Výsledky překonaly očekávání trhu

Nvidia (NVDA) vykázala za fiskální druhé čtvrtletí tržby 96,22 miliardy dolarů. Ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku šlo o nárůst o 106 procent. Konsensus analytiků přitom počítal s částkou 92,17 miliardy dolarů.

Nad očekávání se dostal rovněž upravený zisk na akcii, který činil 2,22 dolaru. Přesná hodnota konsensu ve zveřejněném souhrnu uvedena nebyla. Výsledky tak ukázaly pokračující vysokou poptávku po čipech a výpočetních systémech používaných při budování infrastruktury pro umělou inteligenci.

Akcie společnosti po oznámení hospodářských údajů v prodlouženém obchodování naposledy rostly o 7 procent. Od začátku roku si připsaly 12 procent, což přibližně odpovídá vývoji širšího trhu. Tempo jejich růstu během roku 2026 zmírnilo po mimořádně silném vývoji v předchozích obdobích.

Na obchodování v posledních měsících působily otázky spojené s oceněním společnosti i s rozsahem budoucích kapitálových výdajů největších provozovatelů cloudové infrastruktury. Investoři zároveň sledovali makroekonomické a geopolitické vlivy, které dopadaly na celý polovodičový sektor.

Firma počítá s dalším skokovým růstem

Výsledky doprovodil výhled, podle něhož mají tržby Nvidie ve fiskálním roce 2028 vzrůst přibližně o 70 procent. Generální ředitel Jensen Huang uvedl, že rozvoj umělé inteligence dosáhl bodu zlomu. Dosavadní konsensus pro stejné období předpokládal růst zhruba o 45 až 47 procent.

Podle komentářů k výsledkům by poptávka umožňovala v příštím roce až zdvojnásobení tržeb. Skutečné tempo však mají omezovat dostupné výrobní kapacity a další části dodavatelského řetězce. Sedmdesátiprocentní výhled tak zohledňuje množství produktů, které bude Nvidia schopna dodat zákazníkům.

Firma současně rozšiřuje výrobu nové generace platformy pro datová centra a architektury grafických procesorů Vera Rubin. Její náběh má představovat další významný produktový cyklus po systémech Blackwell. Nová platforma je určena pro výpočty spojené s trénováním a provozem modelů umělé inteligence v rozsáhlých datových centrech.

V souvislosti s budoucími dodávkami Nvidia zveřejnila také údaje o víceletých závazcích v souhrnné výši přibližně 500 miliard dolarů. Část se týká zajištění dodávek, další část struktur mimo rozvahu. Tyto kroky mají podpořit rozšiřování výpočetní kapacity u cloudových provozovatelů a vývojářů pokročilých modelů.

Vyšší náklady zatlačí na hrubou marži

Vedle růstu tržeb se pozornost soustředila na vývoj ziskovosti. Hrubá marže se má kvůli zdražování paměťových komponent snížit z přibližně 75 procent do pásma 72 až 73 procent. Firma tak předem vymezila očekávaný krátkodobý dopad nákladů spojených s rozšiřováním nové produktové generace.

Analytické komentáře po zveřejnění výsledků se zaměřovaly především na kombinaci dlouhodobého výhledu tržeb, omezené nabídky a nižší hrubé marže. Některé modely převedly 70% tempo růstu do odhadu ročních tržeb kolem 700 miliard dolarů ve fiskálním roce 2028, zatímco předchozí konsensus se pohyboval okolo 570 miliard dolarů.

Významnou roli má dál hrát financování infrastruktury pro umělou inteligenci. Nvidia rozšířila mechanismy, které mají usnadnit výstavbu výpočetních kapacit u nových cloudových společností a výzkumných laboratoří. Vedle prodeje hardwaru zahrnují také modely podílu na tržbách a platformu soukromého kapitálového financování.

Čtvrtletní údaje tak potvrdily rychlé rozšiřování odbytu datových čipů Nvidie. Další tempo bude podle zveřejněného výhledu záviset zejména na dostupnosti výrobních kapacit, pamětí a připravených datových center s odpovídajícím elektrickým příkonem.