Zisk překonal odhady, tržby dál klesaly

Americký maloobchodní řetězec Kohl’s (KSS) vykázal za tři měsíce do 1. srpna upravený zisk 1,28 dolaru na akcii. Výsledek výrazně překonal průměrný odhad Wall Street ve výši 58 centů na akcii.

Vývoj tržeb však zůstal slabší. Čisté tržby meziročně klesly o 0,9 procenta na 3,3 miliardy dolarů, což odpovídalo konsenzu analytiků sledovaných společností FactSet. Stejným tempem se snížily také srovnatelné tržby, tedy výnosy prodejen fungujících alespoň rok a odpovídajícího internetového obchodu.

Pokles srovnatelných tržeb byl mírnější než v předchozím čtvrtletí, kdy dosáhl 1,1 procenta. Čistý zisk se meziročně snížil ze 153 milionů na 151 milionů dolarů. Maloobchodník tak pokračoval v několikaletém období klesajících prodejů, přestože ziskovost za poslední čtvrtletí předčila očekávání.

Akcie společnosti ve středečním obchodování oslabily o 7,3 procenta. Zaostaly tak za širším indexem S&P 500 (^GSPC) , který se pohyboval bez výraznější změny. Konkurenční řetězec Macy’s (M) , jenž měl výsledky zveřejnit následující týden, zaznamenal mírný pokles.

Vedení pokračuje v ozdravném plánu

Generální ředitel Michael Bender uvedl, že zveřejněná čísla odrážejí pokračující postup při uskutečňování firemních iniciativ. Zdůraznil zejména další zlepšení srovnatelných tržeb, současně však připustil, že před společností zůstává zásadní část práce.

Bender převzal vedení Kohl’s dočasně v květnu 2025 a později téhož roku se stal stálým generálním ředitelem. Ozdravný plán má reagovat na dlouhodobý útlum prodejů. Srovnatelné tržby společnosti klesly již 18 čtvrtletí v řadě.

Řetězec se potýká s konkurencí internetových prodejců i s důsledky dřívějších interních rozhodnutí. Patřilo mezi ně omezení kuponových pobídek a další změny, které podle zdrojového textu odradily část zákazníků. Poslední výsledky sice ukázaly zpomalení poklesu srovnatelných tržeb, jejich meziroční vývoj však zůstal záporný.

Provoz maloobchodníků zároveň ovlivňuje slabší poptávka po zboží, které není nezbytné. Spotřebitelská nálada ve Spojených státech se v srpnu zhoršila a červencové maloobchodní tržby zaznamenaly první pokles za devět měsíců. Domácnosti se středními a nižšími příjmy kvůli přetrvávající inflaci rozhodují při nákupech selektivněji, zatímco výdaje majetnějších spotřebitelů pokračují.

Vratky cel zvedly výhled, obnoví se odkupy akcií

Kohl’s zvýšila celoroční prognózu především kvůli vratkám cel v objemu přibližně 150 milionů dolarů, které obdržela ve druhém čtvrtletí. Firma nyní očekává, že čisté i srovnatelné tržby za fiskální rok zůstanou beze změny, nebo klesnou nejvýše o 1,5 procenta. Dosavadní výhled počítal se stagnací až dvouprocentním poklesem.

Odhad upraveného zisku na akcii společnost posunula do rozmezí 1,80 až 2,40 dolaru. Předchozí prognóza činila 1 až 1,60 dolaru, zatímco analytický konsenzus dosahoval 1,45 dolaru na akcii.

Analytik Jefferies Blake Anderson vyčíslil dopad vratek cel na čtvrtletní zisk přibližně na 65 centů na akcii. Podle jeho výpočtu by výsledek překonal konsenzus i bez tohoto jednorázového vlivu. Vedení zároveň uvedlo, že část vrácených prostředků zaúčtovalo jako snížení hodnoty zásob, část sdílelo s dodavateli a další část využilo na zvýšení hodnoty nabídky pro zákazníky.

Vedle provozních změn se Kohl’s zaměřuje na práci s kapitálem a zadlužením. Za posledních šest měsíců odkoupila na volném trhu nezajištěné dluhopisy v nominální hodnotě 113 milionů dolarů, přičemž je pořídila se slevou 15 milionů dolarů. Navázala tím na odkupy dluhu za 87 milionů dolarů v předchozím roce.

Společnost rovněž oznámila, že letos obnoví zpětné odkupy vlastních akcií, a to až do výše 100 milionů dolarů v rámci již schváleného programu za tři miliardy dolarů. Program pozastavila v květnu 2020 kvůli zachování hotovosti na začátku pandemie. Naposledy vlastní akcie odkupovala ve třetím čtvrtletí roku 2022.