Americké akciové trhy zakončily úterní obchodování převážně růstem, který táhly především technologické společnosti spojené s umělou inteligencí. Investoři se do tohoto sektoru vraceli druhý den v řadě, povzbuzeni plánovaným vstupem společnosti Anthropic na burzu. Pozornost se současně přesouvá k hospodářským výsledkům největších amerických technologických firem a nadcházejícímu rozhodnutí centrální banky Fed o úrokových sazbách.

Širší index S&P 500 vzrostl o 0,6 % na 7 722,52 bodu, zatímco technologický Nasdaq Composite posílil o 1,2 % a uzavřel na 26 477,81 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average zakončil obchodování prakticky beze změny na 52 378,40 bodu.

Rozdílný vývoj hlavních indexů odrážel pokračující zájem investorů o růstové společnosti, zejména v technologickém sektoru. Naopak některé tradiční průmyslové tituly čelily výraznému prodejnímu tlaku. Pozitivní vliv na celkovou tržní náladu měl také pokles cen ropy, který zmírnil část obav spojených s geopolitickým napětím na Blízkém východě.

Přestože v posledním období dosahovaly lepších výsledků hodnotové akcie, úterní obchodování ukázalo, že investoři nadále vyhledávají společnosti s vysokým růstovým potenciálem. Rozhodující otázkou však zůstává, zda dokážou technologičtí giganti své rozsáhlé investice do umělé inteligence proměnit v odpovídající růst tržeb a ziskovosti.

AI znovu táhne trhy, investoři sledují návratnost investic

Technologické akcie se zotavovaly z předchozích výprodejů, které v uplynulém týdnu výrazně zatížily americké indexy. Za poklesem stály především obavy z rostoucí konkurence čínských technologických společností, vysokých nákladů na financování a rozsáhlého zadlužování firem investujících do infrastruktury umělé inteligence.

Právě financování dalšího rozvoje AI se stává jedním z nejdůležitějších témat současného trhu. Výstavba datových center, pořizování výpočetní techniky a zajišťování energetických kapacit vyžadují mimořádně vysoké kapitálové výdaje. Investoři proto stále více sledují, zda tyto náklady doprovází odpovídající růst příjmů.

Výrazným příkladem je společnost Meta Platforms (META), která minulý týden vykázala záporný čtvrtletní volný peněžní tok, údajně poprvé od svého vstupu na burzu v roce 2012. Hlavní příčinou byly kapitálové výdaje ve výši téměř 35 miliard USD za čtvrtletí, směřující převážně do datových center a infrastruktury umělé inteligence.

Regulatorní dokumenty navíc ukázaly, že Meta přijala budoucí závazky z leasingových smluv a nevypověditelných kontraktů v celkovém objemu 824,9 miliardy USD. Významná část těchto závazků souvisí s nákupem externích cloudových výpočetních kapacit a zajištěním energie pro datová centra.

Společnost současně představila návrh nové třídy kmenových akcií označené jako třída C, kterou by mohla využít k financování svého technologického rozvoje.

V úterý rovněž stanovila podmínky nabídky kmenových a prioritních akcií v objemu 37,5 miliardy USD. Další připravovaný program by jí mohl od roku 2027 umožnit získat na kapitálových trzích až 60 miliard USD.

Rozsah těchto finančních operací ukazuje, jak nákladný je současný závod o vybudování infrastruktury umělé inteligence. Současně vysvětluje, proč investoři začínají jednotlivé technologické společnosti důsledněji hodnotit podle schopnosti dosahovat skutečných finančních výsledků.

Další významný impulz poskytla společnost Anthropic, vývojář modelu Claude, která v pondělí podala dokumentaci k plánované primární veřejné nabídce akcií.

Zveřejněné údaje ukázaly prudký růst tržeb, ale také mimořádně vysoké náklady spojené s vývojem pokročilých modelů. Anthropic za prvních šest měsíců roku 2026 vykázala čistou ztrátu přibližně 80,7 miliardy USD.

Společnost plánuje obchodovat pod tickerem ANT a podle tržních odhadů by její ocenění mohlo dosáhnout 1,5 bilionu USD. To představuje pokles oproti dřívějším očekáváním kolem 2 bilionů USD.

Registrační dokumentace obsahuje více než 90 stran rizikových faktorů. Mezi hlavní patří možnost, že společnost nebude schopna pokračovat ve vývoji nejpokročilejších modelů umělé inteligence, nebo nedokáže zajistit dostatečnou výpočetní kapacitu.

Pozornost investorů se nyní přesouvá k dalším technologickým gigantům. Alphabet (GOOGL) a Microsoft (MSFT) mají zveřejnit výsledky ve středu, zatímco Amazon (AMZN) bude následovat ve čtvrtek.

Klíčovým tématem nebude pouze výše dosažených zisků, ale především schopnost převádět kapitálové výdaje do rychlejšího růstu cloudových služeb, příjmů z AI a postupného zlepšování marží.

Vysoká očekávání jsou již zčásti promítnuta do cen technologických akcií. Pokud firmy představí další růst investičních plánů bez odpovídajícího zlepšení hospodářských výsledků, může to vyvolat zklamání investorů.

Boeing prudce propadl, UPS a Royal Caribbean posílily

Vedle technologického sektoru ovlivnily úterní obchodování také výsledky významných amerických společností. Reakce investorů byly rozdílné, což se projevilo zejména na vývoji průmyslového indexu Dow Jones.

Největší pozornost přitáhl výrobce letadel Boeing (BA), jehož akcie oslabily téměř o 11 %. Společnost vykázala hlubší čtvrtletní ztrátu, než trh očekával. Negativně se na výsledcích projevily mimo jiné stagnující dodávky letadel, které zůstávají významným faktorem finanční výkonnosti výrobce.

Boeing sice dosáhl lepšího volného peněžního toku, než se předpokládalo, tento pozitivní údaj však nedokázal vyvážit zklamání z celkového hospodaření. Prudký propad akcií zároveň zatížil index Dow Jones.

Slabší vývoj zaznamenala také společnost Coca-Cola (KO). Výrobce nealkoholických nápojů vykázal silný růst tržeb díky příznivému načasování prodeje koncentrátů, avšak výsledky na severoamerickém trhu byly méně přesvědčivé.

Akcie Coca-Coly zakončily obchodování poklesem o více než 1,5 %, přestože celkový růst příjmů ukázal pozitivní vývoj v některých oblastech podnikání.

Naopak logistická společnost United Parcel Service (UPS) patřila mezi nejúspěšnější tituly úterní seance. Její akcie posílily téměř o 6 % po zveřejnění lepších než očekávaných výsledků za třetí čtvrtletí a vyšších tržeb.

UPS zároveň zvýšila svůj celoroční výhled upraveného zisku a tržeb. Výsledky společnosti investoři často vnímají jako jeden z ukazatelů vývoje širší ekonomiky, protože její přepravní služby úzce souvisejí s obchodní aktivitou.

Dařilo se také provozovateli výletních lodí Royal Caribbean Cruises (RCL), jehož akcie vzrostly přibližně o 5,5 %. Společnost zvýšila celoroční výhled upraveného zisku a vykázala devítiprocentní růst čtvrtletních tržeb.

Rozdílný vývoj jednotlivých titulů ukázal, že příznivá nálada na širším trhu automaticky neznamená růst všech akcií. Investoři nadále citlivě reagují na konkrétní hospodářské výsledky a změny firemních výhledů.

Fed rozhodne o sazbách, ropa zlevňuje díky diplomatickým jednáním

Vedle hospodářských výsledků se pozornost finančních trhů soustředí na americkou centrální banku. Fed v úterý zahájil dvoudenní zasedání, jehož výsledkem bude středeční rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb.

Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) podle převládajících očekávání ponechá sazby beze změny. V září je přitom centrální banka zvýšila poprvé od roku 2023.

Očekávání stabilních sazeb přetrvává navzdory tomu, že nedávné údaje o spotřebitelské a výrobní inflaci ve Spojených státech překonaly tržní odhady. Vyšší inflační tlaky představují důvod k opatrnosti při rozhodování o dalších krocích měnové politiky.

Investoři proto budou sledovat především následnou tiskovou konferenci předsedy Fedu Kevina Warshe. Ten se v posledních vyjádřeních vyhýbal konkrétním signálům ohledně budoucího nastavení sazeb.

Pro akciové trhy by bylo příznivé, kdyby centrální banka ponechala úrokové sazby na současné úrovni a zároveň nevyloučila různé možnosti dalšího postupu. Naopak výrazně restriktivní rétorika by mohla zvýšit tlak zejména na technologické společnosti s vysokým oceněním.

Rizikovým scénářem zůstává kombinace dlouhodobě vyšších úrokových sazeb a slabší než očekávané návratnosti investic do umělé inteligence. Vyšší náklady kapitálu totiž mohou snižovat současnou hodnotu očekávaných budoucích zisků, zatímco nedostatečné výnosy z investic do AI by zpochybnily samotná růstová očekávání.

Další důležité informace přinesou čtvrteční makroekonomické statistiky. Investoři získají údaje o americkém hrubém domácím produktu za třetí čtvrtletí a zářijový index cen výdajů na osobní spotřebu PCE, který patří mezi hlavní inflační ukazatele sledované Fedem.

Vývoj na finančních trzích současně ovlivňovala situace na Blízkém východě. Ceny ropy v úterý klesaly, protože pokračující diplomatická jednání mezi regionálními mocnostmi částečně zmírnila obavy z možného narušení dodávek.

Futures na severomořskou ropu Brent, hlavní světový cenový benchmark, v 20:13 GMT oslabovaly o 1,6 % na 113,98 USD za barel.

Írán v pondělí uspořádal čtyřstranné jednání se zástupci Pákistánu, Saúdské Arábie a Turecka. Podle íránských státních médií se rozhovory zaměřily na regionální bezpečnost a stabilitu.

Setkání organizoval Mohsen Rezáí, tajemník íránské Nejvyšší rady národní bezpečnosti. Jednání se zúčastnili také saúdskoarabský ministr obrany princ Chálid bin Salmán, náčelník pákistánské armády Ásim Munír a šéf turecké zpravodajské služby.

Mediální zprávy následně uvedly, že se Rezáí v úterý setkal také s íránským nejvyšším vůdcem ajatolláhem Modžtabou Chameneím.

Diplomatická aktivita přispěla ke zmírnění bezprostředních obav z další vojenské eskalace mezi Spojenými státy a Íránem. Investoři však zůstávají opatrní, protože zatím není jisté, zda rozhovory povedou k dlouhodobějšímu uklidnění situace.

Úterní obchodování tak ukázalo pokračující zájem o technologické akcie, ale také rostoucí důraz investorů na skutečnou ekonomickou návratnost investic do umělé inteligence. Další směřování Wall Street bude záviset především na výsledcích technologických gigantů, postoji Fedu a vývoji geopolitického napětí.