Čtvrtletní výsledky překonaly očekávání trhu

FedEx Corporation (FDX) vykázala za třetí čtvrtletí zisk 3,74 dolaru na akcii při tržbách 22,9 miliardy dolarů. Výsledky překonaly odhady Wall Street, které počítaly se ziskem 3,34 dolaru na akcii a výnosy 22,7 miliardy dolarů.

Zisk na akcii tak převýšil tržní očekávání o 40 centů, tedy přibližně o 12 %. Tržby byly proti konsenzu vyšší o 200 milionů dolarů. Výsledek FedExu nenarušil ani růst nákladů na pohonné hmoty a zvyšující se úrokové sazby, které ovlivňovaly provozní prostředí přepravní společnosti.

Upravený provozní zisk dosáhl přibližně 1,2 miliardy dolarů a odpovídal očekávání trhu. K růstu výnosů přispěly jak přepravní objemy, tak cenový vývoj. Domácí tržby se meziročně zvýšily o 10 %, zatímco výnosy z mezinárodních aktivit vzrostly o 17 %.

Meziroční srovnání ovšem ovlivňuje změna struktury skupiny. FedEx v červnu oddělil svou divizi FedEx Freight, která se zaměřovala na přepravu menších než celovozových zásilek, označovanou zkratkou LTL. Tyto služby využívají především průmysloví zákazníci přepravující zboží na kratší vzdálenosti, kteří nepotřebují kapacitu celého nákladního vozu.

Celoroční prognóza se zvýšila, čtvrtletní údaje se rozcházejí

Vedení FedExu současně upravilo celoroční prognózu směrem vzhůru. Společnost nově očekává, že její tržby za celý rok vzrostou o 12 %. Předchozí výhled počítal s růstem o 11 %, takže firma zvýšila předpokládané tempo o jeden procentní bod.

Celoroční zisk na akcii by měl podle aktualizovaného výhledu dosáhnout přibližně 18,30 dolaru. Střed předchozího rozpětí činil 17,60 dolaru, což znamená navýšení o 70 centů. Konsenzus Wall Street před zveřejněním výsledků dosahoval 17,68 dolaru na akcii.

Nejasnosti se objevily při porovnání celoroční prognózy s očekáváním pro závěrečné čtvrtletí. Nový výhled společnosti podle zveřejněných údajů předpokládá ve čtvrtém kvartálu zisk kolem 6,33 dolaru na akcii. Samostatný čtvrtletní konsenzus trhu však činil 6,58 dolaru, tedy o 25 centů více.

Celoroční odhady shromážděné společností FactSet současně naznačovaly, že očekávání analytiků pro čtvrté čtvrtletí by mělo odpovídat přibližně 5,92 dolaru na akcii. Proti takto odvozenému údaji je firemní výhled naopak o 41 centů vyšší. Celoroční a čtvrtletní čísla se tedy v dostupných datech vzájemně neshodovala.

Jedním z faktorů tohoto rozdílu může být červnové oddělení FedEx Freight. Do podoby údajů u poskytovatelů finančních dat se mohla promítnout také nedávná změna konce finančního roku FedExu z května na prosinec.

Akcie po výsledcích oslabily, od ledna zůstaly výše

Bezprostřední reakce trhu byla záporná. Akcie FedExu krátce po zveřejnění výsledků klesly o 2,7 % na 296,50 dolaru. Pokles následoval navzdory tomu, že vykázaný zisk i tržby překonaly očekávání a společnost zvýšila celoroční prognózu.

Před zveřejněním čtvrtletních čísel měl titul za sebou výrazný růst. Do středečního závěru obchodování akcie FedExu od začátku roku posílily přibližně o 31 %.

Ve stejném období překonaly výkonnost širšího amerického trhu zhruba o 17 procentních bodů. Referenční index S&P 500 (^GSPC) tak od začátku roku rostl pomalejším tempem než akcie přepravní společnosti.

Reakce po výsledcích se soustředila především na rozdíl mezi výhledem FedExu pro celý rok a dostupnými odhady pro čtvrté čtvrtletí. Provozní údaje přitom ukázaly meziroční růst domácích i mezinárodních tržeb a upravený provozní zisk na úrovni tržního konsenzu.