Zisk překonal odhady, tržby nikoli

Akcie maloobchodního prodejce spodního prádla Victoria’s Secret (VSXY) ve čtvrteční předobchodní fázi klesly o 18 procent na 69,61 dolaru. Reakce následovala po zveřejnění výsledků za druhé fiskální čtvrtletí, které skončilo 1. srpna.

Společnost vykázala upravený zisk 95 centů na akcii. Ve stejném období předchozího roku činil 33 centů, takže meziročně vzrostl o 62 centů. Výsledek zároveň překonal konsenzus Wall Street nastavený na 77 centů na akcii, a to o 18 centů.

Čisté tržby se meziročně zvýšily o deset procent na 1,61 miliardy dolarů. Konsenzuální odhad analytiků oslovených společností FactSet ale činil 1,62 miliardy dolarů. Firma tak za očekáváním zaostala přibližně o deset milionů dolarů, přestože v meziročním srovnání zaznamenala dvouciferné tempo růstu.

Rozdílný vývoj zisku a tržeb patřil mezi hlavní údaje, na které trh po zveřejnění hospodářských čísel reagoval. Ziskovost překonala odhady, zatímco objem tržeb zůstal těsně pod konsenzem.

Srovnatelné prodeje zpomalily proti prvnímu čtvrtletí

Celkové srovnatelné prodeje ve druhém fiskálním čtvrtletí vzrostly o devět procent. Výsledek byl o 0,2 procentního bodu vyšší než konsenzuální odhad, který počítal se zvýšením o 8,8 procenta.

Ve srovnání s předchozím čtvrtletím však tempo růstu zpomalilo. V prvním fiskálním čtvrtletí srovnatelné prodeje stouply o 13 procent, tedy o čtyři procentní body více než ve druhém kvartálu. Právě toto zpomalení doprovázelo celkové tržby, které nenaplnily odhady.

Výsledky přicházejí v době, kdy vedení pod generální ředitelkou Hillary Super pracuje na obratu podnikání společnosti. Dosavadní změny se v průběhu roku promítaly také do vývoje akcií. Do středečního závěru titul od začátku roku posílil o 57 procent.

Ve středu, tedy den před zveřejněním čtvrtletních čísel, akcie uzavřely se ziskem 0,8 procenta. Následující propad v předobchodní fázi tak přišel po výrazném letošním růstu a po období zvýšených očekávání spojených s vývojem hospodaření firmy.

Analytik společnosti Guggenheim Simeon Siegel označil čtvrteční výsledky za výrazné překonání odhadů na úrovni konečného zisku, zatímco tržby podle něj skončily těsně pod očekáváním. Současně uvedl, že z firemního výhledu vyplývá zisk za čtvrté fiskální čtvrtletí nižší, než předpokládá konsenzus Wall Street.

Celoroční výhled tržeb se posunul výše

Victoria’s Secret po zveřejnění výsledků mírně zvýšila vlastní výhled tržeb za celý fiskální rok. Nově očekává 7,1 až 7,18 miliardy dolarů, zatímco dosavadní rozpětí činilo 7,03 až 7,13 miliardy dolarů.

Dolní hranice prognózy se tak zvýšila o 70 milionů dolarů a horní hranice o 50 milionů. Střed nového rozpětí dosahuje 7,14 miliardy dolarů oproti 7,08 miliardy u předchozího výhledu. Na střední hodnotě se aktualizovaná prognóza shoduje s očekáváním Wall Street.

Pro třetí fiskální čtvrtletí společnost předpokládá čisté tržby v rozmezí 1,57 až 1,60 miliardy dolarů. Konsenzus sestavený společností FactSet počítá s 1,57 miliardy dolarů, což odpovídá dolní hranici firemní prognózy. Horní hranice je o 30 milionů dolarů vyšší.

Přestože firma navýšila celoroční očekávání a výhled tržeb na třetí čtvrtletí mírně překonal konsenzus, zveřejněná čísla nezabránila výraznému poklesu ceny akcií před otevřením trhu. Vedle tržeb pod odhady se ve výsledcích projevil také pomalejší růst srovnatelných prodejů než v prvním fiskálním čtvrtletí.