Americké akcie mají před sebou další náročnou seanci. Futures hlavních indexů v úterý klesají, protože investoři sledují opětovný růst cen ropy nad 90 USD za barel a rostoucí obavy, že uzavření Hormuzského průlivu může trvat déle, než trhy původně očekávaly.

Pozornost se současně přesouvá k novým americkým clům vůči Kanadě a výsledkům maloobchodního řetězce Home Depot (HD) .

V 09:05 SEČ futures na Dow Jones Industrial Average ztrácely 49 bodů, tedy 0,1 %, futures na index S&P 500 klesaly o 29 bodů neboli 0,4 % a kontrakty navázané na Nasdaq 100 odepisovaly 209 bodů, což odpovídalo poklesu o 0,7 %.

Negativní vývoj navazuje na pondělní obchodování, během kterého hlavní americké indexy oslabily. S&P 500 zaznamenal svůj dosud nejhorší den v srpnu. Investory znervózňuje především kombinace geopolitického konfliktu, dražších energií a možných dopadů rostoucích cen ropy na inflaci.

Část negativního sentimentu v pondělí zmírnil růst polovodičových společností. Náladu kolem sektoru umělé inteligence podpořily mediální zprávy o tržbách společnosti Anthropic a také informace o finančním závazku společnosti Nvidia (NVDA) vůči datovému centru v Ohiu, který byl menší, než se očekávalo.

Vývoj technologických titulů však nestačil k vyvážení širších obav spojených s válkou s Íránem. Cena ropy se znovu dostala nad hranici 90 USD za barel, což obnovilo obavy, že dražší energie mohou vyvolat další inflační tlaky. V tomto prostředí rostly také výnosy amerických státních dluhopisů, které se pohybují opačným směrem než jejich ceny.

Ropa se vrací nad 90 dolarů a Hormuz zůstává problémem

Jedním z hlavních zdrojů nervozity na finančních trzích zůstává situace kolem Hormuzského průlivu, který má zásadní význam pro globální přepravu ropy. Futures na ropu Brent v úterý rostly o 0,3 % na 91,10 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate zdražovala o 0,6 % na 85,02 USD za barel.

Situaci dále zkomplikoval incident oznámený britskou agenturou United Kingdom Maritime Trade Operations. Loď, která směřovala z Hormuzského průlivu, zasáhl neznámý projektil. Útok poškodil strojovnu plavidla a způsobil zranění člena posádky.

Napětí přichází krátce poté, co americký prezident Donald Trump uvedl, že Washington nebude usilovat o prodloužení rámcové dohody o příměří podepsané s Teheránem v červnu. Platnost této dohody skončila v pondělí.

Trump současně naznačil, že Spojené státy vytvořily komunikační kanál s představiteli íránských Islámských revolučních gard. Írán však toto tvrzení odmítl. Americký prezident navíc pohrozil bombardováním Ománu, který se pokouší s Íránem vyjednat vlastní dohodu umožňující znovuotevření Hormuzského průlivu.

Írán i Omán mají pobřeží podél této strategické vodní cesty. Pro světové energetické trhy je přitom zásadní skutečnost, že před vypuknutím války na konci února procházela průlivem přibližně pětina světových dodávek ropy.

Provoz komerčních tankerů přes průliv zůstává prakticky zastavený. Vzhledem k tomu, že postoje jednotlivých stran jsou stále výrazně rozdílné, investoři začínají být skeptičtější vůči možnosti, že by se přeprava ropy přes Hormuz v dohledné době plně obnovila.

Vyšší ceny energií následně komplikují situaci i na dalších trzích. Pokud by ropa zůstala dlouhodobě drahá, mohla by udržovat inflační tlaky, což by mělo význam také pro další rozhodování americké centrální banky.

Zlato klesá pod 4 400 dolarů a trhy čekají na Fed

Napětí na Blízkém východě tentokrát nepřineslo další růst zlata. Cena drahého kovu klesla zpět pod 4 400 USD za unci, protože na trh působily vyšší výnosy amerických státních dluhopisů a rostoucí ceny ropy.

Zlato tak odevzdalo část předchozích zisků. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu pokračoval v růstu, čímž se zvýšily alternativní náklady držení zlata. Drahý kov totiž sám o sobě neposkytuje investorům pravidelný výnos.

Pozornost obchodníků se nyní soustředí na zápis z červencového zasedání Federálního rezervního systému. Investoři v něm budou hledat nové informace o dalším směřování amerických úrokových sazeb.

Sázky na možné zvýšení sazeb Fedu v příštím měsíci kvůli snaze dostat inflaci pod kontrolu se v souvislosti s napětím na Blízkém východě mírně zvýšily. Ve srovnání se situací před týdnem však trhy očekávání zářijového zvýšení sazeb výrazně snížily.

Důvodem jsou zejména nedávná ekonomická data. Ta ukázala neočekávaný úbytek pracovních míst, slabší než očekávanou spotřebitelskou inflaci a rovněž slabší červencové maloobchodní tržby. Fed tak stojí před situací, kdy proti sobě působí možné nové inflační tlaky z dražších energií a současně známky ochlazování některých částí americké ekonomiky.

Kanada čeká na nová cla a Home Depot zveřejní výsledky

Vedle geopolitiky se investoři soustředí také na obchodní vztahy mezi Spojenými státy a Kanadou. Kanada se připravuje na zavedení nové série amerických cel, která mají vstoupit v platnost o půlnoci z úterý, pokud Ottawa a Washington na poslední chvíli nedosáhnou dohody.

Americká administrativa dala najevo, že případná odvetná opatření Kanady nebude tolerovat a očekává od svého severního souseda smířlivější přístup. Kanadský premiér Mark Carney má podle mediálních zpráv v úterý jednat s Trumpem. Kanadským vyjednavačům zároveň nařídil nabídnout některé ústupky výměnou za odvrácení nových tarifů a zmírnění již existujících opatření.

Trumpova administrativa v červenci pohrozila zavedením 50% cel na širokou skupinu kanadských výrobků. Mezi zasažené produkty by měly patřit například víno, nábytek, rybářské pruty nebo hokejky. Washington se přitom odvolává na zákon z období hospodářské krize, který má umožnit postih zemí údajně diskriminujících americké výrobky.

Dalším důležitým bodem úterního programu budou hospodářské výsledky společnosti Home Depot. Firma odstartuje týden významných výsledků amerického maloobchodního sektoru, během kterého budou reportovat také Walmart (WMT) a Target Corporation (TGT) .

Home Depot už v květnu upozornil na nepříznivý dopad slabšího zájmu o rekonstrukce domácností. Spotřebitelé se potýkají s ekonomickou nejistotou související s válkou s Íránem a pokračujícími problémy s dostupností některých výdajů.

Pro Home Depot je tento trend důležitý vzhledem k cenám prodávaného zboží. Produkty společnosti se mohou pohybovat od přibližně 5 USD až po více než 500 USD, zatímco průměrná hodnota nákupního košíku činí zhruba 90 USD.

Vedení společnosti již dříve uvedlo, že zákazníci jsou v relativně dobré finanční kondici, současně však odkládají rozsáhlejší renovace domácností. Investoři proto budou při zveřejnění výsledků sledovat nejen samotná finanční čísla, ale také případné nové informace o vývoji tohoto trendu.

Úterní obchodování tak ovlivňuje několik významných témat současně. Největším rizikovým faktorem zůstává vývoj na Blízkém východě a s ním spojená cena ropy. Vedle toho budou trhy vyhodnocovat vývoj americké měnové politiky, obchodní spor s Kanadou a výsledky jednoho z nejvýznamnějších amerických maloobchodních řetězců.