Výprodej bez zprávy přímo od firmy

Akcie dodavatele zařízení pro výrobu elektřiny GE Vernova (GEV) ve čtvrtek prudce oslabily. Obchodování zakončily na 827,42 dolaru, což představovalo pokles o 10,6 procenta. Pohyb přitom nedoprovázela žádná významná zpráva týkající se přímo samotné společnosti.

Výprodej probíhal v prostředí celkově slabšího akciového trhu. Americký index S&P 500 (^GSPC) odepsal 1,2 procenta. K nervozitě přispívaly také vyšší ceny ropy (CL=F) v souvislosti s rostoucím napětím na Blízkém východě.

Výraznější roli však hrály obavy spojené s financováním rozsáhlé výstavby infrastruktury pro umělou inteligenci. GE Vernova patří mezi společnosti, jejichž zařízení mohou být využívána při rozšiřování energetických kapacit potřebných pro datová centra. Vývoj jejích akcií proto ovlivňuje také nálada kolem největších technologických firem, které budování výpočetní infrastruktury zajišťují.

Meta zvyšuje výdaje na infrastrukturu pro AI

Akcie Meta Platforms (META) se po zveřejnění hospodářských výsledků propadly přibližně o sedm procent. Tržby společnosti sice překonaly očekávání, pozornost trhu se však soustředila na kapitálové výdaje, které přesáhly 33 miliard dolarů. Ve stejném období před rokem nedosahovaly ani 20 miliard dolarů.

Provozovatel Facebooku a Instagramu zároveň posunul střed svého celoročního výhledu kapitálových výdajů ze 137,5 miliardy na 140 miliard dolarů. Vedle toho připravuje novou třídu akcií určenou k získávání kapitálu pro další rozvoj infrastruktury umělé inteligence.

Rychlejší tempo investic samo o sobě znamená vyšší poptávku po elektřině a souvisejícím vybavení. Čtvrteční obchodování však ukázalo, že investoři současně sledují způsob financování těchto projektů. Pokles akcií hyperscalerů, kteří nesou hlavní část výdajů na datová centra, se tak přenesl i na dodavatele energetických technologií.

Nešlo pouze o vývoj GE Vernova. Akcie výrobce palivových článků Bloom Energy (BE) klesly téměř o devět procent a Caterpillar (CAT) odepsal bezmála pět procent. Všechny tři tituly přitom ještě ve středu rostly po zveřejnění výsledků společnosti SpaceX a vyjádřeních jejího generálního ředitele Elona Muska o poptávce po výpočetním výkonu.

SpaceX hlásí růst a Musk zdůrazňuje poptávku

SpaceX ve třetím čtvrtletí zvýšila tržby meziročně o 161 procent na 14,6 miliardy dolarů. Současně uvedla, že v prvním čtvrtletí roku 2027 očekává tržby kolem 35 miliard dolarů. Právě tato čísla ve středu podpořila akcie firem napojených na rozšiřování energetické a datové infrastruktury.

Musk během konferenčního hovoru uvedl, že neočekává problém s poptávkou po výpočetním výkonu pro AI. Dodal také, že v příštím roce nelze vyloučit šestiměsíční dobu návratnosti výpočetní kapacity. Jeho výrok se týkal datových center, jejichž vybudování může stát desítky miliard dolarů.

Analytik Gary Mobley ve čtvrtečním komentáři napsal, že Meta a SpaceX během týdne ukázaly mimořádně silnou poptávku po další výpočetní kapacitě datových center. Současně upozornil, že pokračování vysoké kapitálové náročnosti závisí na přístupu k dluhovým a akciovým trhům, soukromému kapitálu, dodavatelskému financování i bankovním úvěrům.

Čtvrteční cenové pohyby tak odrážely dvě souběžné skutečnosti: technologické společnosti dál navyšují výdaje na infrastrukturu pro umělou inteligenci, zároveň však roste objem kapitálu potřebného k uskutečnění jejich plánů. Obavy z rozsahu financování převážily nad zprávami o pokračující poptávce a zasáhly jak hyperscalery, tak dodavatele energetického vybavení.