Saúdská Arábie čelí dalšímu vážnému problému s vývozem ropy.

Klíčový ropovod East-West, který zemi umožňoval obcházet omezenou Hormuzskou úžinu, zůstává po útoku dronů mimo provoz. Pokud se dodávky nepodaří obnovit, během několika dnů může dojít k výraznému omezení množství saúdské ropy dostupné na světovém trhu.

Ropovod umožňoval přepravovat až 5 milionů barelů denně z ropných oblastí na východě země k Rudému moři. Jeho odstavení znamená, že Saúdská Arábie musí část exportu znovu směrovat do Perského zálivu a následně přes Hormuzský průliv, kde lodní dopravu výrazně komplikuje válka Spojených států a Izraele s Íránem.

Situace už vytváří další tlak na ceny energií. Futures na ropu Brent (BZ=F) v pondělí uzavřely o 1 % výše na 105,68 dolaru za barel, během obchodování vystoupaly až na 109,80 dolaru a od začátku měsíce přidaly téměř 17 %.

Zásoby v Yanbu mohou vydržet přibližně týden

East-West se stal po omezení provozu přes Hormuzskou úžinu jednou z nejdůležitějších částí saúdské exportní infrastruktury. Ropa z polí soustředěných převážně ve východní části země byla prostřednictvím ropovodu přepravována k přístavu Yanbu na pobřeží Rudého moře, odkud mohla pokračovat na světové trhy bez nutnosti proplouvat Hormuzem.

Saúdská Arábie v březnu oznámila plán zvýšit maximální kapacitu ropovodu až na 7 milionů barelů denně, přičemž přibližně 2 miliony barelů měly připadat na domácí spotřebu. Před začátkem konfliktu přitom ropovodem proudilo méně než jeden milion barelů denně.

Království má určité množství ropy uskladněné přímo v Yanbu, což může krátkodobě zmírnit dopad odstávky. Dostupné zásoby ale odpovídají přibližně jednomu týdnu dodávek. Jakmile se tento polštář začne vyčerpávat, bude pro globální trh podstatně důležitější skutečný objem tankerů, kterým se podaří bezpečně projít Hormuzským průlivem.

Přesné množství ropy přepravované přes Hormuz je navíc obtížné sledovat. Tankery kvůli bezpečnosti a riziku útoků často vypínají své lokalizační systémy. Americká armáda poskytuje některým plavidlům ochranu při průjezdu podél pobřeží Ománu a stále častěji se využívají také přesuny ropy mezi tankery přímo na moři.

Oprava ropovodu může trvat výrazně déle

Rozsah poškození East-West zatím není přesně známý a Saúdská Arábie nezveřejnila harmonogram obnovení provozu. Satelitní snímky ale ukazují rozsáhlé škody na několika místech, což zvyšuje riziko, že současná odstávka bude delší než při předchozích incidentech.

Jedna z čerpacích stanic byla napadena už v dubnu a plná kapacita byla tehdy obnovena během sedmi dnů. Současné poškození se však jeví jako rozsáhlejší a útoky zasáhly infrastrukturu v regionech Rijád i Medína. Po samotných opravách bude navíc nutné provést tlakové testy celé trasy dlouhé 746 mil, tedy přibližně 1 200 kilometrů, a prověřit jednotlivé komponenty před obnovením významnějšího průtoku.

Další komplikací je situace u průlivu Bab al-Mandab v Rudém moři, kde Íránem podporovaní Húsíové získali další území. Saúdská Arábie už dříve využívala alternativní trasu přes Egypt do Středozemního moře, avšak i tento způsob přepravy závisel na fungování ropovodu East-West.

Problémy s exportní infrastrukturou přicházejí navíc v době, kdy je omezená i samotná saúdská těžba. V srpnu produkce klesla přibližně o 1,9 milionu barelů denně na 6,24 milionu barelů, což představovalo meziměsíční propad o 23 %. V roce 2025 přitom země těžila přibližně 9,6 milionu barelů denně a zhruba dvě třetiny produkce vyvážela.

Ropa nad 100 dolary zvyšuje inflační rizika

Trh zatím částečně počítá s tím, že zásoby v Yanbu dokážou krátkodobý výpadek absorbovat. Pokud by ale odstávka překročila současný pěti- až sedmidenní zásobní polštář, situace na fyzickém trhu s ropou by se mohla rychle zpřísnit. Začátkem září se nakládka ropy a kondenzátů v Yanbu pohybovala mezi 2,6 a 4 miliony barelů denně, v posledních dnech však klesala.

Brent už reaguje na kombinaci konfliktu na Blízkém východě a omezené exportní infrastruktury. Cena mezinárodního benchmarku v pondělí uzavřela na 105,68 dolaru za barel, během dne se dostala na 109,80 dolaru a rostla v devíti z posledních 11 obchodních seancí.

Dopad se postupně přelévá také k americkým spotřebitelům. Průměrná maloobchodní cena benzinu v USA se držela na 4,3163 dolaru za galon, přibližně o 16 centů výše než o týden dříve, zatímco cena nafty vystoupala na nové maximum. Takový vývoj je neobvyklý zejména po skončení hlavní letní motoristické sezony, kdy ceny pohonných hmot obvykle začínají klesat.

Zvláštní význam má dražší nafta, protože se její cena rychleji promítá do nákladů na přepravu zboží, zemědělství a průmyslovou výrobu. Další růst cen energií by tak mohl posílit inflační tlaky právě v době, kdy centrální banky sledují, zda se růst spotřebitelských cen podaří dostat pod kontrolu.

Další vývoj bude záviset především na rychlosti oprav East-West a možnosti obnovit stabilnější dopravu přes Hormuz. Pokud se zásoby v Yanbu začnou vyčerpávat dříve, než bude alespoň jedna z těchto cest spolehlivě dostupná, světový ropný trh může přijít o významnou část exportní kapacity jednoho ze svých největších dodavatelů.