Investory čeká další nabitý týden, během kterého se pozornost soustředí především na výsledky nejhodnotnější společnosti světa. Nvidia Corporation (NVDA) zveřejní ve středu hospodaření za druhé čtvrtletí a její čísla mohou být důležitým testem nálady kolem pokračujícího rozmachu AI. Vedle technologického giganta budou reportovat také významné softwarové společnosti, diskontní řetězce, prodejci elektroniky, kosmetiky a oblečení.

Nervozita před výsledky Nvidie má své opodstatnění. Akcie po posledních třech čtvrtletních výsledcích oslabily, takže investoři budou tentokrát pozorně sledovat nejen samotná čísla, ale také další výhled společnosti. Akcie zažívají volatilní rok, přesto převážně rostly a od začátku roku si připisují přibližně 15 %, i když se nacházejí pod květnovými maximy.

Nvidia má za sebou aktivní léto. Generální ředitel Jensen Huang představil nový čip navržený speciálně pro provoz AI agentů přímo na zařízeních. Firma zároveň pokročila ve snaze prodávat své čipy v Číně a uzavřela dohody, které mají pomoci financovat další výstavbu datových center pro umělou inteligenci.

Poslední výsledky přitom ukázaly pokračující vysokou poptávku. Nvidia překonala očekávání a zlepšila svůj výhled, přičemž Huang popsal vývoj poptávky jako prudce rostoucí v době, kdy společnosti závodí ve výstavbě infrastruktury pro AI. Tržby meziročně vzrostly o 85 % a prodeje v segmentu datových center se téměř zdvojnásobily.

Význam výsledků Nvidie navíc přesahuje samotnou společnost. Podle odhadů Wedbush připadá na každý dolar, který Nvidia získá, dalších osm až deset dolarů výdajů na jiné technologie. Technologičtí giganti investují do čipů, pamětí, datových úložišť, energetické infrastruktury i stavebního vybavení potřebného pro budování datových center. Rozsah těchto investic je natolik velký, že jejich dopad na inflaci sleduje také americká centrální banka.

Dluhopisové výnosy zůstávají významným tématem pro Wall Street

Hlavní americké akciové indexy v uplynulém týdnu klesaly. Investoři sledovali především vývoj na dluhopisovém trhu a současně rostly pochybnosti, zda Spojené státy dosáhnou dohody s Íránem.

Výnos třicetiletých amerických státních dluhopisů USA se dostal na úroveň, která nebyla zaznamenána od roku 2007. Za růstem výnosů stály obavy z inflace a vývoje amerického vládního dluhu. Situace se dočasně změnila poté, co ministerstvo financí oznámilo, že zvýší objem zpětných odkupů dlouhodobých státních dluhopisů.

Vývoj na dluhopisovém trhu tak zůstává jedním z důležitých faktorů pro akcie. Tento týden navíc přinese další údaje o inflaci, které mohou poskytnout nový pohled na cenový vývoj v americké ekonomice.

Ve středu 26. srpna zveřejní Bureau of Economic Analysis červencový index cen výdajů na osobní spotřebu, tedy PCE. V červnu tento ukazatel meziročně vzrostl o 3,7 %, zatímco v květnu činil růst 4,1 %. Také další ukazatele inflace naznačily určité ochlazení cenových tlaků. PCE je přitom zvlášť důležitý proto, že právě tento ukazatel používá Federální rezervní systém jako svůj inflační benchmark.

Pozornost se k americké centrální bance vrátí také v pátek. Předseda Fedu Kevin Warsh má vystoupit na sympoziu v Jackson Hole, kde by mohl hovořit o ekonomice a vztahu mezi měnovou politikou Fedu a situací na dluhopisovém trhu.

Vedle Nvidie reportují velká jména softwarového sektoru

Výsledkový kalendář začne být zajímavý už v úterý 25. srpna, kdy po uzavření trhu zveřejní výsledky za fiskální čtvrté čtvrtletí Intuit (INTU). Mateřská společnost značek TurboTax a QuickBooks v předchozím čtvrtletí překonala očekávání a současně oznámila plán na snížení počtu zaměstnanců.

Středa bude z pohledu technologických společností ještě výrazně důležitější. Nvidia má výsledky zveřejnit ve 22:20 středoevropského letního času, přičemž následovat bude konferenční hovor.

Po uzavření trhu zveřejní výsledky rovněž CrowdStrike (CRWD) . Kyberbezpečnostní společnost v minulém čtvrtletí překonala očekávání. Analytici zároveň upozorňují na možnost, že rozvoj AI zvýší poptávku po softwaru zaměřeném na kybernetickou bezpečnost. Do stejného segmentu patří SentinelOne (S) , který bude reportovat ve čtvrtek po skončení obchodování.

Ve středu po uzavření trhu zveřejní čísla také Salesforce (CRM) . Softwarová společnost v předchozím čtvrtletí představila silné výsledky, její výhled však investory zklamal.

Technologický výsledkový týden ve čtvrtek doplní Marvell Technology (MRVL) , který zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí. Návrhář čipů zaměřených mimo jiné na AI se nedávno stal součástí indexu S&P 500. Jensen Huang navíc uvedl, že by se Marvell mohl stát „další bilionovou společností“.

Výsledky prověří také kondici amerických spotřebitelů

Vedle technologického sektoru nabídne tento týden poměrně široký pohled na maloobchod. Ve středu zveřejní výsledky Kohl’s (KSS) . Obchodní řetězec se letos zaměřil na produkty s cenou do deseti dolarů a větší zviditelnění výhodných nabídek přímo na prodejní ploše. Firma zahájila transformační plán už v roce 2025 v době, kdy mezi zákazníky získávaly větší prostor diskontní řetězce.

Jedním z nich je Burlington Stores (BURL) , který zveřejní výsledky ve čtvrtek před otevřením trhu. Ve stejný den bude reportovat také Best Buy (BBY) . Prodejce spotřební elektroniky prochází změnou vedení a spustil digitální marketplace ve snaze znovu nastartovat růst prodejů.

Čtvrteční ráno bude patřit rovněž diskontním řetězcům. Dollar General (DG) v předchozím čtvrtletí vykázal lepší zisk, než se očekávalo, a zvýšil svůj výhled. Ve čtvrtek ráno zveřejní výsledky také Dollar Tree (DLTR) .

Důležitá čísla přijdou rovněž z oděvního průmyslu. Gap (GAP) zveřejní výsledky ve čtvrtek po uzavření trhu. Společnost v minulém čtvrtletí snížila svůj výhled. Její konkurenti Abercrombie & Fitch (ANF) a Urban Outfitters (URBN) budou reportovat už ve středu.

Výsledkovou sezonu v oblasti spotřebního zboží doplní také kosmetické společnosti. Ulta Beauty (ULTA) zveřejní čísla ve čtvrtek po skončení obchodování. Akcie firmy po obou letošních výsledkových zprávách oslabily, takže další report bude investory pozorně sledován. Bath & Body Works (BBWI) představí své výsledky ve středu ráno.

Týden tak nabídne kombinaci několika významných faktorů pro finanční trhy. Nvidia poskytne další pohled na sílu investic do infrastruktury pro umělou inteligenci, softwarové společnosti ukážou vývoj poptávky ve svých segmentech a výsledky maloobchodníků přinesou informace o situaci v oblasti spotřebitelských výdajů. Do toho vstoupí červencová data PCE a páteční vystoupení šéfa Fedu v Jackson Hole. Po týdnu poznamenaném růstem dlouhodobých dluhopisových výnosů tak investoři dostanou několik nových podnětů, podle kterých mohou hodnotit další vývoj amerických trhů.