Americké akciové trhy v úterý zamířily vzhůru a napravily smíšený výsledek z předchozí seance. Wall Street podpořil především návrat investorů k technologickým akciím, další pokles výnosů státních dluhopisů a výrazné zlevnění ropy. Větší pohyby však investoři omezovali před středečními inflačními daty a očekávanými výsledky společnosti Nvidia (NVDA) .

Index S&P 500 si připsal 0,3 % na 7 675,54 bodu, technologický Nasdaq Composite vzrostl o 0,7 % na 26 151,30 bodu a Dow Jones Industrial Average si připsal 0,3 % na 53 577,17 bodu.

Pozornost investorů se vedle technologického sektoru soustředila na pokračující růst cen amerických státních dluhopisů a zhoršování obchodních vztahů mezi Spojenými státy a Kanadou. Ottawa oznámila odvetná cla až ve výši 50 % na americké zboží v hodnotě 27,6 miliardy dolarů.

Významnou roli hrála také situace na Blízkém východě. Americká administrativa pokračovala ve zvyšování ekonomického tlaku na Írán, zatímco později během dne se objevily zprávy o údajné dohodě o příměří mezi Spojenými státy a Íránem. Cena ropy Brent následně výrazně klesla.

Nvidia ukončila sérii poklesů, technologické akcie se vrátily k růstu

Technologický sektor se v úterý zotavil z pondělního oslabení, kdy byly pod tlakem především akcie výrobců paměťových čipů a polovodičů. K negativní náladě na začátku týdne přispělo také oznámení Samsung Electronics (005930.KS) o programu návratnosti kapitálu akcionářům pro rok 2026, jehož plánovaný rozsah nenaplnil očekávání investorů. Korejské akcie společnosti v pondělí propadly téměř o 9 %, v úterý se však zotavily a uzavřely beze změny.

Zlepšení nálady v Asii pomohlo také americkému polovodičovému sektoru. Největší pozornost ale směřovala k Nvidii, jejíž akcie vzrostly o více než 2 % a ukončily sedmidenní sérii poklesů. Šlo o nejdelší takovou sérii za téměř čtyři roky.

Ve středu má Nvidia zveřejnit čtvrtletní výsledky, které představují jeden z nejdůležitějších testů současného investičního boomu kolem umělé inteligence. Očekávání jsou mimořádně vysoká. Tržby výrobce čipů mají meziročně téměř zdvojnásobit a dosáhnout přibližně 92 miliard dolarů.

Právě vysoká očekávání mohou představovat problém. Investoři budou sledovat, zda firemní poptávka po AI hardwaru skutečně ospravedlňuje miliardy dolarů, které největší společnosti investují do infrastruktury pro umělou inteligenci. Výsledek, který by pouze splnil vysoká očekávání bez výraznějšího překonání, by mohl být v současném prostředí vnímán jako zklamání.

AI akcie mají za sebou turbulentní období. Prudký růst během dubna, května a června pomohl širšímu trhu překonat obavy spojené s konfliktem na Blízkém východě a vrátit se na rekordní úrovně. V červenci se však situace obrátila, když začaly sílit pochybnosti o návratnosti masivních investic do AI infrastruktury. Philadelphia Semiconductor Index tehdy propadl o více než 20 %.

Dluhopisový trh pokračoval v růstu, spotřebitelská důvěra oslabila

Podporu akciím poskytl také americký dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů klesaly druhý den v řadě a pokračovalo tak zotavení z výrazného výprodeje z minulého týdne.

Důležitým impulsem byly informace, podle kterých by Washington mohl využít téměř 1 bilion dolarů na účtu Treasury General Account k financování zvýšených zpětných odkupů dlouhodobějších státních dluhopisů. Ministerstvo financí jejich navýšení oznámilo už minulý týden jako překvapivý zásah v době rostoucích výnosů, zejména u delších splatností.

Opatření přichází v době výrazných obav o americké veřejné finance. Státní dluh Spojených států minulý týden překročil 40 bilionů dolarů. Možné využití prostředků z Treasury General Account může podpořit odkupy dluhopisů, samotný účet má ale omezenou velikost, zatímco emise nového dluhu pokračují.

Investoři nyní čekají především na středeční červencová data jádrového cenového indexu výdajů na osobní spotřebu PCE. Tento ukazatel je považován za preferované měřítko inflace americké centrální banky. Další významnou událostí bude páteční vystoupení předsedy Fedu Kevina Warshe na konferenci v Jackson Hole.

Ještě před inflačními čísly přineslo úterý nové informace o náladě amerických spotřebitelů. Index spotřebitelské důvěry Conference Board v srpnu klesl na 89,4 bodu z červencových 90,2 bodu. Jednalo se o nejnižší hodnotu od ledna.

Současné podmínky spotřebitelé hodnotili lépe, jejich očekávání do budoucna se však zhoršila na nejnižší úroveň od ledna. Na náladu dopadaly zejména obavy související s vývojem příjmů a napětím na Blízkém východě.

Slabší důvěra přichází po nečekaně slabých červencových maloobchodních tržbách a smíšených výsledcích velkých amerických maloobchodních společností. Walmart (WMT) zaznamenal nejslabší růst srovnatelných tržeb ve Spojených státech za posledních 6 let.

Výrazný propad v úterý zaznamenaly akcie DICK’S Sporting Goods (DKS) , které se zřítily téměř o 31 %. Maloobchodní prodejce sportovního zboží nenaplnil očekávání u čtvrtletních tržeb ani zisku a kvůli náročným podmínkám na trhu sportovní obuvi a oblečení snížil část celoročního výhledu.

Kanada odpověděla na americká cla, ropa prudce zlevnila

Obchodní napětí mezi Spojenými státy a Kanadou se v úterý dále vystupňovalo. Jednání o dohodě zkrachovala během víkendu a v sobotu začala platit nová americká cla ve výši 50 % na kanadský dovoz v hodnotě 27,6 miliardy dolarů.

Kanada následně oznámila konkrétní podobu odvetných opatření. Od 8. září zavede cla ve výši 15 %, 25 % a 50 % na vybrané americké produkty. U jednotlivého zboží má sazba odpovídat příslušnému americkému clu.

Odvetná opatření se mají vztahovat na americký dovoz v hodnotě 27,6 miliardy dolarů a zasáhnou například ocel, mléčné výrobky, domácí spotřebiče, zemědělské stroje, papírenské produkty a elektroniku.

Donald Trump mezitím pokračoval v ostré kritice Kanady. Poukázal mimo jiné na cla, která podle něj země uplatňovala vůči americkým zemědělcům, a označil Kanadu za jednoho z nejobtížnějších obchodních partnerů Spojených států.

Vedle obchodních vztahů s Kanadou zůstávala důležitým tématem americká politika vůči Íránu. Washington v pondělí oznámil novou sankční kampaň nazvanou Operation Economic Outcast, jejímž cílem je zvýšit tlak na finanční vazby Íránu a omezit jeho ekonomické vztahy se zahraničím.

Americká administrativa tvrdí, že zvýšený ekonomický tlak začíná fungovat. Írán naopak uvedl, že s podobnými kroky počítal a je připraven se s nimi vypořádat.

Současně Írán a Omán zveřejnily společné prohlášení, podle kterého vedly konstruktivní konzultace o bezpečném obnovení plavby přes Hormuzský průliv. Později během úterního obchodování se navíc objevila zpráva, podle níž Spojené státy a Írán údajně dosáhly dohody o příměří. Informace se odvolávala na pákistánské a íránské vojenské zdroje.

Ropa na zprávy reagovala dalším výrazným poklesem. Futures na Brent ztrácely 5,8 % na 85,31 dolaru za barel, což současně přispělo k příznivější náladě na amerických akciových trzích.

Úterní seance tak přinesla široký růst hlavních indexů, přestože před investory zůstává několik významných nejistot. Nejbližší směr trhu mohou určit středeční inflační data a výsledky Nvidie, zatímco páteční Jackson Hole nabídne další informace o směřování americké měnové politiky.