Níže se obchodovaly také další kovy ze skupiny platinových, konkrétně platina a palladium. Bloomberg Dollar Spot Index, který měří sílu americké měny, zaznamenal jen malé změny poté, co v předchozí seanci ztratil 0,6 %.