Burzy se odrazily od více než měsíčního minima

Evropské akciové trhy ve čtvrtek mírně rostly a částečně stabilizovaly své pozice po výrazném výprodeji z předchozích dnů. Celoevropský index STOXX Europe 600 (^STOXX) přidal 0,12 procenta, čímž ukončil třídenní sérii ztrát. Ve středu přitom sestoupil na nejnižší úroveň za více než měsíc.

Německý index DAX (^GDAXI) vzrostl o 0,2 procenta. Francouzský CAC 40 (^FCHI) a londýnský FTSE 100 (^FTSE) se pohybovaly poblíž středečních závěrečných hodnot.

Čtvrteční změny následovaly po bouřlivém začátku září. Evropské burzy zasáhl souběh výprodeje státních dluhopisů, růstu cen energií spojeného s vojenskými údery v oblasti Perského zálivu a rychlé změny očekávání ohledně dalšího postupu centrálních bank.

DAX a CAC 40 během předchozího poklesu sestoupily na několikatýdenní, respektive několikaměsíční minima. FTSE 100 zaznamenal nejprudší jednodenní propad za téměř dva měsíce, než se jeho vývoj následně ustálil.

Dluhopisové výnosy ustoupily z dlouholetých vrcholů

Globální výprodej na dluhopisových trzích vynesl výnos desetiletých německých státních dluhopisů až na 3,37 procenta, nejvýše od roku 2011. Výnos srovnatelných amerických státních dluhopisů se přiblížil hranici 4,80 procenta.

Vyšší bezrizikové sazby snížily rozdíl mezi očekávanými výnosy akcií a státních dluhopisů. Současně tlačily na oceňovací násobky, zejména u technologických a růstových titulů, a zvyšovaly obavy spojené s refinancováním firemního dluhu.

Další tlak přineslo vojenské střetnutí Spojených států a Íránu v Hormuzském průlivu. Cena americké ropy WTI (CL=F) i severomořské ropy Brent (BZ=F) se v první části týdne dostala nad 90 dolarů za barel. Vývoj znovu zesílil obavy z nákladové inflace a z možného narušení očekávaného cyklu uvolňování měnové politiky.

Ve čtvrtek však ceny ropy část předchozího růstu odevzdaly. Úleva přišla také z dluhopisových trhů, kde výnosy ustoupily z víceletých maxim. Nákupy amerických státních dluhopisů a asijských vládních obligací se během noci přenesly také do evropského obchodování.

Slabší zaměstnanost zmírnila očekávání zářijového zvýšení sazeb

Ke stabilizaci přispělo vyjádření prezidenta newyorské pobočky americké centrální banky Johna Williamse. Ten uvedl, že měnový výbor musí před rozhodnutím o dalším zpřísnění politiky vyčkat na nová ekonomická data. Jeho komentář zmírnil očekávání, že Fed zvýší sazby již na zářijovém zasedání.

Williamsova slova podpořila slabší čísla z amerického trhu práce. Soukromí zaměstnavatelé vytvořili v srpnu pouze 38 tisíc pracovních míst, méně, než předpokládal tržní konsenzus. Údaj poukázal na ochlazování poptávky po pracovní síle a podpořil pokles dluhopisových výnosů.

Pozornost se dále soustředila na vystoupení člena Rady guvernérů Fedu Christophera Wallera. Trh v jeho komentářích hledal vodítka k tomu, zda se širší měnový výbor přiklání k ponechání sazeb beze změny, nebo k jejich zvýšení na zasedání plánovaném na 16. září.

V eurozóně se obchodníci zaměřili na chystaná data o výrobních cenách. Statistiky cen na úrovni průmyslových producentů mají ukázat, do jaké míry polevují velkoobchodní inflační tlaky před měnovým zasedáním Evropské centrální banky, které se uskuteční 10. září.

Mezi jednotlivými tituly vzrostly akcie společnosti Deutsche Telekom (DTE.DE) o 1,4 procenta. Pohyb následoval po zprávě, že aktivistický investor Elliott vybudoval v německé telekomunikační skupině podíl.