Americké akciové futures se v pátek ráno pohybovaly bez výraznějších změn poté, co silné výsledky Nvidie v předchozí seanci znovu nastartovaly růst technologických akcií. Investoři nyní přesouvají pozornost především k očekávanému projevu předsedy americké centrální banky Kevina Warshe na sympoziu v Jackson Hole. Do obchodování zároveň promlouvá obnovená nejistota kolem vztahů mezi Spojenými státy a Íránem, která tlačí vzhůru ceny ropy.

Futures na index S&P 500 se pohybovaly kolem předchozí závěrečné úrovně, kontrakty navázané na Nasdaq 100 ztrácely 0,3 % a futures na Dow Jones Industrial Average si připsaly 0,2 %. Trh tak po výrazném čtvrtečním růstu technologických titulů zatím vyčkává na další impulzy.

Hlavním motorem předchozí seance byla společnost Nvidia Corporation (NVDA) . Akcie výrobce čipů ve čtvrtek vyskočily o 8,7 % poté, co firma představila optimistický výhled tržeb a zmírnila část obav, že investice do infrastruktury pro umělou inteligenci začínají ztrácet tempo.

Silná reakce Nvidie se přenesla také na širší trh. S&P 500 ve čtvrtek vzrostl o 0,7 %, technologický Nasdaq Composite přidal 1,6 % a Dow Jones posílil o 0,2 %. Výsledky výrobce čipů jsou důležité i pro další technologické společnosti, protože Nvidia stojí v centru rozsáhlého investičního boomu kolem AI datových center.

Jackson Hole může ovlivnit očekávání kolem úrokových sazeb

Po výsledcích technologických společností se pozornost investorů přesouvá k měnové politice. Předseda Fedu Kevin Warsh má v pátek vystoupit s hlavním projevem na každoročním sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole ve Wyomingu.

Investoři budou jeho vystoupení sledovat především kvůli případným signálům o tom, jak Fed hodnotí přetrvávající inflační tlaky a další vývoj úrokových sazeb.

Poslední ekonomická data ukázala, že cenové tlaky zůstávají zvýšené. Současně se na vysokých úrovních drží výnosy amerických státních dluhopisů, což souvisí s obavami kolem inflace, vysokého objemu vládních půjček a dalšího směřování měnové politiky.

Warshův projev proto může mít bezprostřední dopad jak na akcie, tak na dluhopisový trh. Pokud by jeho vystoupení vyznělo ve prospěch delšího období vysokých sazeb, mohlo by to vytvořit tlak zejména na draze oceněné růstové společnosti. Naopak signály, že Fed začíná být otevřenější nižším úrokovým sazbám, by mohly akciovým trhům poskytnout další podporu.

Nvidia mezitím zůstává v centru pozornosti nejen kvůli svým hospodářským výsledkům. Firma podle zprávy The Wall Street Journal pozastavila část transakcí v rámci programu, jehož cílem bylo pomáhat AI cloudovým společnostem financovat nákup jejích čipů.

Program byl oznámen před méně než dvěma měsíci a nabízel úvěrovou podporu společnostem provozujícím AI cloudové služby výměnou za podíl na jejich tržbách. Někteří zaměstnanci Nvidie podle zveřejněných informací upozornili na možnost, že by program mohl vyvolat pozornost antimonopolních regulátorů.

Přesný důvod pozastavení některých transakcí zůstává nejasný a Nvidia může program ještě upravit. Situace však přidává další prvek do debaty kolem investic společnosti do podniků, které se následně stávají zákazníky jejích čipů.

Vedení Nvidie tento způsob investování hájí tím, že začínající společnosti zaměřené na umělou inteligenci potřebují mimořádně vysoké množství kapitálu. Zapojení výrobce čipů do financování celého AI ekosystému může pomáhat jeho rozvoji, současně však přitahuje větší regulatorní pozornost.

PayPal prudce klesá po konci jednání o převzetí

Výrazný pohyb zaznamenaly také akcie společnosti PayPal Holdings (PYPL) . V prodlouženém obchodování se propadly o 12,2 % poté, co podle zprávy Bloomberg konsorcium vedené společnostmi Advent International a Stripe ukončilo snahu o převzetí platební firmy.

Skupina měla za PayPal nabídnout 60,50 dolaru za akcii, což by celou společnost ocenilo na více než 53 miliard dolarů. Představenstvo PayPalu však údajně považovalo nabídku za příliš nízkou a mělo také obavy týkající se regulatorních překážek a způsobu financování transakce.

Ukončení jednání je pro cenu akcií významné i kvůli tomu, že právě spekulace o možném převzetí pomáhaly PayPalu v předchozím období růst. Diskuse o transakci se objevily v červenci poté, co se akcie společnosti dostaly na 52týdenní minimum 38,46 dolaru.

Po ukončení jednání o převzetí se pozornost investorů může znovu soustředit především na samotné podnikání společnosti a její růstové vyhlídky. Prudká reakce v prodlouženém obchodování současně ukazuje, jak velkou část předchozího optimismu představovalo očekávání potenciální transakce.

Vedle PayPalu a Nvidie však páteční obchodování ovlivňuje také situace na Blízkém východě. Nové informace o postoji Washingtonu k Íránu obnovily obavy ohledně budoucího vývoje dodávek ropy.

Nejistota kolem Íránu poslala Brent nad 88 dolarů

Ceny ropy zamířily vzhůru poté, co se objevila zpráva, že administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa informovala prostředníky, že už nemá zájem vrátit se k červnovému memorandu o porozumění s Íránem.

Dohoda podepsaná Donaldem Trumpem ve Versailles vytvářela rámec pro znovuotevření Hormuzského průlivu a zahájení rozhovorů o íránském jaderném programu výměnou za zmírnění sankcí a umožnění přístupu ke zmrazeným íránským aktivům.

Podle zveřejněných informací se však Washington nyní přiklání k politice maximálního ekonomického tlaku a o obnovení původní dohody nemá zájem.

Zpráva pomohla vytlačit cenu ropy Brent nad 88 dolarů za barel. Současně vytvářela tlak na akciové trhy, protože obnovené napětí zvýšilo obavy z možného narušení přepravy ropy přes Hormuzský průliv.

Vývoj cen ropy má význam také pro očekávání ohledně americké inflace a měnové politiky. Dlouhodobější růst cen ropy se může promítat do vyšších nákladů na pohonné hmoty, dopravu a další oblasti ekonomiky. Vyšší cenové tlaky by následně mohly komplikovat případné snižování úrokových sazeb Fedu.

Právě vývoj na ropném trhu se tak propojuje s druhým hlavním tématem páteční seance – vystoupením Kevina Warshe. Pokud by ceny energií zůstaly zvýšené a podporovaly inflační tlaky, centrální banka by při rozhodování o úrokových sazbách musela zohledňovat další faktor.

Americké akciové futures tak po výrazném technologickém růstu z předchozího dne zůstávají relativně klidné. Nvidia znovu podpořila optimismus kolem AI, ale investoři současně vyhodnocují otázky kolem jejího financování zákazníků. PayPal čelí prudkému propadu po ukončení jednání o převzetí a geopolitická nejistota znovu tlačí vzhůru cenu ropy. Další směr trhu může výrazně ovlivnit právě páteční projev šéfa Fedu v Jackson Hole.