Výsledky táhl růst ceny bitcoinu

Největší firemní držitel bitcoinu na světě, společnost Strategy (MSTR) vykázala za třetí čtvrtletí výrazný růst zisku. Hlavním zdrojem výsledku bylo zotavení ceny bitcoinu (BTC-USD) , nikoli původní softwarové podnikání firmy.

Tržby z tradičního softwarového byznysu meziročně klesly o 2,6 procenta na 125,4 milionu dolarů. Zaostaly tak za odhadem Wall Street ve výši 127,8 milionu dolarů. Zisk na akcii naproti tomu vzrostl z 8,42 na 44,75 dolaru, zatímco analytici v průměru očekávali 20,19 dolaru.

Téměř celý vykázaný zisk pocházel z nerealizovaného zhodnocení bitcoinových aktiv. To ve čtvrtletí dosáhlo 21 miliard dolarů, zatímco ve stejném období předchozího roku činilo 3,89 miliardy dolarů. Jde o účetní zisk odvozený od změny hodnoty držených mincí, nikoli o výnos z jejich prodeje.

Spoluzakladatel a výkonný předseda Michael Saylor ve čtvrteční zprávě k výsledkům uvedl, že společnost je podle něj „na začátku dalšího bitcoinového býčího trhu“. Odkázal přitom na rostoucí institucionální poptávku a širší využívání bitcoinu bankami.

Akcie firmy, která dříve používala název MicroStrategy, v pátečním předobchodním obchodování klesaly o 5,4 procenta na 133,88 dolaru.

Více mincí, méně bitcoinu na jednu akcii

Celkový objem bitcoinových aktiv Strategy se od začátku roku zvýšil o 26 procent. Ukazatel bitcoinového výnosu, kterým firma měří změnu množství bitcoinu připadajícího na jednu zředěnou akcii, však za stejné období dosáhl záporných 3,7 procenta.

Množství bitcoinu připadající na každou zředěnou akcii tedy kleslo, přestože firma počet držených mincí navýšila. Důvodem je vydávání nových akcií a dalších cenných papírů, jejichž prostřednictvím Strategy získává kapitál. Tyto emise současně zvyšují počet akcií zahrnutých do výpočtu příslušné metriky.

Tempo nákupů bitcoinu během třetího čtvrtletí zpomalilo. Na konci září společnost držela 847 666 bitcoinů, což bylo pouze o 0,2 procenta více než na konci června. Meziroční účetní výsledek tak podpořila především změna tržní hodnoty zásoby, zatímco její objem se proti předchozímu čtvrtletí zvýšil jen mírně.

Firma letos zároveň vynaložila 2,04 miliardy dolarů na zpětné odkupy třídy preferenčních akcií STRC (STRC) . Ty v současnosti vyplácejí roční dividendu ve výši 12 procent. Odkupy mají podle společnosti podpořit jejich obchodní cenu a snížit budoucí náklady na dividendy.

Peníze použité na zpětné odkupy však nebyly k dispozici pro další nákupy bitcoinu. Strategy navíc od začátku roku prodala bitcoin v hodnotě 432 milionů dolarů. Získané prostředky využila k financování dividend z preferenčních akcií a k odkupům STRC.

Rezerva na platby a možné vyřazení z indexů

Strategy musí hradit dividendy z preferenčních akcií a úroky ze svého dluhu bez ohledu na aktuální vývoj ceny bitcoinu. Pro tyto závazky vytvořila soubor aktiv denominovaných v dolarech o hodnotě 5,07 miliardy dolarů.

Při současné úrovni plateb by tato rezerva podle zveřejněných údajů vystačila přibližně na 3,4 roku. Dolarová aktiva tak oddělují část prostředků určených na dividendové a úrokové závazky od bitcoinových pozic firmy.

Dalším sledovaným bodem je připravovaná změna pravidel poskytovatele indexů MSCI (MSCI) . Podle nových podmínek způsobilosti by Strategy mohla být vyřazena z globálních indexů této společnosti.

Případné vyřazení by mohlo vést k prodejům akcií v objemu miliard dolarů ze strany pasivně spravovaných fondů, které složení indexů kopírují. MSCI má seznam společností dotčených novými pravidly zveřejnit 11. listopadu.