Americké trhy vstupují do týdne nabitého důležitými makroekonomickými daty. Hlavní pozornost se zaměří na červencovou inflaci, maloobchodní tržby a spotřebitelskou náladu, které mohou ukázat, zda zlepšení zaznamenané v červnu dokázalo odolat geopolitickým otřesům a novému růstu cen energií.

Nejdůležitější údaj přijde ve středu, kdy bude zveřejněn červencový index spotřebitelských cen CPI. V červnu tento ukazatel meziměsíčně klesl o 0,4 %, jenže od té doby se situace změnila. Příměří mezi Spojenými státy a Íránem se rozpadlo, konflikt na Blízkém východě eskaloval a omezení přepravy ropy přes Hormuzský průliv a průliv Bab al-Mandab zvýšilo energetické náklady.

Vyšší ceny energií mohou vytvářet tlak také na širší cenovou hladinu. Právě červencová data proto nabídnou první významnější pohled na to, zda se geopolitické napětí začíná znovu promítat do americké inflace.

Vedle spotřebitelských cen bude ve čtvrtek zveřejněn také index cen výrobců PPI. Ten sleduje vývoj velkoobchodních cen a může napovědět, zda firmy čelí vyšším nákladům, které by následně mohly přenést na zákazníky. PPI v červnu klesl po výrazném květnovém růstu.

Inflace bude hlavním testem pro další vývoj sazeb

Červencový CPI bude zveřejněn ve středu 12. srpna v 8:30 východoamerického času. Pro investory půjde o jedno z nejdůležitějších čísel týdne, protože vývoj inflace přímo ovlivňuje očekávání ohledně dalšího postupu americké centrální banky.

Inflace zůstává z historického pohledu stále zvýšená. Totéž platí pro výrobní ceny, jejichž vývoj bude zveřejněn o den později. Pokud by velkoobchodní náklady opět výrazně rostly, mohlo by to signalizovat další tlak na spotřebitelské ceny.

Význam červencových údajů zvyšuje také změna energetického prostředí. V červnu ještě americká ekonomika těžila z nižších cen, ale po eskalaci konfliktu na Blízkém východě se podmínky zhoršily. Omezení ropných dodávek přes dva klíčové námořní průlivy zvýšilo ceny energií a tím i riziko, že se cenové tlaky znovu rozšíří do dalších částí ekonomiky.

Ve čtvrtek bude následovat index PPI. Tento ukazatel v červnu klesl, a to poté, co v květnu výrazně vzrostl. Vývoj výrobních cen bude důležitý zejména proto, že vyšší náklady firem mohou později ovlivnit i ceny placené domácnostmi.

Trhy tak budou sledovat, zda červencová data potvrdí červnové zlepšení, nebo zda se po geopolitickém šoku inflace znovu zrychlila.

Spotřeba a nálada domácností ukážou sílu amerického spotřebitele

Druhou hlavní oblastí týdne bude stav amerických domácností. V pátek 14. srpna budou zveřejněna červencová data o maloobchodních tržbách a zároveň aktualizované indexy spotřebitelské nálady a očekávání Michiganské univerzity.

Maloobchodní tržby v červnu vzrostly o 0,2 %. Na jaře rostly stabilněji, část zvýšení však souvisela s vyššími cenami pohonných hmot. Červencová čísla tak mohou ukázat, zda americký spotřebitel pokračoval ve výdajích i v prostředí vyšších energetických nákladů.

Spotřebitelská nálada se v poslední době mírně zlepšila, zůstává však slabá. V květnu dosáhla rekordního minima a domácnosti nadále vyjadřují obavy především z vývoje trhu práce.

Dalším varovným signálem je míra úspor, která klesla na čtyřleté minimum. Nižší úspory mohou domácnostem zmenšovat prostor pro další růst výdajů, zejména pokud současně rostou ceny energií a dalších položek.

Do spotřebitelského sentimentu mohou zasahovat také další témata. Patří mezi ně debata o možné bublině kolem umělé inteligence a nové celní bariéry, které mohou ovlivnit očekávání domácností i jejich ochotu utrácet.

Právě kombinace maloobchodních tržeb a spotřebitelské nálady proto nabídne důležitý pohled na to, zda americká ekonomika dokáže udržet relativně silnou domácí poptávku i po zhoršení geopolitického prostředí.

Výsledková sezóna pokračuje, trhy za sebou mají nejlepší týden od dubna

Americké akcie vstupují do nového týdne v pozitivní náladě. Silná páteční seance pomohla všem třem hlavním indexům uzavřít předchozí týden v zisku, protože červencová data z trhu práce zmírnila obavy investorů z dalšího zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému.

Technologický Nasdaq za týden vzrostl o 5,2 %, index S&P 500 přidal 3,6 % a Dow Jones Industrial Average posílil o 3 %. Pro všechny tři hlavní indexy šlo o nejlepší týden od dubna.

Výrazný pohyb zaznamenaly také akcie SpaceX (SPCX) , které v pátek vyskočily nad 130 dolarů. Přiblížily se tak své IPO ceně a zaznamenaly nejlepší denní závěr od poloviny července.

Vedle makroekonomických dat bude pokračovat také výsledková sezóna. Už v pondělí má oznámit hospodářská čísla AST SpaceMobile (ASTS) . Ve stejném týdnu budou reportovat také další společnosti z kosmického sektoru, včetně Firefly Aerospace (FLY) , Virgin Galactic (SPCE) a Rocket Lab (RKLB) .

Rocket Lab navíc plánuje převzetí společnosti Iridium Communications (IRDM) , která provozuje satelitní komunikační síť.

V úterý bude reportovat švýcarská obuvnická společnost On Holding (ONON) , zatímco ve čtvrtek zveřejní výsledky Birkenstock Holding (BIRK) ‚. Ve stejný den jako On Holding představí čísla také Cava Group (CAVA) . Během týdne se přidají další provozovatelé restaurací, včetně Jack in the Box (JACK) , Red Robin Gourmet Burgers (RRGB) a Brinker International (EAT) .

Pozornost technologického sektoru se zaměří také na Super Micro Computer (SMCI) , který má v úterý zveřejnit výsledky za 4. fiskální čtvrtletí. Společnost už dříve představila předběžná čísla, která ukázala růst ziskových marží a rekordní objem nevyřízených objednávek.

Výsledky ve stejný den zveřejní také CoreWeave (CRWV) . Firma společně s Nebius Group (NBIS) během léta vstoupila do indexu Nasdaq 100 a v obou společnostech drží investici Nvidia (NVDA) .

V úterý po uzavření trhu má zveřejnit výsledky také Lumentum Holdings (LITE) . Společnost byla nedávno společně s Coherent (COHR) zařazena do indexu S&P 500, přičemž Coherent bude reportovat ve středu.

Ve středu po uzavření trhu oznámí výsledky také Cerebras Systems (CBRS) . Výrobce AI čipů v červnu při svých prvních čtvrtletních výsledcích po vstupu na burzu překonal očekávání.

Týden uzavře ve čtvrtek Applied Materials (AMAT) , který představí výsledky za třetí fiskální čtvrtletí. Investoři tak budou během celého týdne kombinovat pohled na firemní výsledky s klíčovými makroekonomickými údaji.

Hlavním tématem ale zůstane inflace a kondice amerického spotřebitele. Pokud červencová data ukážou další cenové tlaky společně se slabšími výdaji domácností, mohl by se znovu zvýšit tlak na ekonomický výhled. Naopak pokračující umírněná inflace a stabilní spotřeba by podpořily scénář, že americká ekonomika geopolitické otřesy zatím zvládá.