Výsledková sezona podpořila růst zisků

Americká akciová společnost HSBC Holdings plc (HSBC) poukázala na výrazné zlepšování hospodářských výsledků firem v první polovině roku 2026. Podle Nicole Inui, která v bance řídí akciovou strategii pro americký region, se růst zisku na akcii pohybuje téměř kolem 40 procent.

Za hlavní faktor vývoje amerického akciového trhu označila Inui právě sílu podnikových zisků. Dosavadní výsledky firem za druhé čtvrtletí podle ní doprovází také plošné zvyšování odhadů ziskovosti. Nejde tedy pouze o několik největších společností, ale o širší posun očekávání napříč trhem.

Banka počítá s tím, že růstová dynamika zisků bude pokračovat i ve druhé polovině roku. Tempo by podle jejího odhadu mělo dosahovat nejméně 25 procent. Ve srovnání s bezmála čtyřicetiprocentním růstem v prvním pololetí by šlo o zpomalení, stále však o výrazný meziroční přírůstek.

Inui uvedla, že přesvědčení o pokračujícím růstu zisků do konce roku podporují tři faktory: silná výsledková sezona za druhé čtvrtletí, rozsáhlé revize očekávaných zisků směrem vzhůru a trvající kapitálové výdaje související s umělou inteligencí.

Výdaje na umělou inteligenci zůstávají hlavním motorem

Podstatnou roli ve firemních hospodářských výsledcích hrají podle HSBC investice do infrastruktury a technologií spojených s umělou inteligencí. Pokračující kapitálové výdaje v této oblasti patří mezi hlavní důvody, proč banka očekává zachování růstu zisků také během zbývajících měsíců roku 2026.

Analýza se však neomezuje pouze na podniky přímo napojené na rozvoj umělé inteligence. Inui poukázala rovněž na odolné makroekonomické prostředí a stabilní situaci spotřebitelů. Tyto podmínky podle ní podporují hospodaření společností, jejichž činnost není s výdaji na AI bezprostředně spojena.

Firemní výsledky tak podle banky získávají podporu ze dvou zdrojů. Technologickou část trhu posilují rozsáhlé kapitálové projekty související s AI, zatímco podnikům mimo tento okruh pomáhá spotřebitelské prostředí a celková odolnost ekonomiky. HSBC současně zaznamenala, že revize ziskových odhadů směrem vzhůru mají široký záběr.

Vývoj zisků se promítl také do letošního výkonu indexu S&P 500 (^GSPC) . Ten od začátku roku 2026 vzrostl o více než 12 procent. Pokud by si za celý rok udržel kladný výsledek, zaznamenal by čtvrtý růstový rok za sebou.

Sezonnost a geopolitika mohou zvýšit kolísání trhu

Letošní postup indexu nebyl rovnoměrný. Americké akcie během roku procházely obdobími zvýšeného kolísání, zejména po vypuknutí války s Íránem. Geopolitický vývoj se zařadil mezi témata, která investoři sledují spolu s měnovou politikou americké centrální banky a stavem likvidity na trzích.

Mezi další sledované proměnné patří případné zvyšování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem a americké volby v polovině prezidentského období. Inui zároveň upozornila, že během části roku se může projevit obvyklá sezonní slabost akciového trhu, a obchodníci by proto měli počítat s možností výraznějších cenových pohybů.

Kolísání mohou zesílit také nově zveřejňované údaje o inflaci. Vyšší nebo jinak překvapivé hodnoty mají význam pro očekávání dalšího postupu americké centrální banky, a tím i pro ocenění akcií. HSBC mezi zdroje nejistoty zařadila rovněž regulatorní otázky týkající se některých částí technologického odvětví.

Regulační vývoj se podle banky může dotknout především sociálních sítí a datových center. Právě datová infrastruktura přitom tvoří důležitou součást současných kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Vedle silných firemních zisků tak na americký trh nadále působí měnová politika, inflace, geopolitické události, sezonní faktory i změny pravidel pro technologické společnosti.