Wall Street v pátek mírně ztrácela. Po předchozím rekordním závěru investoři vybírali část zisků a současně vyhodnocovali překvapivě slabá data z amerického maloobchodu, která mohou dále snížit pravděpodobnost zářijového zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.

V 18:15 SEČ klesal index S&P 500 o 0,2 % na 7 784,32 bodu, technologický Nasdaq Composite ztrácel 0,4 % na 26 687,75 bodu a Dow Jones Industrial Average odepisoval 0,2 % na 53 743,03 bodu.

Páteční pokles přichází po silném čtvrtku, kdy všechny tři hlavní americké indexy uzavřely výše. Technologickému sektoru pomohl zejména růst výrobců paměťových čipů, zatímco nová makroekonomická data podpořila očekávání méně přísné měnové politiky.

Trh se nyní pohybuje mezi dvěma protichůdnými faktory. Slabší ekonomická data snižují tlak na Fed, aby pokračoval ve zvyšování sazeb. Na druhé straně zůstávají ceny ropy zvýšené kvůli konfliktu s Íránem a omezené lodní dopravě přes Hormuzský průliv, což představuje potenciální zdroj nových inflačních tlaků.

Maloobchodní tržby v červenci překvapivě klesly

Hlavním makroekonomickým impulsem pátečního obchodování byla zpráva o amerických maloobchodních tržbách. Ty v červenci meziměsíčně klesly o 0,6 %, zatímco očekávání počítala s růstem o 0,1 %.

Slabší výsledek přinesly také jádrové maloobchodní tržby. Ty se proti předchozímu měsíci snížily o 0,3 %, přestože konsenzus očekával růst o 0,2 %.

Výsledky tak mohou dále oslabit očekávání, že Fed na zářijovém zasedání přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb. Už před zveřejněním maloobchodních tržeb totiž trh reagoval na sérii údajů naznačujících zmírňování některých cenových tlaků a ochlazování trhu práce.

Ve čtvrtek investory podpořila především data o výrobních cenách za červenec. Ta navázala na relativně mírnou středeční zprávu o spotřebitelské inflaci. Kombinace obou inflačních ukazatelů se slabším pracovním trhem snížila očekávání dalšího zpřísnění měnové politiky.

Podle nástroje CME FedWatch trhy počítaly přibližně s 65% pravděpodobností, že sazby v září zůstanou beze změny. Slabá páteční čísla z maloobchodu mohou sázky na zvýšení sazeb dále omezovat.

Smíšený obrázek však nabídla spotřebitelská nálada. Index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity v srpnu klesl na 51 bodů z červencových 55,2 bodu. Tím skončila série dvou po sobě jdoucích měsíců zlepšování.

Současně se mírně zvýšila krátkodobá inflační očekávání amerických domácností. Očekávaná inflace v horizontu jednoho roku vzrostla ze 4,2 % na 4,3 %. Fed tak dostává kombinaci slabších údajů o spotřebitelské aktivitě a současně přetrvávajících obav z budoucího vývoje cen.

Čipové společnosti zůstávají v centru pozornosti

Technologické akcie byly jedním z hlavních motorů čtvrtečního růstu amerického trhu. Výrazně posílila společnost Sandisk (SNDK), která na setkání s analytiky představila optimistický dlouhodobý výhled.

Rostla také společnost Micron Technology (MU) , což podpořilo širší polovodičový sektor. Microsoft (MSFT) ve čtvrtek přidal téměř 1 % a Meta Platforms (META ) vzrostla o 2,8 %.

Ne všechny technologické společnosti však dokázaly z pozitivního sentimentu těžit. Cisco Systems (CSCO) oslabilo poté, co jeho silné čtvrtletní výsledky nedokázaly překonat mimořádně vysoká očekávání investorů.

Podobný scénář se v pátek opakoval u Applied Materials (AMAT) . Dodavatel zařízení pro výrobu polovodičů představil plány na zvýšení výrobní kapacity, aby dokázal uspokojit rychle rostoucí poptávku související s rozvojem infrastruktury pro AI.

Ani tento výhled ale investorům nestačil. Akcie Applied Materials klesaly o více než 5 %, což opět ukázalo, jak vysoká očekávání jsou v současnosti do ocenění některých společností napojených na AI započítána.

Rozdílné reakce jednotlivých technologických titulů přicházejí v době, kdy širší americký trh zůstává poblíž historických maxim. Čtvrteční růst pomohl Wall Street dosáhnout nového rekordu, takže páteční mírný pokles zatím představoval spíše omezenou korekci předchozích zisků.

Ropa zůstává vysoko kvůli napětí kolem Íránu

Dalším významným faktorem pro finanční trhy zůstává situace na Blízkém východě. Spojené státy zvažují, že svou námořní blokádu Íránu zachovají na neurčitou dobu, protože snahy o ukončení konfliktu a obnovení normální lodní dopravy přes Hormuzský průliv zatím nepřinesly výsledek.

Výrazně omezený pohyb tankerů přes strategickou vodní cestu zvyšuje obavy o dostupnost globálních dodávek ropy. Ceny suroviny se proto drží nad úrovněmi z období před vypuknutím války s Íránem na konci února.

Futures na Brent v pátek rostly o 1 % na 87,94 dolaru za barel, zatímco americká ropa WTI přidávala 0,7 % na 81,82 dolaru. Za celý týden byly oba hlavní ropné benchmarky přibližně o 5 % výše.

Vyšší ceny energií současně komplikují výhled americké měnové politiky. Pokud by dražší ropa vyvolala novou vlnu inflačních tlaků, Fed by mohl mít větší důvod sazby zvýšit. To je v kontrastu s nejnovějšími údaji z americké ekonomiky, které naopak podporují argument pro jejich ponechání beze změny.

Investoři tak sledují dvě rozdílné síly. Slabší maloobchod, mírnější inflační data a měkčí pracovní trh snižují pravděpodobnost zvýšení sazeb, zatímco vysoké ceny ropy mohou představovat nové inflační riziko.

Páteční mírné ztráty hlavních indexů zatím nenaznačují výraznější změnu sentimentu po čtvrtečních rekordech. S&P 500, Nasdaq Composite i Dow Jones ustupovaly pouze v řádu několika desetin procenta. Další směr trhu bude záviset mimo jiné na tom, jak investoři vyhodnotí kombinaci ochlazující spotřebitelské aktivity, vývoje inflace, výsledků technologických společností a přetrvávajícího geopolitického napětí na ropném trhu.