Očekávání před výsledky výrazně vzrostla

Akcie společnosti Dell Technologies (DELL) od začátku roku posílily o 235 procent. Pozornost trhu se nyní soustředí na hospodářské výsledky, které výrobce počítačů, serverů a datových úložišť zveřejní 1. září. V posledním zachyceném obchodování titul naopak odepisoval 2,01 procenta.

Odhady před zveřejněním čísel jsou vysoké. Wall Street v současnosti pro fiskální rok 2027 počítá s růstem tržeb přesahujícím 50 procent. Analytik Amit Daryanani ze společnosti Evercore ISI (EVR) očekává, že Dell vykáže výsledky nad dosavadními odhady a současně zvýší vlastní výhled pro daný fiskální rok.

Podstatné nebude pouze samotné tempo růstu, ale také případná změna cíle pro serverovou divizi. Právě servery patří vedle datových úložišť mezi segmenty, od nichž se očekává hlavní příspěvek k růstu tržeb. Daryanani označil úložiště za aktivum společnosti s nejvyšší návratností.

Silný růst ceny akcií zároveň znamená, že investoři již do značné míry počítají s překonáním odhadů a zvýšením firemního výhledu. Výsledková zpráva tak bude porovnávána nejen s údaji za předchozí období, ale především s výrazně navýšenými očekáváními analytiků.

Servery a úložiště mají táhnout tržby

Vývoj serverové divize souvisí především s výstavbou infrastruktury pro umělou inteligenci. Dell dodává servery i další techniku provozovatelům datových center, jejichž kapitálové rozpočty ovlivňují objem nových objednávek. Významnou roli proto hrají výdaje největších zákazníků společnosti.

Mezi ně patří CoreWeave (CRWV) a SpaceX (SPCX) . Obě společnosti podle zveřejněných údajů zvýšily kapitálové výdaje. Daryanani tento vývoj uvádí jako důležitý ukazatel pro poptávku po produktech Dellu, konkrétní hodnotu těchto výdajů však zdrojový text neuvádí.

Vedle serverů má k růstu přispívat také tradiční infrastrukturní podnikání. To zahrnuje právě datová úložiště, která zůstávají důležitou součástí nabídky Dellu i mimo rychle expandující oblast výpočetní techniky určené pro AI.

Rozsah případného navýšení serverového cíle bude jednou z hlavních sledovaných částí výsledkové zprávy. Dosavadní odhady již zahrnují prudký růst příjmů, takže pozornost se zaměří také na to, zda firma poskytne aktualizovaná čísla pro celý fiskální rok 2027.

Vyšší odhady zasáhly celý hardwarový sektor

Zvýšená očekávání se netýkají pouze Dellu. Analytik Erik Woodring z banky Morgan Stanley (MS) upozornil, že hardwarové společnosti jsou nyní častěji řazeny mezi firmy, kterým růst výdajů na umělou inteligenci podporuje podnikání. Dříve se v jejich případě více zdůrazňoval negativní dopad vysokých cen pamětí.

Ve skupině výrobců originálního vybavení, kterou Woodring sleduje, se odhady zisku na akcii za posledních 90 dnů zvýšily v průměru o 23 procent. Vedle Dellu do této skupiny zahrnuje společnosti Hewlett Packard Enterprise (HPE) , HP Inc. (HPQ) , NetApp (NTAP) a Everpure (P) .

Akcie těchto společností v posledním zachyceném obchodování převážně oslabovaly. Hewlett Packard Enterprise ztrácel 1,91 procenta, HP 3,80 procenta, NetApp 2,81 procenta a Everpure 7,47 procenta. CoreWeave odepisoval 1,82 procenta a SpaceX 1,44 procenta.

Vedle vysokých očekávání zůstávají pro Dell relevantní také provozní a finanční rizika. Daryanani mezi ně zařadil možné zpomalení výdajů na informační technologie, konkurenci ostatních dodavatelů a zadlužení společnosti. Výše dluhu může omezovat finanční prostor firmy, zatímco slabší firemní rozpočty na IT by se mohly promítnout do objednávek tradiční infrastruktury.