Nižší tržby, potvrzený výhled zisku

Americký maloobchodní řetězec The Kroger Co. (KR) snížil část svého celoročního výhledu po čtvrtletí, které poznamenaly úspornější nákupní chování domácností, regulace cen léků i problémy s bezpečností potravin. Reakce trhu však byla opačná než bezprostředně před zveřejněním výsledků: akcie se po úvodním poklesu v předobchodní fázi obrátily a přidaly 2,8 procenta.

Společnost nyní očekává, že srovnatelné tržby bez pohonných hmot za celý fiskální rok vzrostou o 0,2 až 0,8 procenta. Dosavadní prognóza počítala se zvýšením o jedno až dvě procenta. Do nového rozpětí se promítá přibližně 140 bazických bodů negativního dopadu zákona Inflation Reduction Act na příjmy lékárenské části podnikání.

Výhled celoročního upraveného zisku Kroger ponechal beze změny. Nadále předpokládá, že dosáhne 5,10 až 5,30 dolaru na akcii. Firma tak upravila očekávání vývoje srovnatelných tržeb, nikoli však svou prognózu ziskovosti pro celý fiskální rok.

Za fiskální druhé čtvrtletí vykázal řetězec upravený zisk 1,09 dolaru na akcii. Překonal tím průměrný odhad Wall Street ve výši 1,05 dolaru. Tržby dosáhly 34,6 miliardy dolarů a odpovídaly očekávání analytiků.

Menší nákupní košíky a zásah do lékáren

Srovnatelné tržby ve čtvrtletí vzrostly pouze o 0,2 procenta, zatímco analytický konsenzus počítal se zvýšením o 0,8 procenta. Generální ředitel Greg Foran během konferenčního hovoru uvedl, že zákazníci nakupují více podle okamžité potřeby. Návštěvnost prodejen se sice zvýšila, lidé však při jednotlivých návštěvách vkládali do košíků méně položek.

Výsledky zapadají do širšího obrazu spotřebitelského chování ve Spojených státech. Přetrvávající inflace vede zejména domácnosti se středními a nižšími příjmy k upřednostňování nezbytného zboží před výdaji, které mohou odložit. Spotřebitelská nálada v srpnu oslabila poté, co americké maloobchodní tržby v červenci nečekaně klesly poprvé za devět měsíců.

Významnou roli sehrála regulace cen léků. Inflation Reduction Act umožnil programu Medicare vyjednávat ceny vybraných léčiv na předpis. Od ledna zároveň zavedl nové cenové stropy u deseti přípravků určených k léčbě chronických onemocnění. Kroger kvůli tomu zaznamenal tlak na příjmy svých lékáren.

Stejná změna zasáhla také konkurenční společnost Walmart Inc. (WMT) . Při zveřejnění jejích výsledků v srpnu firma uvedla, že dopad regulace na čtvrtletní srovnatelné tržby byl větší, než původně předpokládala.

Greg Foran analytikům sdělil, že očekává další zesílení tlaku na spotřebitele. Kroger se současně snaží prostřednictvím úsporných opatření vytvářet prostor pro snižování cen. Podle analytika Grega Melicha z Evercore ISI řetězec investuje do cen, aby zákazníkům zasaženým inflací zdůraznil hodnotu nabízeného zboží.

Nákaza u čerstvých produktů a zpětné odkupy

Čtvrtletní čísla ovlivnila také nákaza způsobená parazitem Cyclospora, která se týkala čerstvých zemědělských produktů. Podle Krogeru snížila tempo růstu celkových srovnatelných tržeb přibližně o 0,35 procentního bodu. Další negativní vliv představoval pokles cen vajec.

Vedení během hovoru upozornilo také na segment, ve kterém poptávka zůstala pevná. Zákazníci nadále projevovali zájem o přírodní a ekologické potraviny, a to navzdory tlaku na rodinné rozpočty určené k nákupu potravin. Tento vývoj patřil mezi dílčí pozitivní prvky jinak smíšeného čtvrtletí.

Společnost v průběhu čtvrtletí zvýšila dividendu o 11 procent. Šlo o dvacáté zvýšení dividendy v řadě. Kroger zároveň za sledované období odkoupil vlastní akcie za jednu miliardu dolarů, zatímco od začátku roku dosáhl objem zpětných odkupů 1,2 miliardy dolarů.

Odkupy probíhají v rámci programu v objemu dvou miliard dolarů, který správní rada schválila koncem loňského roku. Zbývající část autorizovaného programu chce řetězec dokončit do 30. ledna 2027, kdy skončí současný fiskální rok.

Před zveřejněním výsledků byla očekávání trhu podle UBS utlumená. Analytici banky uvedli, že Kroger stále potřebuje podrobněji představit konkrétní plán své proměny. Samotná společnost se nyní vedle cenových opatření soustředí na řízení nákladů, udržení návštěvnosti prodejen a naplnění potvrzeného celoročního výhledu zisku.