Drahé kovy po středečním poklesu zpevňují

Spotové zlato vůči americkému dolaru (XAUUSD=X) ve čtvrtek v 01:28 východoamerického času, tedy v 05:28 GMT, zdražovalo o 0,6 procenta na 4 620,68 dolaru za trojskou unci. Cena tak zůstala poblíž hranice 4 600 dolarů, zatímco účastníci trhu čekali na páteční vystoupení předsedy americké centrální banky Kevina Warshe v Jackson Hole.

Futures na zlato (GC=F) současně přidávaly 0,5 procenta a obchodovaly se za 4 674,71 dolaru za unci. Čtvrteční růst následoval po středečním oslabení o 1,4 procenta, kterým skončila pětidenní série zisků.

Výše se pohybovaly také další drahé kovy. Stříbro vůči americkému dolaru (XAGUSD=X) vzrostlo o 1,4 procenta na 69,10 dolaru za unci a platina vůči americkému dolaru (XPTUSD=X) zdražila o 0,9 procenta na 1 852 dolarů.

Americký dolarový index (DX-Y.NYB) , který sleduje výkon dolaru vůči koši hlavních měn, se výrazněji neměnil a dosahoval 99,14 bodu. Stabilizoval se tak po předchozím růstu vyvolaném novými údaji o amerických cenových tlacích.

Inflace zvýšila sázky na růst úrokových sazeb

Středeční pokles zlata přišel po zveřejnění amerického indexu cen výdajů na osobní spotřebu PCE. Ten v červenci meziročně vzrostl o 3,7 procenta, stejně jako v červnu. Výsledek zároveň mírně překonal odhad ekonomů ve výši 3,6 procenta a zůstal výrazně nad dvouprocentním inflačním cílem Federálního rezervního systému.

Data podpořila dolar a zvýšila výnosy amerických státních dluhopisů. Oba pohyby zpravidla vytvářejí tlak na cenu zlata, protože drahý kov nenese pravidelný úrokový výnos a na světových trzích se oceňuje v dolarech.

Obchodníci po zveřejnění statistiky zvýšili odhadovanou pravděpodobnost, že Fed v září zvedne základní úrokovou sazbu nejméně o 25 bazických bodů. Ta se posunula z přibližně 36 procent před zveřejněním údajů na zhruba 40 procent. Tržní ceny zároveň nadále počítaly se zvýšením sazeb do konce roku.

Inflační údaje doprovodily další signály odolnosti americké ekonomiky. Odhad růstu hrubého domácího produktu za druhé čtvrtletí zůstal beze změny na 1,5 procenta. Osobní příjmy v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,4 procenta, zatímco spotřebitelské výdaje stagnovaly.

Analytici ANZ Group Holdings (ANZ.AX) poukázali na pokračující poptávku související s obavami ze znehodnocování měny. Tento faktor podle jejich vyjádření částečně vyvažoval tlak, který na cenu kovu vytvářely vyšší dluhopisové výnosy a očekávání přísnější měnové politiky.

Trh čeká na první zásadní projev Kevina Warshe

Pozornost se nyní přesouvá k pátečnímu projevu Kevina Warshe na setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Půjde o jeho první významné veřejné vystoupení od nástupu do čela Fedu. Trhy budou sledovat zejména jeho hodnocení inflace, která se po delší dobu drží nad dvouprocentním cílem centrální banky.

Warsh od převzetí funkce ustoupil od tradičního poskytování konkrétnějšího výhledu dalšího postupu měnové politiky. Investoři proto očekávají podrobnější vyjádření k možnému vývoji sazeb i k vazbě mezi rozhodováním Fedu a situací na dluhopisovém trhu.

Význam tohoto tématu zvýšilo rozhodnutí amerického ministerstva financí zdvojnásobit plánované zpětné odkupy dluhopisů s delší splatností. Tento krok obnovil debatu o rozpočtové politice, rozsahu vládních výpůjček a opatřeních, která mohou ovlivnit dlouhodobé výnosy.

Část poptávky po zlatě souvisela podle ANZ s využíváním kovu jako zajištění proti riziku, že dlouhodobé rozpočtové schodky, vysoký objem emisí státního dluhu a snaha držet dlouhé výnosy pod kontrolou oslabí kupní sílu dolaru. Tento motiv na trhu přetrvával souběžně s očekáváním vyšších sazeb.

Zlato navzdory středečnímu poklesu zůstávalo za celý měsíc přibližně o 14 procent výše. Cena se zároveň držela nad 200denním klouzavým průměrem, který trh používá jako ukazatel dlouhodobějšího cenového vývoje.

Poslední růst doprovázel také výrazný příliv prostředků do burzovně obchodovaných fondů krytých zlatem. Delší cenový vývoj nadále ovlivňovala rovněž poptávka centrálních bank a obavy spojené s udržitelností amerických veřejných financí.