Investoři reagovali na kombinaci několika faktorů, které zvýšily nejistotu na finančních trzích. Negativní náladu podpořil pokračující výprodej technologických akcií, obnovené obavy z vývoje na Blízkém východě a především překvapivě silná data z amerického trhu práce.

Největší tlak dopadl na technologický sektor, který byl v posledních měsících hlavním motorem růstu amerických akcií. Výrazné ztráty zaznamenal zejména index Nasdaq, zatímco širší trh vykázal mírnější pokles.

Index S&P 500 během obchodování oslabil o 1,2 % na 7 496 bodů. Technologický Nasdaq Composite odepsal 2,2 % a klesl na 26 242 bodů. Index Dow Jones ztratil 0,3 % a pohyboval se kolem 51 394 bodů.

Silná data z trhu práce mění očekávání ohledně sazeb

Hlavní událostí dne bylo zveřejnění květnové zprávy o zaměstnanosti ve Spojených státech. Data výrazně překonala očekávání ekonomů a ukázala, že americký pracovní trh zůstává navzdory nejistému ekonomickému prostředí velmi odolný.

Podle údajů amerického úřadu práce vzniklo v květnu 172 tisíc nových pracovních míst, zatímco analytici očekávali přibližně 85 tisíc. Skutečný výsledek tak překonal odhady více než dvojnásobně.

Míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 4,3 %, což potvrzuje stabilitu pracovního trhu. Současně byly směrem vzhůru revidovány údaje za březen a duben, a to celkem o dalších 93 tisíc pracovních míst.

Silná čísla okamžitě ovlivnila finanční trhy. Výnosy amerických státních dluhopisů vzrostly a investoři začali více zohledňovat možnost, že americká centrální banka bude nucena držet úrokové sazby na vyšších úrovních déle, než se původně předpokládalo.

Pro Federální rezervní systém představuje zaměstnanost jeden z klíčových ukazatelů při rozhodování o měnové politice. Centrální banka musí současně kontrolovat inflaci a podporovat vysokou zaměstnanost. Pokud ekonomika vytváří pracovní místa rychleji, než se očekává, může to zvyšovat inflační tlaky a snižovat prostor pro uvolnění měnové politiky.

Investoři proto začali přehodnocovat své představy o budoucím vývoji sazeb, což se negativně promítlo zejména do ocenění růstových technologických společností.

Technologické akcie navázaly na zklamání kolem Broadcomu

Největší ztráty zaznamenal technologický sektor. Výprodeje navázaly na předchozí reakci trhu na hospodářské výsledky společnosti Broadcom (AVGO) , které nesplnily velmi vysoká očekávání Wall Street.

Ačkoli firma zveřejnila výsledky, které by za běžných okolností byly považovány za solidní, investoři v posledních měsících nastavili laťku mimořádně vysoko. Jakékoli zklamání proto vyvolává výrazné cenové pohyby.

Negativní sentiment se přelil do celého polovodičového sektoru. Pod tlak se dostaly akcie společností Micron Technology (MU), Intel (INTC) a Advanced Micro Devices (AMD). Investoři začali vybírat část zisků z technologických titulů, které byly v posledním období významnými příjemci kapitálu díky boomu kolem umělé inteligence.

Technologický sektor byl v uplynulých měsících jedním z hlavních tahounů amerických indexů. Jakmile se objevily pochybnosti o dalším tempu růstu a zároveň vzrostla očekávání vyšších úrokových sazeb, tlak na ocenění těchto společností zesílil.

Vývoj ukázal, že současné ocenění mnoha technologických firem je citlivé nejen na firemní výsledky, ale také na makroekonomické faktory a očekávání ohledně budoucí měnové politiky.

Blízký východ zůstává významným zdrojem nejistoty

Dalším faktorem ovlivňujícím náladu investorů byla geopolitická situace na Blízkém východě. Optimismus z předchozích dnů oslabil poté, co Hizballáh odmítl dohodu o příměří mezi Izraelem a Libanonem.

Tato zpráva zkomplikovala vyhlídky na širší mírové jednání v regionu. Írán, který je spojencem Hizballáhu, dlouhodobě požaduje ukončení bojů v Libanonu jako jednu z podmínek při mírových rozhovorech.

Napětí v regionu nadále ovlivňuje také energetické trhy. Klíčovým problémem zůstává situace kolem Hormuzského průlivu, který představuje jednu z nejdůležitějších tras pro světový obchod s ropou.

Omezení dopravy tankerů v této oblasti vyvolává obavy z narušení dodávek energií a možného dopadu na globální ekonomiku. Investoři se proto nadále obávají scénáře, ve kterém by delší omezení přepravy vedlo k růstu cen energií a následně i inflace.

Cena ropy Brent se během pátečního obchodování pohybovala kolem 93,5 dolaru za barel. Americká ropa WTI klesla k úrovni 90,8 dolaru za barel. Přestože oba kontrakty během dne oslabovaly, za celý týden stále směřovaly k růstu.

Vyšší ceny energií představují pro centrální banky komplikaci. Pokud by inflace začala opět zrychlovat, mohly by být nuceny zachovat přísnější měnovou politiku déle, než investoři očekávají.

Výsledky jednotlivých firem přinesly výrazné pohyby akcií

Vedle makroekonomických témat sledovali investoři také hospodářské výsledky jednotlivých společností.

Akcie společnosti DocuSign (DOCU) oslabily přibližně o 6 %. Přestože firma zveřejnila kvartální výsledky, investoři se soustředili především na budoucí rozvoj platformy využívající umělou inteligenci při správě smluv.

Výrazný pokles postihl také společnost Lululemon Athletica (LULU) . Výrobce sportovního oblečení snížil celoroční finanční výhled poté, co zaznamenal slabší poptávku na severoamerickém trhu. Akcie firmy reagovaly poklesem přesahujícím 8 %.

Na opačné straně trhu stála společnost Merlin, jejíž akcie prudce posílily po úspěšném dokončení hodnocení programu autonomního řízení letounů C-130J ve spolupráci s americkou vládou. Růst zaznamenala také softwarová firma ServiceTitan díky lepším než očekávaným tržbám za 1. čtvrtletí.

Páteční obchodování tak ukázalo, že investoři musí vedle geopolitických rizik a vývoje inflace stále více sledovat i stav amerického trhu práce. Právě ten může v následujících měsících výrazně ovlivnit další kroky Federálního rezervního systému a tím i směřování celého akciového trhu.