Americké akciové futures v pátek mírně rostly, zatímco investoři dál vyhodnocovali důsledky rychle slábnoucího oživení na dluhopisovém trhu. Do centra pozornosti se zároveň dostávají předběžné údaje o srpnové podnikatelské aktivitě ve Spojených státech, výsledky maloobchodního řetězce Ross Stores (ROST) a další vyostření ekonomického tlaku Washingtonu na Írán.

V 09:11 SEČ futures na index Dow Jones přidávaly 65 bodů, tedy 0,1 %, futures na S&P 500 rostly o 14 bodů neboli 0,2 % a kontrakty navázané na Nasdaq 100 si připisovaly 115 bodů, tedy 0,4 %.

Mírný růst futures přichází po čtvrtečním poklesu hlavních amerických indexů. Akciový trh zasáhl obnovený růst výnosů amerických státních dluhopisů poté, co jejich předchozí výrazný pokles nevydržel. Investoři se tak znovu soustředí na napětí na dluhopisovém trhu, které v posledních dnech představovalo jeden z hlavních faktorů ovlivňujících náladu na Wall Street.

Ve středu americké ministerstvo financí oznámilo, že zvýší zpětné odkupy dlouhodobých státních dluhopisů. Tento krok nejprve přinesl určitou úlevu po prudkém růstu výnosu třicetiletých amerických vládních dluhopisů, který se předtím dostal téměř na nejvyšší úroveň za dvě desetiletí. Výnosy dluhopisů se přitom obvykle pohybují opačným směrem než jejich ceny.

Oživení dluhopisů rychle ztratilo sílu

Prvotní uklidnění na dluhopisovém trhu se ukázalo jako krátkodobé. Komentáře amerického ministra financí Scotta Bessenta v rozhovoru pro CNBC podle tržních pozorovatelů nestačily k vytvoření trvalejší důvěry investorů.

Pozornost trhu zůstává zaměřena na širší síly, které tlačí výnosy dluhopisů vzhůru. Patří mezi ně energetický šok spojený s válkou s Íránem, rostoucí fiskální deficity a prudké výdaje na infrastrukturu související s umělou inteligencí. Právě kombinace těchto faktorů komplikuje snahu o stabilizaci dlouhého konce amerického dluhopisového trhu.

Kromě dluhopisů náladu investorů ve čtvrtek zhoršily také výsledky maloobchodního gigantu Walmart (WMT) . Obchodníci v průběhu týdne reagovali na slabší výsledky širšího maloobchodního sektoru a snažili se vyhodnotit, co mohou znamenat pro kondici amerických spotřebitelů.

Právě schopnost domácností pokračovat ve výdajích je důležitá v prostředí, kde ceny energií vzrostly kvůli válce s Íránem a současně se objevují obavy z dalšího zvýšení životních nákladů. Maloobchodní společnosti tak poskytují investorům další pohled na to, jak spotřebitelé na současné ekonomické prostředí reagují.

V pátek bude důležitým bodem programu také nová várka údajů o podnikatelské aktivitě. Investoři získají předběžné srpnové hodnoty amerických indexů nákupních manažerů, které mohou ukázat, zda ekonomická aktivita pokračuje v relativně solidním tempu navzdory dražší ropě a změnám očekávání ohledně měnové politiky.

Dosavadní data odolávala dopadům růstu cen ropy poměrně dobře. V červenci americký kompozitní index nákupních manažerů, který zahrnuje výrobu i služby, dosáhl nejvyšší úrovně od začátku roku.

Pro srpen se očekává mírné ochlazení PMI ve službách od S&P Global na 53,9 bodu. Výrobní PMI by naopak měl nepatrně vzrůst na 54,0 bodu. Hodnota nad hranicí 50 bodů signalizuje expanzi ekonomické aktivity.

Ross Stores zvyšuje celoroční výhled zisku

Pozitivní reakci investorů vyvolaly výsledky diskontního maloobchodního řetězce Ross Stores. Jeho akcie po zveřejnění čísel v prodlouženém obchodování vzrostly o více než 8 %, protože společnost zvýšila celoroční prognózu zisku a za druhé čtvrtletí překonala očekávání trhu.

Ross Stores se podobně jako Burlington Stores (BURL) a TJX Companies (TJX) snaží rozšiřovat nabídku zboží za nižší ceny a přilákat zákazníky citlivější na inflaci. Ve stejném prostředí soutěží také s digitálními konkurenty, mezi něž patří fast-fashion řetězec Shein a e-commerce gigant Amazon (AMZN) .

Spotřebitelé se stále více obracejí k levnějším variantám a naopak omezují nákupy v dražších obchodních domech a specializovaných oděvních řetězcích. Tento posun jim pomáhá zmírnit dopad potenciálního růstu životních nákladů.

Vedení Ross Stores uvedlo, že zákazníci zvýšili výdaje napříč kategoriemi zboží i jednotlivými regiony. Výraznější aktivita byla patrná zejména v segmentu vybavení domácnosti a kosmetiky.

Společnost nyní očekává celoroční zisk na akcii v rozmezí 8,61 až 8,77 dolaru, zatímco předchozí prognóza počítala pouze s 7,50 až 7,74 dolaru. Upravený čtvrtletní zisk dosáhl 2,06 dolaru na akcii a překonal očekávání ve výši 1,94 dolaru.

Výsledky Ross Stores tak představují příznivější signál v týdnu, během kterého právě výkonnost maloobchodních společností vyvolávala zvýšenou nervozitu ohledně amerického spotřebitele.

Washington chystá mimořádně tvrdé sankce proti Íránu

Dalším významným tématem pro finanční trhy zůstává konflikt mezi Spojenými státy a Íránem. Scott Bessent uvedl, že Washington uvalí na Írán přísné sankce a naváže tak na výhrůžky prezidenta Donalda Trumpa, který hovořil o ekonomické válce proti Teheránu.

Bessent oznámil, že Spojené státy kombinují blokádu s tím, co označil za „nejtvrdší sankce v historii“. Podrobnosti plánuje představit na tiskové konferenci v pondělí.

Americký ministr financí současně vyzval Čínu, aby se k sankčnímu režimu připojila. Peking však plány na další omezení vůči Íránu převážně kritizoval.

Bessentova slova navazují na Trumpovo středeční varování, podle kterého má Írán čelit „ekonomické válce a izolaci v bezprecedentním rozsahu“. Americký prezident současně tvrdil, že se Írán po měsících vojenského a ekonomického tlaku ze strany Spojených států nachází ve velmi složité situaci.

Írán americké hrozby odmítl. Ministr zahraničí Abbas Araghchi obvinil Trumpa ze snahy odvést pozornost od domácích problémů Spojených států, především od rostoucího amerického dluhu.

Napětí mezi Washingtonem a Teheránem nadále významně ovlivňuje také ropný trh. Ceny ropy po Bessentově vyjádření mírně klesly ze zhruba měsíčních maxim, přesto však směřovaly k druhému týdnu výrazných zisků v řadě.

Futures na Brent klesaly o 0,4 % na 93,41 dolaru za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate ztrácela 0,6 % na 86,36 dolaru za barel. Brent přesto směřoval k týdennímu růstu o více než 5 %.

Hlavním faktorem podporujícím ceny ropy zůstává patová situace mezi Spojenými státy a Íránem kolem Hormuzského průlivu, která zatím nevykazuje výraznější známky uklidnění. Vývoj cen energií zároveň zůstává důležitý pro dluhopisový i akciový trh, protože vyšší ceny ropy mohou podporovat inflační tlaky a ovlivňovat očekávání investorů ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb.

Páteční obchodování tak spojuje několik vzájemně propojených témat. Americké futures mírně rostou, investoři ale stále sledují nestabilní dluhopisový trh, nové údaje PMI, kondici amerických spotřebitelů a další kroky Washingtonu vůči Íránu. Současně zůstává vysoko ropa, jejíž vývoj může dál ovlivňovat inflaci, úroková očekávání i náladu na finančních trzích.